從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，金租行業(yè)是金融發(fā)展到一定階段衍生出的新業(yè)態(tài)，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)催生的產(chǎn)物，它彌補(bǔ)了其他業(yè)態(tài)服務(wù)不到的領(lǐng)域。目前，全行業(yè)有2.6萬億元的規(guī)模，雖然不及銀行業(yè)的百分之一，但在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了不可替代的作用。金租公司開辟了企業(yè)新的長期融資渠道，穩(wěn)固了企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)長遠(yuǎn)經(jīng)營，這對于任何行業(yè)都意義深遠(yuǎn)。

去年中小銀行經(jīng)營脆弱性受到大眾的關(guān)注，我和同業(yè)開玩笑說，其實(shí)金租公司經(jīng)營更脆弱，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)集于一身。經(jīng)營范圍單一，相對應(yīng)產(chǎn)品也單一，無法分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；融資渠道單一，基本為短期資金，長期渠道受阻，而資產(chǎn)端卻都是長期項(xiàng)目，利率風(fēng)險(xiǎn)較大；資本消耗嚴(yán)重，在其他行業(yè)難得一見的戰(zhàn)略性決策-增資，卻幾乎需要每年遇到，這不利于股東的穩(wěn)定，公司治理的穩(wěn)固。

資本是金融機(jī)構(gòu)吸收損失和抵御風(fēng)險(xiǎn)的最終手段。今年以來，經(jīng)濟(jì)下行，各行業(yè)受疫情沖擊，金租行業(yè)在盈利增長和資本充足率方面承壓，資本補(bǔ)充的迫切性增強(qiáng)。近年來，金租公司一直參照商業(yè)銀行來監(jiān)管，資本、流動(dòng)性、風(fēng)控、管理等等，監(jiān)管趨向細(xì)化和強(qiáng)化，監(jiān)管也在逐步完善，比如近期出臺(tái)了金租公司評級(jí)辦法，資本管理的考核占到很大的權(quán)重。

金租公司資本補(bǔ)充的方式卻很有限。依照銀行標(biāo)準(zhǔn)，推行以資本監(jiān)管為核心的新巴塞爾協(xié)議。根據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定資本金的構(gòu)成包括一級(jí)和二級(jí)資本，即核心和附屬資本。其中，一級(jí)資本主要指實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。二級(jí)資本包括一般準(zhǔn)備、重估儲(chǔ)備、優(yōu)先股、長期次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券和混合資本債券。理論上，金租補(bǔ)充資本的方式：一種是內(nèi)源性融資�？抗咀陨碛姆e累，包括留存利潤、計(jì)提一般準(zhǔn)備金；二是外源性融資。包括增資、IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級(jí)資本債。而在實(shí)踐中，金租公司補(bǔ)充資本的方式卻有限。比如優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、永續(xù)債等方式還未有細(xì)則出臺(tái)。二級(jí)資本債審批也較少，截至目前僅有五家金租發(fā)行過二級(jí)資本債。上市也不是金租公司補(bǔ)充資本的主流，僅有江蘇金租在A股主板上市。

自去年以來，政策層面對商業(yè)銀行尤其是中小銀行資本補(bǔ)充的支持力度明顯加大，僅2019年，有15家商業(yè)銀行發(fā)行了5696億元的永續(xù)債，對商業(yè)銀行補(bǔ)充資本起到了很好支撐。今年5月份，金融委發(fā)布了11 項(xiàng)重磅金融改革措施，其中就包括擬出臺(tái)《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》。銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人近日也表示，支持銀行通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無固定期限資本債券、二級(jí)資本債等方式，拓寬資本補(bǔ)充渠道。近期的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議還決定，在今年新增地方政府專項(xiàng)債限額中安排一定額度合理補(bǔ)充中小銀行資本金。

金租公司比照商業(yè)銀行監(jiān)管，也理應(yīng)比照商業(yè)銀行的方式來補(bǔ)充資本。呼吁監(jiān)管部門盡快出臺(tái)關(guān)于金租公司發(fā)行無固定期限資本債券的細(xì)則，推動(dòng)其A股上市，鼓勵(lì)和支持發(fā)行二級(jí)資本債等補(bǔ)充資本的舉措。