法興（上海）融資租賃有限公司總經(jīng)理Olivier Rambert先生詳細(xì)介紹了歐洲融資租賃行業(yè)的發(fā)展情況，以及中歐行業(yè)特點(diǎn)與區(qū)別等內(nèi)容。現(xiàn)將發(fā)言內(nèi)容摘要如下，供業(yè)內(nèi)同仁參考。
一、歐洲融資租賃行業(yè)發(fā)展概況
過去9年中，全球租賃業(yè)增長(zhǎng)了131％，從5,950億美元增長(zhǎng)至12,870億美元，北美，歐洲和亞洲這三個(gè)地區(qū)占全球總量的95％以上。國(guó)際租賃業(yè)仍然保持著其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要貢獻(xiàn)，并在監(jiān)管變化和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的環(huán)境下繼續(xù)展現(xiàn)其創(chuàng)新性和靈活性。

其中，歐洲約占全球租賃市場(chǎng)份額的三分之一。歐洲五個(gè)主要國(guó)家（英國(guó)，德國(guó)，法國(guó)，意大利和波蘭）在全球新業(yè)務(wù)排名中位居前十，占整個(gè)歐洲總量的64％。在過去的9年中，歐洲的總交易量增長(zhǎng)了83％。

在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，設(shè)備租賃的“市場(chǎng)滲透率”一直保持在較高的水平，是促進(jìn)設(shè)備投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段。租賃滲透率通常是指設(shè)備融資租賃新增業(yè)務(wù)額和全國(guó)設(shè)備投資總額（不包括不動(dòng)產(chǎn)）的比率。

英國(guó)、德國(guó)和法國(guó)是歐洲前三大租賃市場(chǎng)，2019年新增業(yè)務(wù)額約占?xì)W洲業(yè)務(wù)總量的55%。其中，英國(guó)新增業(yè)務(wù)額達(dá)到960億歐元，全球排名第三，僅次于美國(guó)和中國(guó)；德國(guó)新增業(yè)務(wù)額為700億歐元，汽車和大型車輛以及拖車和卡車涵蓋了租賃的主要資產(chǎn)類型；法國(guó)保持歐洲第三大市場(chǎng)，新增業(yè)務(wù)額為630億歐元。

2019年，融資租賃新增業(yè)務(wù)額超過80億歐元的西歐國(guó)家有11個(gè)，當(dāng)年新增業(yè)務(wù)額約3,500億歐元，占?xì)W洲業(yè)務(wù)總額的 83%。

二、歐洲融資租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)概況

歐洲融資租賃行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)較低，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間（2007-2011年），歐洲年度平均租賃不良率為1.9％，遠(yuǎn)低于同期銀行業(yè)的不良率。比如，2010年歐洲銀行的公司業(yè)務(wù)平均不良率為3％，個(gè)人業(yè)務(wù)的不良率為2.5％。

與其他貸款業(yè)務(wù)相比，融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)較低，這主要是由于歐洲的租賃資產(chǎn)大多是客戶經(jīng)營(yíng)所需要的關(guān)鍵資產(chǎn)，因此承租人客戶在遇到資金困難的情況下會(huì)設(shè)法優(yōu)先支付租金。即便是發(fā)生逾期的情況，承租人也會(huì)在經(jīng)營(yíng)情況稍有好轉(zhuǎn)后及時(shí)支付租金，在歐洲大約有2/3的逾期因承租人客戶經(jīng)營(yíng)情況的改善而恢復(fù)正常。

其次，即便逾期的業(yè)務(wù)不能夠恢復(fù)正常，租賃公司作為設(shè)備的所有權(quán)人，和其他貸款人相比，能夠更快、更便捷、更專業(yè)的處置租賃資產(chǎn)，通過變賣或再租賃等方式減少損失。在歐洲，租賃公司通過變賣租賃物平均能夠涵蓋66％-82％的不良資產(chǎn)，在20%左右的情況下, 出售租賃資產(chǎn)能夠完全彌補(bǔ)出租人的任何潛在損失。
三、中歐融資租賃行業(yè)對(duì)比
行業(yè)監(jiān)管：在歐洲，各國(guó)家對(duì)融資租賃公司的監(jiān)管形式較為多樣，但大多采取較為嚴(yán)格的行業(yè)監(jiān)管方式。在中國(guó)，融資租賃行業(yè)正在經(jīng)歷由寬松到嚴(yán)格的監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變，我們認(rèn)為這有利于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，是中國(guó)融資租賃行業(yè)向?qū)I(yè)化、成熟化轉(zhuǎn)變的一種表現(xiàn)。

交易結(jié)構(gòu)：在歐洲，租賃期限通常根據(jù)設(shè)備的使用壽命而定，一般為5年左右，有些資產(chǎn)的租賃期限可達(dá)7-8年，首付比例一般比較低，大多為0%-5%，最高為10%。在中國(guó)，租賃期限較短，一般為3年左右，首付比例較高，通常在20-30%。

資金來源：在歐洲，銀行對(duì)租賃公司的貸款一般沒有期限或流動(dòng)性的特別限制性規(guī)定，租賃公司的融資渠道和方式較為多樣。在中國(guó)，雖然融資租賃公司的融資方式在近年來有了很大的拓展，但銀行對(duì)融資租賃公司的貸款仍然以流動(dòng)性貸款為主，期限較短且限制性要求較多。

租賃資產(chǎn)：在歐洲，租賃公司以客戶的關(guān)鍵資產(chǎn)作為主要的租賃物，更加注重租賃資產(chǎn)的價(jià)值變化曲線，租賃資產(chǎn)的價(jià)值覆蓋租金是融資租賃業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。在中國(guó)，租賃資產(chǎn)的類別因不同公司業(yè)務(wù)定位的不同而具有很大的區(qū)別，對(duì)租賃價(jià)值變化曲線的重視程度不夠。

租賃產(chǎn)品：在歐洲，直租是慣例，售后回租通常屬于資本性融資，因?yàn)榇嬖谶^度融資的可能，一般被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)也更大；歐洲國(guó)家的軟件融資租賃很常見，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(Assignment of Receivables)也很常見，而且應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓和保理(Factoring)是有區(qū)別的。在中國(guó)，回租業(yè)務(wù)是主要驅(qū)動(dòng)力，軟件融資租賃比較困難且仍存在不合理限制，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓與保理保理業(yè)務(wù)相混淆，均需要特定的許可才能經(jīng)營(yíng)，并且越來越受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。

法律環(huán)境：在歐洲，租賃公司對(duì)租賃物的所有權(quán)得到明確認(rèn)可，通常只需要在公共注冊(cè)平臺(tái)上登記，關(guān)于融資租賃交易的相關(guān)政府補(bǔ)貼均由出租人管理。在中國(guó)，融資租賃的登記已得到很大程度的完善，但仍然有很多政府補(bǔ)貼是由承租人享受。

信用環(huán)境：在歐洲，租賃公司可以通過可信賴的獨(dú)立公共（和/或）私人征信機(jī)構(gòu)非常方便地獲取客戶的信用信息，且所獲取的信息一般非常可靠。在中國(guó)，征信體系也在不斷完善，但通常需要實(shí)地考察客戶以收集所需的信息和數(shù)據(jù)，而且信息的可靠性較差，存在較高的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

總之，在歐洲國(guó)家，融資租賃是一種非常成熟、非常普遍的融資方式。根據(jù)歐盟委員會(huì)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，48%的歐洲中小企業(yè)認(rèn)為融資租賃對(duì)他們而言是一種非常合適的融資方式。