尊敬的各位同仁，大家下午好！
　　
　　今天很榮幸代表南航租賃與在座各位一起探討新時代融資租賃公司的轉(zhuǎn)型思考。我覺得這次論壇的主題非常接地氣。為什么說融資租賃行業(yè)面臨新時代呢？從國際層面看，2020年以來，新冠疫情帶來了全球大蕭條以來最嚴重的經(jīng)濟衰退，世界經(jīng)濟增長受到重挫，隨著抗疫實踐深入、治療手段的創(chuàng)新以及疫苗接種的普及，經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，國際貨幣基金組織10月發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測2021年和2022年全球經(jīng)濟分別反彈5.9%和4.9%，但經(jīng)濟增長分化、通貨膨脹和債務(wù)等問題更加突出；這個過程中又夾雜了新的病毒毒株帶來的疫情反復(fù)挑戰(zhàn)，可以說，經(jīng)濟波浪型反彈和持續(xù)抗疫已經(jīng)成為“新常態(tài)”；與此同時，美國為繼續(xù)掌控國際產(chǎn)業(yè)鏈的制高點，維持美國金融資本在全球經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位，聯(lián)合其盟友對我國實行遏制戰(zhàn)略，外向型的國際業(yè)務(wù)嚴重受阻。
　　
　　從國內(nèi)層面看，中國已經(jīng)宣告要加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展。近兩年，銀保監(jiān)會發(fā)布《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下稱《監(jiān)管新規(guī)》）以及《民法典》的正式生效，均表明融資租賃行業(yè)進入監(jiān)管強化、規(guī)則明確、清理規(guī)范和引導(dǎo)發(fā)展的新時代。銀保監(jiān)關(guān)于控制構(gòu)筑物作為租賃物的監(jiān)管指導(dǎo)以及國家關(guān)于管控地方政府隱形債務(wù)等的相關(guān)規(guī)定，限制了很多租賃公司的政府平臺業(yè)務(wù)，以上這些方面的形勢變化大大減少了融資租賃公司的業(yè)務(wù)類型，壓縮了業(yè)務(wù)發(fā)展空間。近期美國的縮減購債規(guī)模預(yù)期也會影響國內(nèi)的貨幣政策。在新形勢下融資租賃公司應(yīng)如何應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，確實是一個普遍性的問題，也是一個極難回答的問題。我們預(yù)計近兩三年內(nèi)有一批租賃公司將遭遇“寒冬”的考驗，有的公司將倒閉或退出租賃行業(yè)。這是現(xiàn)有租賃公司將要認真思考和布局的問題，但是我們租賃人要在新時代中堅定信心、共同尋找新的出路。我將我的一些思考與大家分享，權(quán)當(dāng)拋磚引玉，歡迎各位切磋討論。
　　
　　1、關(guān)于專業(yè)化轉(zhuǎn)型
　　
　　在融資租賃行業(yè)，一提到轉(zhuǎn)型，總避不開關(guān)于專業(yè)化的討論。打造專業(yè)化的服務(wù)，并開展差異化的競爭，確實是未來的發(fā)展趨勢，然而專業(yè)化的道路可以說是“道阻且長”，不可能一蹴而就。如同中小學(xué)時是基礎(chǔ)教育，大學(xué)以后才是專業(yè)教育，不能“拔苗助長”，一進入租賃行業(yè)就談“專業(yè)化”。在目前這種困境重重、不確定性因素很多的形勢下，租賃公司首先要解決的是生存問題，而不是“專業(yè)化”問題，不要為了專業(yè)化而專業(yè)化；當(dāng)生存的時間足夠長，并且活得比較好的情況下，形成了公司的業(yè)務(wù)取向和專業(yè)化的租賃人才，搭建了公司專業(yè)化的風(fēng)險控制體系，這時專業(yè)化的方向就會自然而然浮出水面，這個時候再去挖掘?qū)I(yè)化的潛力，可以少走彎路，高效轉(zhuǎn)型。南航租賃成立初期的業(yè)務(wù)以飛機融資租賃為主，中期介入老舊飛機處置業(yè)務(wù)和通航、模擬機等上下游業(yè)務(wù)，現(xiàn)在逐步向航空資產(chǎn)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
　　
　　專業(yè)化轉(zhuǎn)型，至少要面臨四個主要問題：一是找準(zhǔn)賽道方向，二是確�？蛻羟�，三是打造專業(yè)產(chǎn)品，四是逐漸形成專業(yè)人才隊伍。這四個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。如果只是根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策或新興領(lǐng)域就貿(mào)然確定賽道，缺少客戶的獲取渠道和可落地的產(chǎn)品，以及專業(yè)化團隊支持，是不可能取得成功的。此外，所謂隔行如隔山，進入任何專業(yè)領(lǐng)域都需要大量的學(xué)習(xí)和時間成本，要引進從業(yè)務(wù)到風(fēng)控環(huán)節(jié)一系列的人才，要轉(zhuǎn)換思維方式和理念，甚至要對內(nèi)部控制體系進行大規(guī)模的改造以適應(yīng)新的行業(yè)特點，要付出的代價是非常大的。因此，專業(yè)化轉(zhuǎn)型，我認為應(yīng)該是在保障生存的前提下，從公司較為熟悉的行業(yè)入手，有一定的人才、人脈和產(chǎn)品基礎(chǔ)，順勢而為，借勢而入，才能夠確保轉(zhuǎn)型成功。
　　
　　2、關(guān)于風(fēng)控轉(zhuǎn)型
　　
　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型往往意味著風(fēng)控轉(zhuǎn)型的配合。一方面，在新時代，風(fēng)控部門要通過合理利用數(shù)字化技術(shù)，以科技賦能培養(yǎng)識別風(fēng)險的洞察力，打造更為智能、量化、前瞻的風(fēng)險管理能力，為業(yè)務(wù)發(fā)展保駕護航。另一方面，我今天想講的重點是，風(fēng)控部門對于風(fēng)險的評估要從單純依賴財務(wù)報表做判斷轉(zhuǎn)變?yōu)楦嘣呐袛喾绞健?BR>　　
　　我們都知道財務(wù)報表反映的是過去的經(jīng)營活動在財務(wù)數(shù)據(jù)上的體現(xiàn)，有一定的滯后性和局限性。我們做融資租賃的風(fēng)險判斷需要有前瞻性，能夠一定程度看到未來出現(xiàn)的情況。因此，在財務(wù)報表之外，可以結(jié)合更多的信息來判斷：比如說從宏觀環(huán)境、公司業(yè)務(wù)開展是否會受益于國家戰(zhàn)略？行業(yè)處于什么周期？是否有新股東進入？管理層變更能否帶來新的變化？政府及各方面的支持等，綜合考量可能改變整個行業(yè)格局或者公司經(jīng)營狀況的因素，以預(yù)測在未來3-5年內(nèi)公司的違約概率。比方說，在傳統(tǒng)行業(yè)，以我們航空業(yè)為例，受疫情和經(jīng)營租賃轉(zhuǎn)到表內(nèi)反映的影響，大部分航空公司的資產(chǎn)負債率過高，財務(wù)報表很難看，以大部分租賃公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，這些公司都達不到要求、不能成為客戶。那么我們需要結(jié)合整個行業(yè)特點、行業(yè)復(fù)蘇情況以及當(dāng)?shù)卣畬娇债a(chǎn)業(yè)的支持力度去詳細分析這家公司的違約概率。再拿新興產(chǎn)業(yè)新能源行業(yè)為例，整個新能源行業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)周期的上升期，受益于國家的大戰(zhàn)略方向，可以更多的從未來公司的戰(zhàn)略布局與國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的契合度去預(yù)測公司未來的經(jīng)營情況，從而判斷公司的違約概率。再如國內(nèi)某航空集團，航空板塊的生產(chǎn)經(jīng)營較好，財務(wù)指標(biāo)也符合租賃風(fēng)控要求，但集團不同板塊間資金挪用頻繁、沒有隔離風(fēng)險，內(nèi)控缺失、管理較差，因此集團流動性風(fēng)險極高，即使航空板塊數(shù)據(jù)再好看也不宜介入。
　　
　　3、關(guān)于業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型
　　
　　融資租賃公司業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型，應(yīng)在SWOT分析（優(yōu)勢、劣勢、機會、威脅）的基礎(chǔ)上，立足于公司的優(yōu)勢，在做長、做粗產(chǎn)業(yè)鏈上下功夫，橫向拓展，縱向深耕，同時還要善于捕捉行業(yè)的窗口期針對性開展業(yè)務(wù)。在這方面，我想分享一下南航租賃的思路和做法。
　　
　　（1）橫向上：在拓展航空產(chǎn)業(yè)鏈做長上下功夫
　　
　　面對航空公司新增運力嚴重萎縮，新客機業(yè)務(wù)開拓難度劇增，租賃公司公司要拓寬航空業(yè)務(wù)發(fā)展思路、尋找航空全產(chǎn)業(yè)鏈的租賃需求，產(chǎn)業(yè)鏈越長，租賃的機會越多。在高空維度上，繼續(xù)推動民航客貨機的租賃業(yè)務(wù)；在低空維度上，探索開展通航業(yè)務(wù)，關(guān)注通航發(fā)展并進入通航租賃細分市場；在地面維度上，繼續(xù)拓展上、中、下游航空企業(yè)的租賃業(yè)務(wù)，比如模擬機、航空中小型設(shè)備租賃、機場專用車輛和設(shè)備、民航和通用機場建設(shè)等；在同業(yè)合作維度上，繼續(xù)推進飛機資產(chǎn)包、飛機資產(chǎn)置換等項目；形成“高空-低空-地面-同業(yè)”四維度并舉的業(yè)務(wù)模式。同時走專業(yè)化的發(fā)展道路，根據(jù)公司自身的資源稟賦和核心優(yōu)勢，圍繞飛機資產(chǎn)，發(fā)展不同的業(yè)務(wù)模式。目前，國際上航空租賃公司經(jīng)過長期的摸索和實踐，形成了不同的經(jīng)營模式值得我們很好地借鑒。主要經(jīng)營模式有四類：1、飛機全生命周期管理模式（租賃公司代表：GECAS、AerCap，這兩家近期宣布合并）；2、專注新飛機業(yè)務(wù)（代表：AirLease和Avolon）；3、專注老舊飛機領(lǐng)域（代表：Apollo、Castlelake和AerSale以及Gatelesis）；4、提供飛機托管服務(wù)（代表：BBAM、AircraftLeasing&Management）。
　　
　�。�2）縱向上：深耕專業(yè)領(lǐng)域，擴大老舊飛機和發(fā)動機業(yè)務(wù)規(guī)模，在每一業(yè)務(wù)領(lǐng)域做粗上出細活
　　
　　前面說了產(chǎn)業(yè)鏈橫向上要做長，現(xiàn)在就要說說產(chǎn)業(yè)鏈縱向上要做粗做精。隨著航空公司機隊規(guī)模的進一步擴大，以及新一代飛機投入運營，飛機更新?lián)Q代也日益成為航空公司的機隊管理重點任務(wù)。老舊飛機處置（老舊飛機的買、賣、拆解、改裝、修繕、重組等）是南航租賃的創(chuàng)新成果和特色招牌，也是體現(xiàn)南航租賃專業(yè)化和差異化競爭的重要窗口，要進一步做精做優(yōu)老舊飛機業(yè)務(wù)。一是積極主動掌握各航空公司老舊飛機退出計劃，爭取得到各航司對公司老舊飛機業(yè)務(wù)的支持。二是加強與境外航空公司以及金融租賃企業(yè)溝通，及時掌握潛在客戶的飛機處置計劃，尋找外部市場合作機會。三是拓展老舊飛機的市場銷售渠道，堅持做老舊航材零部件批發(fā)商而不是零售商，增加客戶粘合度，逐步打造成航空航材綜合服務(wù)商。四是做好做優(yōu)國產(chǎn)ARJ21和C919備用發(fā)動機和航材租賃業(yè)務(wù)，加強與航空制造商的深度合作，探索開展國產(chǎn)航空發(fā)動機和航材租賃業(yè)務(wù)多方共贏的合作模式。
　　
　　（3）捕捉窗口期：抓住貨運市場景氣的好時機，開展貨機租賃和客改貨租賃業(yè)務(wù)
　　
　　航空貨運是現(xiàn)代航空物流業(yè)務(wù)中的重要組成部分，隨著中國經(jīng)濟方式的轉(zhuǎn)化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，中國航空貨運市場呈增長態(tài)勢。根據(jù)2020年的數(shù)據(jù)，美國全貨機550架，中國只有181架，不到三分之一，而中國目前的電商發(fā)展規(guī)模已經(jīng)達到美國的2.5倍接近3倍的規(guī)模，每年仍能保持20%以上的增長率。新冠疫情爆發(fā)后，很多客運航線量航班量驟減，客機腹艙運力的缺失催生全貨機需求激增，貨機及客改貨業(yè)務(wù)成為租賃市場新寵。進入2021年以來，隨著全球各國開始加大疫苗接種力度，加上疫苗對于運輸條件的特殊要求，疫苗以及防疫物資的運輸仍能為航空貨運帶來預(yù)計二至四年的紅利機會。南航租賃利用這一窗口期，通過尋找合適年齡的老舊客機（15-18歲）作為種子機，并與波音公司簽署改裝機位將客機改裝成全貨機后租賃給貨運航空公司。這一業(yè)務(wù)類型將開辟老舊飛機利用的新領(lǐng)域，也將彌補我國國際航空貨運面臨的運力缺失的短板，助推專業(yè)的航空租賃公司成為飛機全壽命周期資產(chǎn)管理的綜合服務(wù)商。
　　
　�。�4）從金融專業(yè)服務(wù)商向資產(chǎn)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變
　　
　　租賃是融資與融物相結(jié)合，兼具金融管理屬性和資產(chǎn)管理屬性，這也是租賃公司區(qū)別于銀行的重要特點。但是長期以來，租賃公司對于“物”的關(guān)注集中在其流動性以及取回價值是否能為交易提供足夠的保障，究其根本，仍然是以租賃公司本身的需求為中心來考量。要轉(zhuǎn)型為資產(chǎn)綜合服務(wù)商，則是以客戶為中心，從客戶對生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)的多元化需求出發(fā)，為客戶量身度做與資產(chǎn)相關(guān)的金融服務(wù)方案，不斷提升服務(wù)的附加值，增加客戶黏性。比方說，將新設(shè)備的融資和老舊設(shè)備的退出結(jié)合考慮制定一攬子方案，在為新設(shè)備融資的同時提供老舊設(shè)備的處置方案，使客戶能夠高效、順利完成更新?lián)Q代。需要注意的是，資產(chǎn)綜合服務(wù)能力要建立在租賃公司對資產(chǎn)所屬行業(yè)周期、資產(chǎn)價值深度認知的基礎(chǔ)上，而且往往還需要搭建與資產(chǎn)管理能力相關(guān)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)如供應(yīng)商、資產(chǎn)使用人、資產(chǎn)處置商，具備一定的資產(chǎn)采購、轉(zhuǎn)租、再出售等能力，因此不同背景的租賃公司，根據(jù)自己的專業(yè)化領(lǐng)域，在轉(zhuǎn)型為資產(chǎn)綜合服務(wù)商的過程中會有不同的實現(xiàn)路徑。這個能力的建設(shè)，不是一朝一夕可以完成，但是一旦建立起來，就會形成租賃公司強大的核心競爭力。南航租賃經(jīng)過四年多的發(fā)展，已經(jīng)深入地了解飛機資產(chǎn)，能夠在飛機資產(chǎn)在各個時期為客戶提供融資服務(wù)的同時也提供資產(chǎn)管理的服務(wù)，深度參與客戶的飛機引進、續(xù)租、飛機維護、飛機退租、飛機出售等過程。南航租賃也朝著資產(chǎn)綜合服務(wù)商的方向進行縱深發(fā)展。
　　
　　2021年是“十四五”的開局之年，也是中國共產(chǎn)黨成立100周年。新時代需要新作為，新時代呼喚新?lián)?dāng)。我們租賃人要牢記租賃服務(wù)實體經(jīng)濟的初心使命，深刻把握新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的豐富內(nèi)涵，推動融資租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，共同為實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的事業(yè)貢獻力量！