日本與中國同屬東方文化圈，國民有許多共性，在運用融資租賃方面，同樣有諸多相似和可參考之處。本文運用中國外資租賃協(xié)會張廣志“2019年日本融資租賃行業(yè)發(fā)展概況”提供的數(shù)據(jù)與素材進行分析，特此鳴謝。

一、高度關(guān)注融資租賃發(fā)展與經(jīng)濟周期的正相關(guān)性

日本是亞洲融資租賃的先行者（起步于60年代），經(jīng)歷四個發(fā)展階段。一是起步期。二是伴隨日本經(jīng)濟的全面騰飛，融資租賃經(jīng)歷了2007年以前的“黃金十年”高速發(fā)展期（即1997-2007年）。三是隨著2008年亞洲金融危機，日本泡沫經(jīng)濟崩潰，其融資租賃滑入低谷，年度租賃交易額由此前的近8萬億日元跌至不到5萬億日元，跌幅近37.5%（最低的2010年4.56萬億日元，僅相當于2006年7.87萬億日元的57.94%）。四是最近十年（或者說5-10年）日本經(jīng)濟緩步恢復(fù)，融資租賃也呈平穩(wěn)發(fā)展狀態(tài)，租賃交易額維持在5萬億日元上下，起伏不大。

融資租賃交易與經(jīng)濟周期高度正相關(guān)性規(guī)律告訴我們，處于經(jīng)濟興旺（上升）期，租賃要抓住市場需求旺盛，資金周轉(zhuǎn)順暢之機，加大投放，占領(lǐng)市場，謀取規(guī)模經(jīng)營效益，既以豐厚的當期利潤提足風(fēng)險撥備，留足后勁，又以發(fā)展機遇重組問題項目和不良資產(chǎn)，不留后患。而在經(jīng)濟下行，租賃交易萎縮的時期，堅持風(fēng)控第一，控制投放全力保證資產(chǎn)質(zhì)量，千方百計及時處置、化解不良資產(chǎn)，保證信用風(fēng)險不向流動性風(fēng)險傳染。終日乾乾，夕惕若厲，如履薄冰，練好內(nèi)功，以待新的時機。如果在經(jīng)濟下行期，還猛沖猛打上規(guī)模，占市場，要利潤，必然埋下風(fēng)險隱患，后患無窮。

從租賃的滲透率走勢來看，日本融資租賃滲透率（他們用融資租賃的資本投資額與社會資本投資總額之比來表述）自1978年開始一路高歌猛進，由2.67%上升到2002年的最高峰8.97%；2002-2010年受經(jīng)濟（金融）危機影響快速下滑到6%左右；此后近10年一直維持在6%上下（小幅波動）�？梢娮赓U滲透率與經(jīng)濟周期和租賃交易額總體上具有一致性，由于租賃項目存在一個建設(shè)周期，因而租賃滲透率比之于租賃交易額的走勢，有一個2-3年的時遲反應(yīng)（尤其是經(jīng)濟轉(zhuǎn)向下行之時）。因此，我們可以依據(jù)經(jīng)濟周期與走勢，結(jié)合租賃滲透率變動去預(yù)測租賃交易量的發(fā)展，調(diào)整市場（進取或守衛(wèi)）策略。

二、租賃標的物的投向（與分布）

從2019年的租賃標的物分布來看，日本的信息和通訊設(shè)備租賃物占37%，交通運輸設(shè)備占13%，商業(yè)及服務(wù)設(shè)備占11%，工業(yè)設(shè)備占9%，辦公設(shè)備占7%（與上年相比，信息和通訊設(shè)備租賃增幅最大，高達22.6%，其次是工業(yè)和交通設(shè)備）�？梢娙毡九c西歐發(fā)達國家的租賃物是有差別的，后者以車輛為租賃物的絕對主力，比如2010-2019年德國車輛占新增租賃業(yè)務(wù)常年保持在70%以上（且有逐年上升之勢，由2010年的70%逐步上升到2019年的78%），顯示出日本融資租賃界對信息及通訊業(yè)發(fā)展的重視和支持力度。比之于老牌的西歐發(fā)達國家一直由汽車占居租賃主流地位的傳統(tǒng)，日本租賃更具活力，前景更好。

從租賃的產(chǎn)業(yè)分布來看，經(jīng)濟發(fā)達國家（也是融資租賃較發(fā)達的地區(qū)），第三產(chǎn)業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模占居第一位。日本2019年批發(fā)與零售、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療保健、郵政與交通運輸、信息業(yè)、房地產(chǎn)及租賃服務(wù)行業(yè)等，占到整個租賃交易額的63%，而德國同期服務(wù)業(yè)租賃新增租賃業(yè)務(wù)占比為40%，若加上商業(yè)貿(mào)易占10%，交通運輸和電信約10%，建筑業(yè)7%，那么德國第三產(chǎn)業(yè)租賃業(yè)務(wù)量占比也高達近70%。

第二位是制造業(yè)，日本制造業(yè)租賃占19%，德國為17%。

第三是政府部門，日本政府部門租賃占11%，大大高于歐美（德國僅2%）。可見東方國家，政府在市場經(jīng)濟活動中的參與度與影響力均大得多。

此外第一產(chǎn)業(yè)占比小，日本僅1%。

制造業(yè)始終是國民經(jīng)濟的脊梁，不能因為第三產(chǎn)業(yè)的高度發(fā)達而忽視制造業(yè)的價值。一般而言，只有制造業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)都高度發(fā)達，整個經(jīng)濟的繁榮根基才穩(wěn)，而不會出現(xiàn)空心化和泡沫過大的負效應(yīng)。
三、經(jīng)營性租賃的發(fā)展趨勢

日本的租賃，國內(nèi)外呈倒二八分布，即2019年融資租賃投資額79951億日元中國內(nèi)占81.57%，國外占18.43%。顯然，日本對外（跨境）租賃，已經(jīng)走在中國的前面了。

日本租賃以融資租賃為主，融資租賃與經(jīng)營性租賃呈倒三七開。其境內(nèi)融資租賃投資額在總投資額的占比達65%，而境外融資租賃投資額僅占投資總額的6%，即融資性租賃占整個租賃投資額的70%以上，明顯高于歐美（中日都傾向融資租賃，中國更甚）。

相應(yīng)的，日本租賃的國外業(yè)務(wù)以經(jīng)營性租賃為主，雖然日本國內(nèi)經(jīng)營性租賃占到租賃總投資額的16%，國外經(jīng)營性租賃占總投資額的13%，即是說經(jīng)營性租賃占到整個租賃投資額的近30%，該比例大大高于中國。由于日本國內(nèi)經(jīng)營性租賃與融資租賃呈約二八分布，因而國外經(jīng)營性租賃與融資租賃倒三七（67.28%比32.72%），所以日本租賃開拓海外業(yè)務(wù)，多依靠租賃物的物權(quán)，以不轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的短期出租為主，對我們開展異地業(yè)務(wù)具有極好的啟發(fā)。

從2019年當年的數(shù)據(jù)來看，日本國內(nèi)經(jīng)營性租賃投資額較上年大增37.7%，至少呈現(xiàn)出日本加大國內(nèi)經(jīng)營性租賃發(fā)展的兆頭（其趨勢尚待進一步觀察），也值得我們認真思考，好好學(xué)習(xí)。