民營(yíng)企業(yè)“融資難、融資貴”一直是亟待解決的問(wèn)題，而央行也曾會(huì)同多部門綜合施策，從債券、信貸、股權(quán)三個(gè)主要融資渠道發(fā)力，支持民營(yíng)企業(yè)拓寬融資途徑，幫助民營(yíng)企業(yè)更好地發(fā)展。在債權(quán)融資方式上，有各種類型的債券工具，融資租賃公司常用的工具包括ABS、ABN、SCP及CP、公司債、MTN和PPN等，金融租賃公司則常用金融債。
　　
　　2021年上半年，共98家融資(金融)租賃公司使用債券融資，融資總額達(dá)3345.38億元。在這98家融資(金融)租賃公司中，僅有15家民營(yíng)融資租賃公司，公司數(shù)量?jī)H占15%，融資規(guī)模更是僅占8.19%，民營(yíng)租賃公司的融資難可見一斑！
　　
　　以下為2021年上半年民營(yíng)融資租賃公司和國(guó)有融資租賃公司在債券市場(chǎng)的不同表現(xiàn)。
　　
　　1.公司類型
　　
　　2021年上半年，融資租賃行業(yè)共98家融資租賃公司（包含16家金融租賃公司）使用債權(quán)融資工具進(jìn)行融資， 在這98家融資租賃公司中，根據(jù)股東背景進(jìn)行分類，屬于純民營(yíng)（民營(yíng)持股比例為100%）類型的共12家，占比12.25%；民營(yíng)控股（民營(yíng)股東比例超過(guò)50%）類型的共有3家，占比3.06%；屬于國(guó)有控股（國(guó)有股東比例超過(guò)50%，含國(guó)有獨(dú)資）類型的共有83家，占比84.69%。在2021上半年通過(guò)債權(quán)融資工具進(jìn)行融資的融資租賃公司中，最主要的企業(yè)類型為國(guó)有股東背景的融資租賃公司。
　　
　　2.融資規(guī)模
　　
　　2021年上半年，融資租賃行業(yè)使用債權(quán)融資工具進(jìn)行融資的總額為3345.38億元。其中，純民營(yíng)類型的融資租賃公司融資總額為174.02億元，占比5.20%；民營(yíng)控股類型的融資租賃公司融資總額為99.94億元，占比2.99%；國(guó)有控股類型的融資租賃公司融資總額為3071.42億元，占比91.81%。
　　
融資規(guī)模上，使用債權(quán)融資工具的融資租賃公司主要為國(guó)有控股類型，民營(yíng)及民營(yíng)控股類型的融資租賃公司總規(guī)模不到10%，遠(yuǎn)低于國(guó)有控股類型。
　　
　　3.融資成本
　　
　　融資成本上（按照發(fā)行金額加權(quán)計(jì)算平均利率），民營(yíng)融資租賃公司（純民營(yíng)類型和民營(yíng)控股類型）中長(zhǎng)期債權(quán)融資工具上半年加權(quán)平均融資成本更高，為4.11%，國(guó)有融資租賃公司則為3.91%，較民營(yíng)融資租賃公司低20個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　按月份來(lái)看，除4月與6月外，民營(yíng)融資租賃公司融資成本普遍高于國(guó)有融資租賃公司。另外，5月民營(yíng)融資租賃公司加權(quán)平均發(fā)行利率為6.25%，國(guó)有融資租賃公司則為3.74%，相差251個(gè)基點(diǎn)，這可能是極值導(dǎo)致的特殊情況。
　　
　　4.產(chǎn)品類別
　　
　　從債權(quán)融資工具類別看，2021年上半年，民營(yíng)融資租賃公司常用的債權(quán)融資工具相對(duì)單一，多為ABS和ABN，使用過(guò)的其他債權(quán)融資工具僅包括1筆公司債和1筆PPN。
　　
　　ABN方面，純民營(yíng)類型的融資租賃公司發(fā)行總額103.41億元，占租賃ABN發(fā)行總額的12.58%；民營(yíng)控股類型的融資租賃公司發(fā)行總額為50.99億元，占比6.20%；國(guó)有控股類型的融資租賃公司發(fā)行總額為667.77億元，占比81.22%。
　　
　　ABS方面，純民營(yíng)類型的融資租賃公司發(fā)行總額為63.66億元，占租賃ABS發(fā)行總額的9.25%；民營(yíng)控股類型的融資租賃公司發(fā)行總額為43.95億元，占比6.38%；國(guó)有控股類型的融資租賃公司發(fā)行規(guī)模為580.80億元，占比84.37%。
　　
　　總體而言，民營(yíng)融資租賃公司的融資渠道多樣性和融資成本均不如國(guó)有股東背景的融資租賃公司。在債券這一融資渠道上，部分債權(quán)融資工具對(duì)原始權(quán)益人的企業(yè)評(píng)級(jí)要求較為苛刻，準(zhǔn)入門檻高，加上信息不對(duì)稱等原因，導(dǎo)致民營(yíng)融資租賃公司在市場(chǎng)中較為弱勢(shì)，表現(xiàn)出融資渠道單一。同時(shí)，民營(yíng)融資租賃公司自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，金融機(jī)構(gòu)為了覆蓋風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，進(jìn)而導(dǎo)致融資成本的上升。民營(yíng)類型的融資租賃公司要拓寬融資渠道，除了依靠相關(guān)政策的引導(dǎo)，在自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制等方面也需要進(jìn)一步加強(qiáng)。