“金融租賃公司”的風(fēng)險(xiǎn)及其控制

　　風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)于任何從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，既是題中之議，又都具有共性，金融租賃公司概莫能外。不過(guò)，由于金融租賃（更不要說(shuō)經(jīng)營(yíng)租賃）顯然異于其它金融業(yè)務(wù)，使得金融租賃公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)，在共性中又有其個(gè)性。我認(rèn)為，總結(jié)歷史教訓(xùn)、認(rèn)清當(dāng)前形勢(shì)，深入研究和把握金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，從而加以有效地控制，是各個(gè)機(jī)構(gòu)的股權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者以及金融租賃公司的監(jiān)管當(dāng)局所必須認(rèn)真對(duì)待的頭號(hào)課題。
　　
　　一、金融租賃公司可能遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)？
　　
　　概而言之，金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)可以歸結(jié)為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)這幾個(gè)方面。
　　
　　所謂“行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)”，是指因國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)所造成的整個(gè)行業(yè)景氣或不景氣的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)著整個(gè)社會(huì)投資需求不足時(shí)，融資租賃行業(yè)的偏偏堅(jiān)挺，“一枝獨(dú)秀”，是不可設(shè)想的。因此，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析，將主要基于對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的科學(xué)預(yù)測(cè)。
　　
　　所謂“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”，在這里專指在同一宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，該公司在本行業(yè)內(nèi)以及在各類金融業(yè)務(wù)之間的競(jìng)爭(zhēng)能力。在這里，除了傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外，是否具備在這種業(yè)務(wù)中在交易范圍和方式方面的創(chuàng)新能力，將起關(guān)鍵性的作用。
　　
　　所謂“信用風(fēng)險(xiǎn)”，是指因租賃債務(wù)人或擔(dān)保債務(wù)人的不履約，所導(dǎo)致的資金不能安全回收的風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致租賃債務(wù)人或擔(dān)保債務(wù)人不履約的基本原因，是其投資決策的失誤甚至完全失敗或經(jīng)營(yíng)管理的疏漏，當(dāng)然也有惡意欺詐的情況。對(duì)此，主要要通過(guò)對(duì)申請(qǐng)租賃項(xiàng)目的嚴(yán)格科學(xué)的受理審查和對(duì)履行中合同的嚴(yán)格管理來(lái)防范。而在問(wèn)題發(fā)生后，則除了求助于擔(dān)保條件的兌現(xiàn)或租賃物的變現(xiàn)外，如何以及能否依靠法律手段彌補(bǔ)損失，就成為關(guān)鍵因素。因此，在分析信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，同時(shí)還必須分析法律風(fēng)險(xiǎn)，包括法律制度本身不健全的風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)法效率低下甚至無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)，以及公司在締約及履約中因自身的法律知識(shí)不足而造成漏洞的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　所謂“金融風(fēng)險(xiǎn)”，主要是指利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也包括頭寸不足、周轉(zhuǎn)不靈的流動(dòng)性陷阱風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要取決于公司人員的專業(yè)能力和盡職程度。
　　
　　所謂“政策風(fēng)險(xiǎn)”，主要是指國(guó)家針對(duì)融資租賃交易和融資租賃機(jī)構(gòu)所實(shí)施的政策是否向不利于后者的方向變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這里所說(shuō)的政策，主要是指行業(yè)監(jiān)管政策、會(huì)計(jì)制度、稅收征管和各種抵免政策、外匯管理政策、鼓勵(lì)投資政策，等等。
　　
　　所謂“管理風(fēng)險(xiǎn)”，一般而言，是指公司的管理水平和內(nèi)控制度是否能適應(yīng)外部條件的變動(dòng)，而防范和減少外部風(fēng)險(xiǎn)的影響。這主要取決于公司人員的專業(yè)和操作能力。特別地說(shuō)，也可以是指能否防范公司為追求不當(dāng)?shù)美�而違規(guī)違法操作,或內(nèi)部人利用職權(quán)侵蝕公司利益的風(fēng)險(xiǎn)。這主要取決于公司內(nèi)部是否有嚴(yán)密的相互制約的管理制度和審計(jì)制度。
　　
　　金融租賃公司只有對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)有充分的預(yù)見(jiàn)，并能夠予以有效地防范時(shí)，才能立于不敗之地。
　　
　　二、對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)及控制
　　
　　一)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　自2002年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新一輪快速增長(zhǎng)期。2003年6月末，我國(guó)全部金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額同比增長(zhǎng)22.9%，是近年來(lái)的最高水平。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的一個(gè)積極因素是我國(guó)經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)能力，即區(qū)別于政府直接投資推動(dòng)的、由市場(chǎng)主體自發(fā)的生產(chǎn)、投資和消費(fèi)行為推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，明顯增強(qiáng)。據(jù)推算，2002年國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資比重降為44.8%，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)（包括外商投資）投資比重達(dá)到55.2%。從2003年1—2月固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金同比增長(zhǎng)30.3%，回落22.2個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)65.1%，上升32.3個(gè)百分點(diǎn)；利用外資增長(zhǎng)49.2%，上升36.5個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金增長(zhǎng)60%，上升25.6個(gè)百分點(diǎn)；其他資金增長(zhǎng)57.4%，上升38.1個(gè)百分點(diǎn)。可以預(yù)期，在新一輪快速增長(zhǎng)期中，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資主體將成為全社會(huì)投資的主要拉動(dòng)力量。與此同時(shí)，行業(yè)景氣度普遍提高，2002年，在20個(gè)重要行業(yè)中，景氣指數(shù)處于適中水平及以上的有18個(gè)，只有石油化工和有色金屬兩個(gè)行業(yè)處于適中水平以下。我國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)率不斷提高，從2001年的9.9%，到2002年的12.6%，再到2003年1—2月份的17.5%。以信息產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)，住宅、汽車產(chǎn)業(yè)為支柱，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)全面改造為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線開(kāi)始凸現(xiàn)。電子通訊和交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過(guò)1/3，拉動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)約6.1個(gè)百分點(diǎn)。2003年上半年工業(yè)企業(yè)盈利增長(zhǎng)60%以上，主要在石油和天然氣開(kāi)采、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（代表的產(chǎn)品如汽車）、黑色金屬冶煉和加工、化學(xué)工業(yè)和電力工業(yè)這五大行業(yè)。據(jù)預(yù)測(cè)，這五大行業(yè)2003年下半年仍然會(huì)處于強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，比如說(shuō)電力工業(yè)。
　　
　　當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中值得注意的問(wèn)題是，貸款的快速增長(zhǎng)有銀行急于借此降低其不良資產(chǎn)率這樣的動(dòng)因，投資的快速增長(zhǎng)有新一屆政府急于樹(shù)形象、抓政績(jī)這樣的動(dòng)因。這些都有可能導(dǎo)致盲目發(fā)展、重復(fù)建設(shè)和形成泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。作為支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)有高檔樓宇過(guò)熱而經(jīng)濟(jì)適用房不足的問(wèn)題，汽車產(chǎn)業(yè)有自主開(kāi)發(fā)能力差，整車裝備能力過(guò)剩，零部件生產(chǎn)企業(yè)“散、亂、低、弱”的問(wèn)題。也就是說(shuō)，都還存在著結(jié)構(gòu)性失衡的問(wèn)題。而更為根本性的問(wèn)題是投資過(guò)熱和消費(fèi)偏冷。如果得不到扭轉(zhuǎn)，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展是不可能長(zhǎng)久的。
　　
　　二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　一般而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自同業(yè)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。然而，這不是我國(guó)當(dāng)前金融租賃行業(yè)的問(wèn)題所在。包括外商投資租賃公司在內(nèi)，我國(guó)當(dāng)前正常經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的公司不過(guò)二十幾家，合計(jì)資本不過(guò)七十多億元，租賃業(yè)務(wù)規(guī)模至多可以達(dá)到七百多億元，同2002年我國(guó)的6,584億元的更新改造規(guī)模相比，到了頭也只占百分之十幾，是國(guó)際上租賃的市場(chǎng)滲透率的平均水平�？梢�(jiàn)，同業(yè)間惡性競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代尚未到來(lái)。
　　
　　金融租賃公司現(xiàn)在面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是其業(yè)務(wù)對(duì)于客戶而言的利用價(jià)值到底有多大。這一點(diǎn)首先同我國(guó)現(xiàn)有金融租賃公司的成分有關(guān)。這些公司既沒(méi)有銀行或其它金融機(jī)構(gòu)的背景，也沒(méi)有大型制造集團(tuán)的背景，是所謂“獨(dú)立的”租賃公司。由此帶來(lái)的問(wèn)題是，這些公司既沒(méi)有融通低成本資金的優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有通過(guò)對(duì)租賃物的有效的再處置，來(lái)承擔(dān)租賃物余值風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。其次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的低下，則是金融租賃公司在我國(guó)一時(shí)還難以大顯身手的根本原因。其主要表現(xiàn)是：信用體制的極不完善所導(dǎo)致的債券市場(chǎng)窄小，使得金融租賃公司無(wú)從直接融資，資金成本降不下來(lái)；梯級(jí)市場(chǎng)極不發(fā)達(dá)所導(dǎo)致的租賃物再處置的困難，使得金融租賃公司難以放手開(kāi)展以出租人承擔(dān)余值為特征的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)；地區(qū)發(fā)展差距的進(jìn)一步拉大所導(dǎo)致的各家公司所處的市場(chǎng)環(huán)境的差異極大，使得在學(xué)習(xí)同行的成功經(jīng)驗(yàn)時(shí)往往遇到“水土不服”的尷尬。另外就是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，即主要投資領(lǐng)域是政府預(yù)算承擔(dān)的基礎(chǔ)設(shè)施，以及信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)和汽車這一點(diǎn)，對(duì)于租賃業(yè)來(lái)說(shuō)，并非是利于發(fā)揮其功能的市場(chǎng)。
　　
　　因此，如何吃透我國(guó)現(xiàn)行的同租賃有關(guān)的法律法規(guī)，在嚴(yán)格守法的前提下，根據(jù)自己所處的環(huán)境，設(shè)計(jì)出靈活多樣的業(yè)務(wù)模式，使之在一定條件下較之用銀行貸款直接購(gòu)買對(duì)客戶更為有利，就成為關(guān)系到金融租賃公司是否有生存空間的嚴(yán)峻課題。融資租賃對(duì)客戶（承租人）而言的利用價(jià)值大致為：一）多一種籌資渠道；二）可以根據(jù)自己的現(xiàn)金流的需求，協(xié)商十分靈活的租金支付方式；三）同利用銀行貸款購(gòu)置固定資產(chǎn)那種資本性支出相比，在企業(yè)的內(nèi)部決策程序上，有可能會(huì)簡(jiǎn)單一些；四）可以享受加速折舊優(yōu)惠；五)利用出售回租的方式，可以在不減損對(duì)自己的固定資產(chǎn)的使用的前提下，加大自己的資產(chǎn)的流動(dòng)性；六)如果某企業(yè)有上述需求，而其控股母公司或關(guān)聯(lián)方有剩余資金，則可以假手某金融租賃公司，以委托租賃的方式，將該資金用于該企業(yè)。經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)客戶的利用價(jià)值主要是可以避免租賃物的余值風(fēng)險(xiǎn)，在一定條件下，也會(huì)有不使財(cái)務(wù)比率惡化的效果。詳見(jiàn)拙作《融資租賃與銀行借款效果對(duì)比》、《論委托租賃》和《經(jīng)營(yíng)租賃概論》。
　　
　　三)信用風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　控制信用風(fēng)險(xiǎn)要從租賃項(xiàng)目的受理審查這個(gè)源頭抓起。對(duì)于租賃融資項(xiàng)目的受理，各金融租賃公司都會(huì)有自己的經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的融資取向和政策、審查程序、受理標(biāo)準(zhǔn)和各部門的權(quán)限劃分。對(duì)此，無(wú)需有統(tǒng)一的模式。但是，無(wú)論各家金融租賃公司在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行受理審查時(shí)的具體規(guī)則如何不同，其最基本目的卻都只有一個(gè)，即，至少要做到本公司對(duì)該項(xiàng)目的租賃融資的安全回收。影響租賃融資安全回收的主要因素有：1）該項(xiàng)目本身的的技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性；2）該項(xiàng)目以租賃融資方式進(jìn)行的適宜性；3）擬承租人的償付能力；4）擔(dān)保條件及租賃物變現(xiàn)條件，等等。
　　
　　在合法合規(guī)的前提下，基本的考慮是三個(gè)層次：首先是，該項(xiàng)目本身是否能產(chǎn)生預(yù)期的財(cái)務(wù)效益；其次是，即使該項(xiàng)目受挫，承租人自身的綜合償付能力是否能保證按時(shí)足額付租；最后是，在前兩項(xiàng)都不利的情況下，擔(dān)保條件和租賃物變現(xiàn)條件是否能彌補(bǔ)損失。顯然，除了該項(xiàng)目是否適宜于以租賃融資方式進(jìn)行這一點(diǎn)外，上列影響安全回收的諸因素，同諸如銀行貸款之類的其它融資方式中影響安全回收的因素，是差別甚微的。關(guān)于上面所列的第2）條，在拙作《融資租賃—理論探討與實(shí)務(wù)操作》一書(shū)的【第一章  融資租賃合同剖析】中有專門的說(shuō)明。關(guān)于其它各條，在該書(shū)的【第八章  融資租賃項(xiàng)目的受理審查】和【第九章  融資租賃合同中的擔(dān)�！恐杏袑ｉT的說(shuō)明。
　　
　　鑒于適用于融資租賃交易的租賃物只能是固定資產(chǎn)，因此，可以提供租賃融資的項(xiàng)目，無(wú)論其為設(shè)備更新、技術(shù)改造還是基本建設(shè)，也無(wú)論其投資主體的行業(yè)類別如何不同，都可以歸為“固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目”或國(guó)際上所說(shuō)的“工業(yè)項(xiàng)目”。對(duì)這些項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究，國(guó)際國(guó)內(nèi)有一整套成熟的辦法，而與是否采用租賃融資方式無(wú)關(guān)。尤其是，任何投資主體，在提出租賃融資申請(qǐng)之前，都必定已經(jīng)進(jìn)行了對(duì)該項(xiàng)目的相應(yīng)的可行性研究。而向金融租賃公司提交確認(rèn)該項(xiàng)目可行的研究報(bào)告，則幾乎是它們提出租賃融資申請(qǐng)的必要條件之一。
　　
　　因此，金融租賃公司的任務(wù)，不是要自己去進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究和編制相應(yīng)的報(bào)告，而是自己或委托別的中介機(jī)構(gòu)對(duì)所接到的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行審查，看該報(bào)告的數(shù)據(jù)及結(jié)論是否可信或需要作何種調(diào)整。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究主要包括四個(gè)方面：1）承辦主體的概況調(diào)查。用《項(xiàng)目承辦企業(yè)基本情況調(diào)查表》來(lái)反映；2）市場(chǎng)和規(guī)模分析；3）技術(shù)和設(shè)計(jì)分析；4）財(cái)務(wù)效益分析。其中，第2）和3）條，涉及各行各業(yè)，絕非金融租賃公司自己所可以完全勝任的。如果對(duì)所見(jiàn)的數(shù)據(jù)和結(jié)論存疑，則多半要求助于別的該專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)。而對(duì)承辦主體的概況調(diào)查，以及尤其是對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析的審查，則應(yīng)是金融租賃公司審查該項(xiàng)目時(shí)的重點(diǎn)。為了集中反映所申請(qǐng)的項(xiàng)目的全貌，可以采取填寫(xiě)《租賃項(xiàng)目申請(qǐng)表》的方式，其參考格式以及申請(qǐng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析方法和表格，見(jiàn)《融資租賃—理論探討與實(shí)務(wù)操作》一書(shū)的【第八章  融資租賃項(xiàng)目的受理審查】。
　　
　對(duì)潛在承租人或擔(dān)保人的財(cái)務(wù)狀況分析，是租賃融資項(xiàng)目審查中的重中之重，也是必需由金融租賃公司自己來(lái)進(jìn)行（而不宜委托其它機(jī)構(gòu)進(jìn)行）的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。因此，應(yīng)該將該項(xiàng)業(yè)務(wù)能力視為金融租賃公司內(nèi)相關(guān)部門和人員的基本功，并將該項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)容列為金融租賃公司的基本業(yè)務(wù)程序，而予以嚴(yán)格規(guī)范。這里說(shuō)的“財(cái)務(wù)狀況分析”，用于分析擬承租人和擬擔(dān)保人的全面財(cái)務(wù)狀況和受其制約的付租能力或代償能力。該項(xiàng)分析的前提之一，是假設(shè)所依據(jù)的會(huì)計(jì)報(bào)表的信息真實(shí)。作為融資租賃交易中的出租人的租賃公司對(duì)擬承租人和擬擔(dān)保人的財(cái)務(wù)狀況的分析，是從債權(quán)人角度出發(fā)所作的分析。其首要目的，是評(píng)估它們的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力，因而有別于企業(yè)自身、企業(yè)的股東、與該企業(yè)關(guān)聯(lián)的別的企業(yè)或市場(chǎng)監(jiān)管部門所可能進(jìn)行的評(píng)估。對(duì)擬承租人和擬擔(dān)保人的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，就是對(duì)其迄至當(dāng)前（通常是前三年）的會(huì)計(jì)報(bào)表，進(jìn)行總量分析和結(jié)構(gòu)分析，而以結(jié)構(gòu)分析為主。
　　
　　這里說(shuō)的結(jié)構(gòu)分析是相對(duì)于總量分析而言的。總量分析，著眼于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況的綜合和整體評(píng)估，作出是好是壞，是優(yōu)是劣，發(fā)展趨勢(shì)是增長(zhǎng)還是衰落的判斷。結(jié)構(gòu)分析是指，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表間相關(guān)項(xiàng)目、同一會(huì)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目間的依存關(guān)系以及各項(xiàng)目在總體中的比重進(jìn)行對(duì)比分析，以深入了解企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題，預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析。結(jié)構(gòu)分析能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果總量的形成原因，揭示與總量分析結(jié)論相反的各種例外和特殊事項(xiàng)，其根本目的是揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的異動(dòng)情況。所謂“異動(dòng)”，是指與總量分析的結(jié)論不一致的方面。
　　
　　結(jié)構(gòu)分析的基本方法是對(duì)比分析。包括三個(gè)方面：一是同一會(huì)計(jì)報(bào)表中各同類項(xiàng)目在總體中的比例（稱“比重”）及同類項(xiàng)目間的比例。前者，如所有者權(quán)益合計(jì)在總?cè)谫Y額中的比重。后者，如流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的對(duì)比；二是同一會(huì)計(jì)報(bào)表中不同類項(xiàng)目間的比例，如流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的對(duì)比；三是不同類會(huì)計(jì)報(bào)表的不同類項(xiàng)目的對(duì)比，如存貨平均數(shù)與銷售成本的比例，等等。因此，在結(jié)構(gòu)分析中，所采用的基本方法是“比重法”和“相關(guān)比率法”。
　　
　　結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)容如下：
　　
　　一）融資結(jié)構(gòu)。亦稱資本結(jié)構(gòu)。就是資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債與所有者權(quán)益一方的結(jié)構(gòu)。這一結(jié)構(gòu)，從性質(zhì)、取得方式、來(lái)源、代價(jià)和期限等方面反映企業(yè)的資金狀況。（一）性質(zhì)。是指該資金是股權(quán)權(quán)益（所有者權(quán)益合計(jì)）還是債權(quán)權(quán)益（負(fù)債合計(jì)）。它揭示企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬和債務(wù)保證度，以及與負(fù)債的流動(dòng)性成正比的償債風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期債權(quán)人角度看，當(dāng)負(fù)債比率不大于50%時(shí)，意味著從最終意義上說(shuō)，企業(yè)的自有資金足以清償全部債務(wù)。（二）取得方式�？蓺w納為直接融資（形成實(shí)收資本和資本公積）、債券融資（形成應(yīng)付債券）、金融機(jī)構(gòu)借款融資（形成長(zhǎng)短期借款）、商業(yè)信用融資（形成各種應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)）和企業(yè)內(nèi)部融資（形成盈余公積、未分配利潤(rùn)和從企業(yè)收入和費(fèi)用中提取的各種應(yīng)付未付款項(xiàng)）。因取得方式的不同，融資成本和風(fēng)險(xiǎn)也不同。從長(zhǎng)期債權(quán)人角度看，債券融資、金融機(jī)構(gòu)借款融資和商業(yè)信用融資的合計(jì)比重越小越好。
　　
　�。ㄈ�）來(lái)源。分成兩大類，即內(nèi)部生成資金和外部生成資金。前者包括盈余公積、未分配利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、未交稅金、未付利潤(rùn)、預(yù)提費(fèi)用、其它未交款、待繳稅金等。這些資金的一個(gè)共同特點(diǎn)是，它們都由企業(yè)的收入（利潤(rùn)）提供，不屬于投入資本。其中，盈余公積和未分配利潤(rùn)是權(quán)益性融資，其余項(xiàng)目是負(fù)債性融資。后者指企業(yè)從外部籌措的資金。其中，債券、金融機(jī)構(gòu)借款和商業(yè)信用是債務(wù)性融資，其融資成本和償債約束程度是遞減的。實(shí)收資本和資本公積是主權(quán)性融資，實(shí)收資本是有償資金，資本公積是無(wú)償資金。但是作為有償資金，企業(yè)對(duì)實(shí)收資本的占有，其責(zé)任是給予投資者以回報(bào)，在回報(bào)額和期限方面卻沒(méi)有債務(wù)性融資那樣的硬約束。（四）代價(jià)�？偟膩�(lái)說(shuō)，外部融資均應(yīng)支付代價(jià)，內(nèi)部融資則無(wú)需實(shí)際支付代價(jià)。（五）期限。按占用期是否超過(guò)一年劃分，有短期資金和長(zhǎng)期資金。后者又有長(zhǎng)期負(fù)債（有限期）和所有者權(quán)益（無(wú)限期）之分。期限結(jié)構(gòu)不僅涉及資金的流動(dòng)性及償還速度，因而關(guān)系到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且也關(guān)系到融資成本。從長(zhǎng)期債權(quán)人的角度看，長(zhǎng)期資金中的長(zhǎng)期負(fù)債比重越小越好。
　　
　　二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。就是資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方的結(jié)構(gòu)。企業(yè)資產(chǎn)，是企業(yè)資金的各種占用形態(tài)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的是否合理和能否優(yōu)化，決定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和收益能力，因而也就決定其償債保證程度和對(duì)股東投資的回報(bào)程度。對(duì)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，可以有許多不同的角度，我們的分析著眼于以下四個(gè)方面：（一）風(fēng)險(xiǎn)影響。企業(yè)資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就是由于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期不正確，而導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)值不能在市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)，即不能變現(xiàn)或變現(xiàn)太慢。就變現(xiàn)力而言，資產(chǎn)方各科目自上而下遞減。企業(yè)資產(chǎn)的合理結(jié)構(gòu)，應(yīng)兼顧兩方面的要求，既要能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)不同資產(chǎn)的需求，又要使變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小。從長(zhǎng)期債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)越小越好。
　　
　�。ǘ�）收益影響。從對(duì)企業(yè)收益形成所起的作用看，企業(yè)資產(chǎn)可分為三類。一是能直接形成企業(yè)收益的資產(chǎn)，包括長(zhǎng)短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款以及存貨等。二是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的收益不產(chǎn)生影響的資產(chǎn)，即，保值性資產(chǎn)，包括貨幣資金、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款、其它流動(dòng)資金和在建工程。三是將會(huì)抵扣企業(yè)一定時(shí)期的收益的資產(chǎn)，即，支出性資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形及遞延資產(chǎn)、固定資產(chǎn)清理、待處理資產(chǎn)損失、待攤費(fèi)用、待彌補(bǔ)虧損和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)等。從長(zhǎng)期債權(quán)人的角度看，收益性資產(chǎn)的比重越大越好。（三）流動(dòng)性影響。資產(chǎn)方的科目本身就是按流動(dòng)性大小而遞減排列的。但是，由于市場(chǎng)變化，各類資產(chǎn)的流動(dòng)性并不是固定的。需從各類資產(chǎn)各年在總資產(chǎn)中的比重的變動(dòng)中，判斷其變化趨勢(shì)。（四）彈性影響。為適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)，企業(yè)資產(chǎn)的占用量及結(jié)構(gòu)，應(yīng)有一定彈性。只有金融資產(chǎn)才有彈性。因此，保持一定比重的金融資產(chǎn)是必要的。但是，若企業(yè)保有太多的貨幣資金，會(huì)使機(jī)會(huì)成本過(guò)高。從債權(quán)人的角度看，金融資產(chǎn)的比重越大越好。
　　
　　三）資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益對(duì)稱結(jié)構(gòu)。這項(xiàng)分析，主要是看資產(chǎn)負(fù)債表左右兩方在流動(dòng)性方面的是否對(duì)稱。總的說(shuō)來(lái)，長(zhǎng)期資產(chǎn)需由長(zhǎng)期資金保證，短期資產(chǎn)可由短期資金保證，也可由一定量的長(zhǎng)期資金保證。一）當(dāng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的一部分由流動(dòng)負(fù)債支持時(shí)，稱“風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)”。這種結(jié)構(gòu)，融資成本最低，但流動(dòng)壓力最大，始終處于借新債還舊債的狀況下，風(fēng)險(xiǎn)最大。（二）當(dāng)長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金保證，短期資產(chǎn)由短期資金保證時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)不占用長(zhǎng)期資金，使融資成本相對(duì)較低；短期資金也不用來(lái)支持長(zhǎng)期資產(chǎn)，使償債風(fēng)險(xiǎn)較低。這種結(jié)構(gòu)，稱“中庸結(jié)構(gòu)”。但是，這種結(jié)構(gòu)仍有潛在風(fēng)險(xiǎn)。只要周轉(zhuǎn)一不順暢，或收賬與償債在時(shí)間和金額上稍不一致，就會(huì)陷入償債不能的困境之中。
　　
　�。ㄈ�）當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)的一部分由長(zhǎng)期資金支持時(shí)，稱“穩(wěn)定結(jié)構(gòu)”。這種結(jié)構(gòu)，資金成本最高，但流動(dòng)壓力最小。作為長(zhǎng)期債權(quán)人，首選具有此類穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的企業(yè)為自己的債務(wù)人。判斷一個(gè)企業(yè)的上述結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的一個(gè)直觀的方法是，看它的流動(dòng)比率是否大于100%，或者，看它的長(zhǎng)期資金（長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)之和）減長(zhǎng)期資產(chǎn)后的余額，是否為正值。在本項(xiàng)對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析中，采用以下比率及指標(biāo)：（一）短期償債能力。采用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)基金、現(xiàn)金支付能力和營(yíng)運(yùn)資金需求等指標(biāo)。（二）長(zhǎng)期償債能力。長(zhǎng)期償債能力取決于以下幾點(diǎn)：一是流動(dòng)資產(chǎn)（尤其是存貨）的是否能順暢周轉(zhuǎn)；二是企業(yè)的自有資金，是否能充分保證長(zhǎng)期債務(wù)的償還；三是企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是否有足夠的長(zhǎng)期資產(chǎn)作為物質(zhì)保證；四是企業(yè)是否有足夠的盈利能力，從而足以承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的利息支出。采用以下指標(biāo)：（１）負(fù)債比率;（２）凈運(yùn)用資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的比率；（３）固定資產(chǎn)與所有者權(quán)益合計(jì)比率；（４）固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債的比率；（５）長(zhǎng)期資金保證率；（６）負(fù)債經(jīng)營(yíng)率；（７）自有資金負(fù)債率；是指長(zhǎng)期負(fù)債同自有資金的比率。從長(zhǎng)期債權(quán)人的角度看這一比率也是越低越好。（三）周轉(zhuǎn)能力。以銷售收入為分子，以各類資產(chǎn)期初期末平均值為分母，可以測(cè)算出各類資產(chǎn)在該期間的周轉(zhuǎn)次數(shù)。以賒銷額為分子，以期初期末應(yīng)收賬款平均額為分母，可以測(cè)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，進(jìn)而測(cè)算出周轉(zhuǎn)一次的天數(shù)。（我們往往得不到賒銷額，因此，往往用銷售收入替代，得出近似值。）以銷售成本為分子，以期初期末存貨平均額為分母，可以測(cè)算出存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，進(jìn)而測(cè)算出周轉(zhuǎn)一次的天數(shù)。從任何角度看，周轉(zhuǎn)能力都是越強(qiáng)越好。
　　
　　四）盈利結(jié)構(gòu)。企業(yè)的盈利有兩大來(lái)源，一是自身經(jīng)營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入所帶來(lái)的盈利；二是投資活動(dòng)所帶來(lái)的盈利。除非是專營(yíng)投資的企業(yè)，否則，我們稱前者為“主營(yíng)業(yè)務(wù)”，稱后者為“副業(yè)”。一）主營(yíng)業(yè)務(wù)。其主要收入是營(yíng)業(yè)收入，次要收入則是其它營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)外收入。據(jù)此可以分析各類收入在總的收入中的比重。通過(guò)對(duì)銷售成本水平、銷售費(fèi)用水平、銷售稅金水平的分析，可以分析銷售利潤(rùn)水平的形成原因。通過(guò)對(duì)管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析，可以分析經(jīng)營(yíng)成本和資金成本狀況及其對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響。二）投資業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)分兩類，一是證券投資，二是實(shí)業(yè)投資。前者帶有較大的投機(jī)性。兩類投資的收益均為投資收益。三）盈利能力。盈利能力就是投入產(chǎn)出效果�？梢园褷I(yíng)業(yè)利潤(rùn)，或（所得）稅后利潤(rùn)去同總資產(chǎn)或自有資金的期間平均值作比較，得出稅前或稅后的資產(chǎn)或資本利潤(rùn)率，可以把投資收益去同期間長(zhǎng)短期投資平均值作比較，得出投資收益率。
　　
　　就會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析而言，還可以有生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)分析、資金變動(dòng)結(jié)構(gòu)分析、投入產(chǎn)出結(jié)構(gòu)分析和利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)分析或因素替換分析。不過(guò)，作為長(zhǎng)期債權(quán)人，我們通常不專門進(jìn)行此類分析。分析用表請(qǐng)見(jiàn)上書(shū)第八章第五節(jié)。
　　
　在作上述分析時(shí)應(yīng)掌握以下基本方法：一、根據(jù)各科目間的勾稽關(guān)系，驗(yàn)看會(huì)計(jì)報(bào)表中各科目數(shù)字本身的合理性，在一定程度上驗(yàn)證報(bào)表數(shù)字的真實(shí)性。二、從一些科目如總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、負(fù)債率、稅后利潤(rùn)等的數(shù)字，評(píng)價(jià)該企業(yè)的總體情況及變動(dòng)趨勢(shì)。三、從資金、資產(chǎn)各科目的比重及其逐年變動(dòng)，看該企業(yè)資金、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性及變動(dòng)趨勢(shì)。四、從資金、資產(chǎn)分類項(xiàng)目的比重及其逐年變動(dòng)，看該企業(yè)資金、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)及變動(dòng)趨勢(shì)。五、從損益表中的各科目比重以及表Ｇ中的各類各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，看該企業(yè)的長(zhǎng)短期償債能力、現(xiàn)金支付能力、周轉(zhuǎn)能力及盈利能力。六、從各分析用表各項(xiàng)目逐年的變動(dòng)幅度，找出異動(dòng)情況。凡變動(dòng)幅度大于20% 的，均視為“異動(dòng)”。通過(guò)分析及對(duì)該企業(yè)的補(bǔ)充調(diào)查，弄清原因，作出相應(yīng)的評(píng)價(jià)。七、根據(jù)以上分析所得的量化信息，作出對(duì)該企業(yè)迄今財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)。這一評(píng)價(jià)兼顧當(dāng)前狀況及發(fā)展趨勢(shì)，主要著眼于其長(zhǎng)期償債能力。
　　
　　控制信用風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)十分重要的方面，是包括合同文本在內(nèi)的契約性文件的嚴(yán)密和規(guī)范。一) 融資租賃合同及與之相關(guān)的、為使該合同得以生效和履行的其它必不可少的契約性文件，適用《中華人民共和國(guó)合同法》。因此，對(duì)這些契約性文件的首要的要求，是必須遵循而不是直接違反《中華人民共和國(guó)合同法》的明確規(guī)定。當(dāng)然也不得違反現(xiàn)行的任何其它法律和行政法規(guī)。二)依據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》，這些契約性文件的條款內(nèi)容必須體現(xiàn)以下原則：當(dāng)事人相互平等原則、當(dāng)事人不受他人非法干預(yù)的自愿原則、當(dāng)事人各方權(quán)利義務(wù)公平原則、遵守法律、行政法規(guī)和不違反公序良俗的原則。三)融資租賃交易的復(fù)雜性，決定了融資租賃合同的要約和承諾的意思表示，必定是一個(gè)在當(dāng)事人之間反復(fù)磋商的過(guò)程，并以融資租賃合同的條款體現(xiàn)。盡管融資租賃合同可能有示范文本，或者出租人機(jī)構(gòu)往往備有參考文本，但是，鑒于各特定融資租賃交易的差異性往往大于其同一性，因此，這些文本都不能作為格式文本看待。四)融資租賃合同及與之相關(guān)的契約性文件的條款必須具有以下品質(zhì)：1）用語(yǔ)合于規(guī)范和統(tǒng)一；2）意思表示明確，不存在可能產(chǎn)生歧義的缺陷；3）可以據(jù)以操作。
　　
　　合同文本的嚴(yán)密和規(guī)范，既是為了使得各方當(dāng)事人明確自己的權(quán)利義務(wù)，從而嚴(yán)格履行合同，也是為了在一旦發(fā)生對(duì)方違約的情事時(shí)，金融租賃公司可以得到應(yīng)有的法律保護(hù)。正因此，金融租賃公司必須有自己的法律事務(wù)部門或法律專業(yè)人員，必須自己能夠完全勝任對(duì)每項(xiàng)業(yè)務(wù)的量體裁衣的合同條款的設(shè)計(jì)。經(jīng)驗(yàn)證明，那種單純依賴外部律師來(lái)草擬合同文本和處理法律事務(wù)的作法，是難以有效地防范法律風(fēng)險(xiǎn)的。
　　
　　另外，金融租賃公司還必須做到，在合同的履行期間，確保自己的行為不構(gòu)成任何違約和具有法律效力。這有賴于一整套合同管理的內(nèi)部制度的建立和嚴(yán)格執(zhí)行；在協(xié)商解決合同糾紛時(shí)，認(rèn)真估計(jì)任何此類協(xié)議的法律效果。這有賴于對(duì)相關(guān)法律法規(guī)的嫻熟掌握；在決定訴諸法律之前，則還必須清醒地估計(jì)當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)厮痉▽?shí)踐的水平，以及訴訟成本
　　
　　四)金融風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　在金融業(yè)務(wù)中存在利率或匯率的風(fēng)險(xiǎn)這一點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)是人們的常識(shí)。防范這類風(fēng)險(xiǎn)的措施，也已經(jīng)廣為人知。這里要說(shuō)的僅僅是，隨著業(yè)務(wù)范圍的拓展和租金支付方式的越加靈活，對(duì)于金融租賃公司而言，這類風(fēng)險(xiǎn)將明顯加大，必須有專門的資金運(yùn)作部門來(lái)監(jiān)視和防范。
　　
　　五)政策風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　在全球范圍內(nèi)，融資租賃一向來(lái)都是一個(gè)政策敏感型的行業(yè)。道理很簡(jiǎn)單，它太象抵押貸款或分期付款銷售了。就我國(guó)當(dāng)前而言，直接涉及融資租賃的主要法律法規(guī)有：1999年3月15日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)合同法》，2001年1月1日施行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-租賃》，1996年4月7日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》、2003年1月15日，發(fā)布的《關(guān)于營(yíng)業(yè)稅若干政策問(wèn)題的通知》，2000年6月30日發(fā)布實(shí)施的《金融租賃公司管理辦法》和2001年8月發(fā)布的《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》。我們的問(wèn)題是，一）這些法律法規(guī)目前是制約還是促進(jìn)融資租賃發(fā)展的因素？二)我國(guó)涉及融資租賃的法律法規(guī)的走向如何？是將要促進(jìn)融資租賃,還是要加以限制？對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，我個(gè)人的回答是斬釘截鐵的。如此承認(rèn)和支持融資租賃的法律法規(guī)，在全球范圍內(nèi)是罕見(jiàn)的。在這里，我國(guó)金融租賃公司所面臨的不是風(fēng)險(xiǎn)而是機(jī)遇。對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，我要說(shuō)，我們目前向政府討要的，其實(shí)只有三條：一)營(yíng)業(yè)稅是否優(yōu)惠；二)租賃物可否加速折舊；三)利用融資租賃時(shí)能否繼續(xù)享受減免關(guān)稅優(yōu)惠。第一條，對(duì)于融資租賃而言，已經(jīng)解決了。利差的百分之五，太優(yōu)惠了！第二條，拿《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》說(shuō)話，則還僅限于國(guó)有、集體工業(yè)企業(yè)，拿《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-租賃》說(shuō)話，則必須雙方對(duì)期末租賃物的歸屬未有明確約定。第三條，目前尚無(wú)下文。這些都還要爭(zhēng)一爭(zhēng)。不過(guò)，我個(gè)人的判斷是，政策法律環(huán)境將不是當(dāng)前金融租賃行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)所在。
　　
　　六)管理風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　為了避免管理風(fēng)險(xiǎn)，決定的因素是公司內(nèi)控指標(biāo)體系的建立。金融租賃公司必須對(duì)履行中項(xiàng)目的量化的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行全程實(shí)時(shí)監(jiān)控。
　　
　　“金融租賃公司的內(nèi)控指標(biāo)體系”，是衡量金融租賃公司租賃融資內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的一種尺度。而所謂“租賃融資的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)”，最核心的內(nèi)容是指其收回的可能性。租賃融資一旦發(fā)生，即形成租賃債權(quán)。因此，租賃融資的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)就表現(xiàn)為租賃債權(quán)實(shí)現(xiàn)的可能性和程度。建立融資租賃公司的內(nèi)控指標(biāo)體系的目的，在于動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)租賃債權(quán)的形成、變動(dòng)及實(shí)現(xiàn)程度，進(jìn)而監(jiān)測(cè)這些因素對(duì)金融租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響。
　　
　　這里介紹一些供監(jiān)測(cè)用的報(bào)表。這些報(bào)表大體可分三大類：一）對(duì)履行中的融資租賃合同的個(gè)體監(jiān)測(cè)，包括“融資租賃合同臺(tái)賬”和“租賃債權(quán)質(zhì)量評(píng)估表”；二）對(duì)全公司租賃債權(quán)狀況的整體監(jiān)測(cè)，包括“租金回收統(tǒng)計(jì)表”、“租賃債權(quán)統(tǒng)計(jì)表”、“融資租賃合同會(huì)計(jì)成本余額風(fēng)險(xiǎn)分類表”和“融資租賃項(xiàng)目主要指標(biāo)匯總表”；三）對(duì)公司資產(chǎn)安全狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)測(cè)，即“公司資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)監(jiān)測(cè)表”。
　　
　　下面，對(duì)這些報(bào)表作具體說(shuō)明。
　　
　　（一）融資租賃合同臺(tái)賬
　　
　　該臺(tái)賬以履行中的融資租賃合同為單位填制，分主表和副頁(yè)兩部分，其用途是集中反映該合同的主要情況及數(shù)據(jù)。
　　
　　融資租賃合同臺(tái)賬的主表（見(jiàn)附件）應(yīng)于合同成本結(jié)算時(shí)首次填列，并于各欄內(nèi)容變動(dòng)、尤其是發(fā)生需特計(jì)的事項(xiàng)時(shí)更新。具體如下：（1）主表反映該合同的項(xiàng)目背景、租賃物購(gòu)買情況、合同基本條件、合同成本構(gòu)成、結(jié)算數(shù)據(jù)以及特計(jì)事項(xiàng)；（2）主表的信息主要來(lái)自該合同承辦人。凡是所登錄的這些信息與合同檔案不符者，概以后者為準(zhǔn)；（3）項(xiàng)目性質(zhì)是指就使用該租賃物的承租人而言的項(xiàng)目的性質(zhì)。分設(shè)備更新、技術(shù)改造或新建三類；（4）融資形式是指直接租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租、杠桿租賃之類。就租賃物的購(gòu)買而言，有本公司直接購(gòu)買或委托他人（包括承租人）購(gòu)買兩類；（5）租賃合同生效日，是指本公司向承租人發(fā)出的生效通知書(shū)中所記的生效日期。租賃期限是指從起租日至末期租金期間的期末日的月數(shù)。起租日是該合同約定的合同成本結(jié)算日，也是租金起算日。寬限期是指不還本的期間，分寬限期內(nèi)付息或不付息兩類；（6）租賃年利率分固定或浮動(dòng)兩類。前者適用于各期租金等額的合同，在該欄內(nèi)應(yīng)填列確定的數(shù)值；后者各期年利率依合同約定隨該期期初日基準(zhǔn)利率變動(dòng)，適用于各期等額還本的合同，在該欄內(nèi)填“浮動(dòng)”二字。租賃利率的定值條件依該合同的約定填列。租金支付日欄內(nèi)應(yīng)填列“期初”或“期末”二字。
　　
　　在利率固定時(shí)，各期租金等額，因而在起租日已知，在各期等額租金欄內(nèi)應(yīng)填列確切的數(shù)字。但在履行中有可能因?yàn)殡S收該年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)而各期應(yīng)收金額不等。利率浮動(dòng)時(shí)，該欄空白；（7）租賃保證金是承租人在合同訂立后存放于本公司的某種形式的風(fēng)險(xiǎn)基金.在承租人完全履行完畢合同責(zé)任后退還，退還時(shí)分不計(jì)息或按合同約定的利率計(jì)息兩類。退還時(shí)付息條件欄內(nèi)應(yīng)填列計(jì)息利率數(shù)值或其取值條件或“不付息”字樣。租賃保證金往往被用于沖抵末次應(yīng)付租金或延遲利息；（8）租賃手續(xù)費(fèi)分期初一次性收取或按某個(gè)費(fèi)率“打入成本”以租金形式攤收兩類。第一年的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)往往“打入成本”，隨后各年的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)往往不“打入成本”，而是各年一次隨租金收�。唬�9）租賃物件購(gòu)置成本是對(duì)本公司而言的成本，指本公司為其購(gòu)置所實(shí)際支付的金額，包括以定金、信用證、尾金等不同形式支付的貨價(jià)、境外運(yùn)輸費(fèi)、境外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)以及或許發(fā)生的在購(gòu)買環(huán)節(jié)中為承租人墊付的費(fèi)用（如出國(guó)考察費(fèi)等），即租賃融資額或會(huì)計(jì)成本；（10）“特記事項(xiàng)”是合同承辦人認(rèn)為應(yīng)予特別說(shuō)明的事項(xiàng)。大致包括三大類：一）該合同的交易方式有別于其它合同的獨(dú)特之處；二）該合同的條件或其履行情況或擔(dān)保條件的以承辦人的觀點(diǎn)看的重要瑕疵；三）涉及訴訟的事項(xiàng)。
　　
　　融資租賃合同臺(tái)賬副頁(yè)（見(jiàn)附件）在有需要的任何時(shí)點(diǎn)（統(tǒng)計(jì)日）更新，具體如下：
　　
　　（1）融資租賃合同臺(tái)賬副頁(yè)登錄反映該合同至統(tǒng)計(jì)日的履行情況的基本數(shù)據(jù)，尤其是反映回收風(fēng)險(xiǎn)程度的數(shù)據(jù)；（2）融資租賃合同臺(tái)賬副頁(yè)內(nèi)的原始數(shù)據(jù)（不包括反映風(fēng)險(xiǎn)程度的那些二次加工數(shù)據(jù)）主要來(lái)自公司統(tǒng)一的電算化報(bào)表。凡是所登錄的原始數(shù)據(jù)與電算化報(bào)表不符者，概以后者為準(zhǔn)；（3）融資租賃合同臺(tái)賬副頁(yè)的數(shù)據(jù)中，凡是期間數(shù)據(jù)，均以統(tǒng)計(jì)日為其期末日，凡是時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，均系該統(tǒng)計(jì)日的時(shí)點(diǎn)值；（4）應(yīng)收延遲利息中，凡是已收到的，均按該期租金應(yīng)收日至該延遲利息實(shí)收日的天數(shù)計(jì)算；凡是仍欠收的，按該期租金應(yīng)收日至統(tǒng)計(jì)日的天數(shù)計(jì)算。計(jì)算時(shí)采用該期租金的利率以及按該合同約定的復(fù)利期計(jì)復(fù)利；（5）各期應(yīng)收租金是該期期初日的起租日合同成本余額（或?qū)捪奁谀┤蘸贤�成本余額）在該期內(nèi)應(yīng)計(jì)的利息和應(yīng)攤收的上述成本之和。合同約定某期租金中不還本時(shí)，則僅僅是上述利息。凡是從承租人實(shí)際收到的金額，首先用于扣減最早期次的欠收延遲利息，然后用于扣減最早期次的欠收租金，如此依次類推。凡是從承租人收到各期租金時(shí)，無(wú)論其金額是等于還是小于該期應(yīng)收租金，均先沖減該期租金所含或所隨附的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，然后按該期應(yīng)收租金內(nèi)所含的會(huì)計(jì)成本（注意：不是起租日合同成本或?qū)捪奁谀┤蘸贤�成本）與租賃收益的比例，沖減該合同的會(huì)計(jì)成本余額和未實(shí)現(xiàn)租賃收益；（6）租賃債權(quán)在本表中特指本公司在該融資租賃合同項(xiàng)下的金錢債權(quán)。租賃債權(quán)是時(shí)點(diǎn)值，由未收回的會(huì)計(jì)成本（會(huì)計(jì)成本余額）和未實(shí)現(xiàn)的租賃收益這兩部分構(gòu)成。這里說(shuō)的會(huì)計(jì)成本包括租賃物件購(gòu)置成本及全部財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)。未實(shí)現(xiàn)租賃收益由欠收租金中所含租賃收益、未到期租金中所含租賃收益及欠收延遲利息構(gòu)成。租賃債權(quán)又可以分為逾期租賃債權(quán)及未到期租賃債權(quán)這兩部分。就未到期租賃債權(quán)而言，由于未來(lái)各期次的合同利率往往未知，因此未完全包括未來(lái)各期租金中的租賃收益。在確認(rèn)租賃債權(quán)時(shí)，應(yīng)以全公司統(tǒng)一的電算化報(bào)表數(shù)字為準(zhǔn)； （7）已知租金總和是該合同的各期租金之和。其中，因利率未知而租賃收益未知的各期，以在該期內(nèi)應(yīng)攤收的起租日或?qū)捪奁谀┤蘸贤�成本為其租金額；（8）已提取未實(shí)現(xiàn)收益，就是財(cái)務(wù)報(bào)表上的“應(yīng)收租賃收益”借方余額。其含義是已經(jīng)計(jì)為公司利潤(rùn)但實(shí)際上尚未收到的租賃收益，是賬面上的虛盈部分。其中，因未到租金應(yīng)收日而未收到者，是正常的；因拖欠而未收到者，是不正常的；（9）逾期債權(quán)率是逾期債權(quán)占租賃債權(quán)的比率；（10）加權(quán)平均賬齡是各期租金及延遲利息的拖欠天數(shù)以各該拖欠金額為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均值。以承租人為單位的該數(shù)據(jù)則是該同一承租人諸合同的加權(quán)平均賬齡；（11）回收率是實(shí)收合計(jì)額占已到期應(yīng)收合計(jì)額的比率。因此，只是累計(jì)回收率，而不是即時(shí)回收率；（12）賬面保本點(diǎn)是會(huì)計(jì)成本余額加上已提取未實(shí)現(xiàn)收益減去租賃保證金后的金額；（13）保本清欠率是賬面保本點(diǎn)占租賃債權(quán)的比率；（14）凡是同一承租人有多個(gè)融資租賃合同的，副頁(yè)上所登錄的逾期債權(quán)率、加權(quán)平均賬齡、已提取未實(shí)現(xiàn)收益、回收率、賬面保本點(diǎn)和保本清欠率，均以該承租人為單位，而不是以該合同為單位。
　　
　　（二）租賃債權(quán)質(zhì)量評(píng)估表
　　
　　本表以承租人為單位填制，主要用于反映本公司對(duì)該承租人的全部履行中融資租賃合同項(xiàng)下的租賃債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)程度。本表分四大部分。第一部分是分合同列示租賃融資數(shù)額及履行情況。其中，會(huì)計(jì)成本余額、欠收租金及延遲利息、逾期債權(quán)率和加權(quán)平均賬齡直接反映回收風(fēng)險(xiǎn)程度。第二部分列示擔(dān)保條件，用于估計(jì)擔(dān)保所能減輕風(fēng)險(xiǎn)的程度。第三部分按前年底、去年底和本年某月底分三個(gè)時(shí)點(diǎn)列示承租人及擔(dān)保人的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其在該期間的變動(dòng)百分比，用于監(jiān)測(cè)它們的償債或代償能力。第四部分通過(guò)對(duì)重要事項(xiàng)的記述和對(duì)本項(xiàng)目的重要瑕疵的揭示，提出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的理由。
　　
　　本表采用中國(guó)人民銀行以銀發(fā)「1998」151號(hào)文發(fā)布的《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則（試行）》中所制定的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的貸款分類標(biāo)準(zhǔn)，即，把租賃債權(quán)分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類；后三類合稱為不良租賃債權(quán)。五類租賃債權(quán)的定義分別為：正常：承租人始終嚴(yán)格履行融資租賃合同，按時(shí)足額支付租金，其財(cái)務(wù)狀況表明，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，綜合償債能力充分。關(guān)注：盡管承租人目前無(wú)實(shí)質(zhì)性欠，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化或出現(xiàn)了一些有可能減損償債能力的事由，例如因投資過(guò)大而使資產(chǎn)負(fù)債率上升或者存貨非正常上升之類。次級(jí)：承租人財(cái)務(wù)狀況明顯惡化，依靠其正常經(jīng)營(yíng)收入已無(wú)法保證清償包括本公司租金在內(nèi)的全部到期債務(wù)，已經(jīng)發(fā)生租金的實(shí)質(zhì)性拖欠�？梢桑撼凶馊瞬坏�已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性拖欠，而且沒(méi)有把握可以通過(guò)執(zhí)行抵押或擔(dān)保而使本公司完全避免損失。損失：在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本公司仍不能實(shí)現(xiàn)租賃債權(quán)或?qū)崿F(xiàn)率極低。
　　
　�。ㄈ�）租金回收統(tǒng)計(jì)表
　　
　　該表應(yīng)逐月編制，反映自年初至上月末的期間內(nèi)的全公司回收情況及上月末的租金結(jié)欠情況。本表以該公司的記帳本位幣為貨幣單位。為便于對(duì)比，不同幣種的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均以上年末日的匯率折算。本表各項(xiàng)目可按該公司對(duì)承租人的分類角度、政策和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)反映各類承租人的匯總數(shù)據(jù)及其在總額中的比重。本期應(yīng)收金額含本期內(nèi)新發(fā)生的應(yīng)收延遲利息。本期回收率是本期內(nèi)的累計(jì)回收率，不是各期租金的即時(shí)回收率。本期清欠是指在本期內(nèi)對(duì)期初日之前的結(jié)欠額的實(shí)收，不包括對(duì)本期內(nèi)應(yīng)收租金的在其應(yīng)收日之后的日期的實(shí)收。
　　
　�。ㄋ模┳赓U債權(quán)統(tǒng)計(jì)表
　　
　　該表應(yīng)逐月編制，反映自年初至上月末的期間的期初期末租賃債權(quán)數(shù)額和變動(dòng)原因，并突出反映逾期租賃債權(quán)的賬齡結(jié)構(gòu)及各自的比重。本表各欄名稱中的“債權(quán)”均指“租賃債權(quán)”。本表以該公司記帳本位幣為貨幣單位，各表均以上月末匯率為諸幣折算匯率。
　　
　　（五）融資租賃合同會(huì)計(jì)成本余額風(fēng)險(xiǎn)分類表
　　
　　本表用于反映未收回會(huì)計(jì)成本的回收風(fēng)險(xiǎn)。其分類方法同《租賃債權(quán)質(zhì)量評(píng)估表》。各類別所占的百分比反映公司成本回收的風(fēng)險(xiǎn)程度。
　　
　　（六）融資租賃項(xiàng)目主要指標(biāo)匯總表
　　
　　本表最集中地反映全公司融資租賃項(xiàng)目的涉及風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。本表以承租人為單位填列。各行所列數(shù)字，是該承租人的全部履行中的、已結(jié)算其合同成本的融資租賃合同的匯總數(shù)。不同幣種的合同以本表編制時(shí)點(diǎn)的匯率折算成本位幣。本表數(shù)字不含已經(jīng)結(jié)束的合同和雖已生效但其合同成本尚未結(jié)算的合同。
　　
　　對(duì)本表各欄的名稱說(shuō)明如下：擔(dān)保方式是指保證、抵押或質(zhì)押；會(huì)計(jì)成本是指本公司在該承租人的全部履行中的融資租賃合同項(xiàng)下的租賃融資總額；已知租金，對(duì)于浮動(dòng)利率合同而言，是指其租賃年利率取值日已到的各期租金就租賃年利率取值日未到的各期租金而言，這些期次的租金的確切金額是未知的，表內(nèi)所列的只是這些期次的租金中所應(yīng)攤收的合同成本數(shù)字。已知租金中含應(yīng)隨租金支付的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)；到期租金是指其應(yīng)付日在本表時(shí)點(diǎn)之前的租金，含應(yīng)隨這些租金支付的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)；應(yīng)收延遲利息包括因租金遲付或欠付所發(fā)生的全部延遲利息。
　　
　　其中，迄至本表時(shí)點(diǎn)已付的延遲利息，計(jì)實(shí)付租金自應(yīng)付日至實(shí)付日的延遲利息的自實(shí)付租金實(shí)付日計(jì)息至延遲利息實(shí)付日的金額。迄至本表時(shí)點(diǎn)未付的延遲利息，取實(shí)付租金自應(yīng)付日至實(shí)付日的延遲利息的自實(shí)付租金實(shí)付日計(jì)息至本表時(shí)點(diǎn)的金額，或者，取迄至本表時(shí)點(diǎn)仍拖欠的租金的自該期租金應(yīng)付日至本表時(shí)點(diǎn)的延遲利息；合計(jì)到期應(yīng)收是到期租金合計(jì)與應(yīng)收延遲利息之和；實(shí)收金額包括實(shí)收租金、實(shí)收延遲利息或?qū)嵤樟P息及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，不包括手續(xù)費(fèi)、租賃保證金之類其它項(xiàng)目；回收率是實(shí)收金額與到期應(yīng)收合計(jì)的比值。這里是指累計(jì)回收率，即不問(wèn)該金額何時(shí)應(yīng)收，只要在本表時(shí)點(diǎn)之前已實(shí)收的，都是已經(jīng)回收；債權(quán)額是結(jié)欠金額（逾期債權(quán)）與未到期租金之和，在表內(nèi)是已知租金合計(jì)＋應(yīng)收延遲利息－實(shí)收金額；結(jié)欠金額是合計(jì)到期應(yīng)收－實(shí)收金額；預(yù)收保證金是可以用于沖抵承租人欠款的資金。在采用抵押或質(zhì)押的擔(dān)保方式時(shí),可以用抵押物市值或質(zhì)押憑證面值的數(shù)字填列；項(xiàng)目賬面保本點(diǎn)和賬面保本清欠率的定義見(jiàn)融資租賃合同臺(tái)賬副頁(yè)的說(shuō)明。
　　
　　（七）資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)監(jiān)測(cè)表
　　
　　本表用于對(duì)融資租賃公司的全部業(yè)務(wù)從資產(chǎn)負(fù)債比例管理角度的內(nèi)部監(jiān)測(cè)。
　　
　　所謂“全部業(yè)務(wù)”是指，不僅監(jiān)測(cè)主營(yíng)的融資租賃業(yè)務(wù)本身，而且還監(jiān)測(cè)擔(dān)保業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和資金拆借業(yè)務(wù)。就資金來(lái)源而言，則還對(duì)不同的籌資方式，例如，是一般借貸還是發(fā)行金融債券，進(jìn)行分類監(jiān)測(cè)。
　　
　　本表所列監(jiān)測(cè)項(xiàng)目的依據(jù)，是中國(guó)人民銀行所頒布的《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定。各融資租賃公司當(dāng)然可以根據(jù)各自的業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定自己的安全性監(jiān)測(cè)項(xiàng)目和指標(biāo)。例如，可以增加壞賬準(zhǔn)備金率這一項(xiàng)目，其指標(biāo)應(yīng)不小于租賃債權(quán)的3%之類。但是，我認(rèn)為，為這些項(xiàng)目所設(shè)定的指標(biāo)至少不應(yīng)低于《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，因?yàn)楹笳邞?yīng)視為是為確保我國(guó)融資租賃機(jī)構(gòu)金融安全的最權(quán)威的行政法規(guī)。
　　
　　具體說(shuō)明如下。所有者權(quán)益占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率，就是任何從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)所必須首先關(guān)注的資本充足率，其含義是該公司的自有資金承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的能力。在監(jiān)測(cè)時(shí)，取時(shí)點(diǎn)所有者權(quán)益而不是注冊(cè)資本或?qū)嵧顿Y本為分母，是為了把經(jīng)營(yíng)中的贏利或虧損（在財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)為“未分配利潤(rùn)”）以及或有的資本公積考慮在內(nèi)。至于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，則在中國(guó)人民銀行對(duì)《金融租賃公司管理辦法》制定了細(xì)則的情況下，其核定可參照該細(xì)則的規(guī)定，或者較之更為保守。若暫時(shí)無(wú)細(xì)則規(guī)定，則至少經(jīng)壞賬準(zhǔn)備金抵扣后的租賃債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)應(yīng)取100%。在核定對(duì)同一承租人的租賃融資余額時(shí)，一是應(yīng)將該承租人項(xiàng)下的任何已生效未結(jié)束的融資租賃合同，包括尚未結(jié)算合同成本的合同的租賃融資都計(jì)算在內(nèi)；二是指租賃融資余額，即未收回會(huì)計(jì)成本，而不是各合同的不問(wèn)是否已經(jīng)有過(guò)回收的起租日會(huì)計(jì)成本。長(zhǎng)期投資是指對(duì)企業(yè)的股權(quán)投資。租賃債權(quán)總額不包括在杠桿租賃或委托租賃項(xiàng)下由其它出資人自行承擔(dān)其租賃融資風(fēng)險(xiǎn)的出資所形成的租賃債權(quán)。拆入資金專指有金融業(yè)務(wù)許可證的融資租賃公司從資金市場(chǎng)拆入的流動(dòng)資金余額。
　　
　　控制管理風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)重要方面是金融租賃公司要有健全的法人治理結(jié)構(gòu)，特別是要有合理的內(nèi)部分工。為了明確分工，自然要訂立一系列的制度和規(guī)范。從各個(gè)部門的職責(zé)，到各類業(yè)務(wù)或事項(xiàng)的操作流程，到受理項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，到員工獎(jiǎng)懲的規(guī)則，等等，等等，不勝枚舉。我這里只想講一個(gè)關(guān)系。任何機(jī)構(gòu)的設(shè)置和分工的明確，都是為了落實(shí)責(zé)任制。責(zé)任制的落實(shí)當(dāng)然是任何公司有效經(jīng)營(yíng)的前提。而對(duì)于金融租賃公司而言，則更是防范風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)前提。在這里，毋庸諱言，強(qiáng)調(diào)相互制約也是一個(gè)重要的考慮。我主張項(xiàng)目審查的部門以及資金籌集和調(diào)度的部門的獨(dú)立，主旨是為了制約。另外，我認(rèn)為，公司的領(lǐng)導(dǎo)層－總經(jīng)理、副總經(jīng)理以至總經(jīng)理助理可以分管各個(gè)部門，但最好不要兼任部門的負(fù)責(zé)人。
　　
　　就最最要害的風(fēng)險(xiǎn)防范而言，以融資租賃項(xiàng)目受理或否定為例，其程序可以是，業(yè)務(wù)部門將填報(bào)的《租賃項(xiàng)目申請(qǐng)表》連同相關(guān)的材料正式提交項(xiàng)目審查部，后者如果同意，就提出自己的審查意見(jiàn)，報(bào)公司領(lǐng)導(dǎo)層審批。凡是公司領(lǐng)導(dǎo)層全都簽署同意的項(xiàng)目，如果是在公司領(lǐng)導(dǎo)層的權(quán)限范圍之內(nèi)的，項(xiàng)目正式成立，可以對(duì)外正式訂立合同。否則，上報(bào)董事會(huì)審批。如果項(xiàng)目審查部認(rèn)為若干條件需要改進(jìn)或變更，則提出書(shū)面意見(jiàn)，返還承辦部門。承辦部門有三種選擇，一）改進(jìn)或變更了上述條件之后，再此提交項(xiàng)目審查部；二）認(rèn)為這些條件無(wú)可改進(jìn)或變更，主動(dòng)放棄本項(xiàng)目；三）書(shū)面申述理由，并聲明不接受項(xiàng)目審查部的意見(jiàn)，則如果項(xiàng)目審查部同意承辦部門的理由，則以同意受理的結(jié)論上報(bào)。否則，則應(yīng)該請(qǐng)求舉行有公司領(lǐng)導(dǎo)層全體、承辦部門、項(xiàng)目審查部以及/或者法律部參加的項(xiàng)目評(píng)審會(huì)，由會(huì)議決定受理、要求改進(jìn)或變更的條件或是否定。在上面的程序中，必須絕對(duì)排除“領(lǐng)導(dǎo)交辦”和董事長(zhǎng)、總經(jīng)理之類高層領(lǐng)導(dǎo)“個(gè)人拍板”的現(xiàn)象。這也是防止股東單位利用金融租賃公司進(jìn)行違規(guī)操作的重要保證。