近日，河南省租賃行業(yè)協(xié)會應(yīng)河南省地方金融監(jiān)督管理局要求發(fā)出《融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營負(fù)面清單》（征求意見稿），其中第十一條明確指出：“嚴(yán)禁新增、逐步壓降以道路、市政管道、水利管道、橋梁、非設(shè)備類在建工程、涉嫌新增地方政府隱性債務(wù)及被處置后可能影響公共服務(wù)正常供應(yīng)的構(gòu)筑物作為租賃物的融資租賃業(yè)務(wù)�！边@又讓構(gòu)筑物租賃成為了融資租賃行業(yè)的熱門話題。本文在對融資租賃行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)發(fā)出的多份通知辦法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對融資租賃公司以構(gòu)筑物作為租賃物的合適性進(jìn)行了探討，并對融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提出了建議。

　　1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)限制構(gòu)筑物租賃現(xiàn)狀概述

　　2021年4月，北京、上海、天津、重慶、山東等多地監(jiān)管機(jī)構(gòu)對所轄區(qū)域內(nèi)的金融租賃公司進(jìn)行了窗口指導(dǎo)。指導(dǎo)的內(nèi)容大同小異，都是要求金融租賃公司構(gòu)筑物租賃資產(chǎn)的比例較2020年末不得增長。部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確要求構(gòu)筑物占比不得超過30%，還有的直接規(guī)定不得以管網(wǎng)作為租賃物。

　　今年2月，銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕12號），要求“嚴(yán)禁將道路、市政管道、水利管道、橋梁、壩、堰、水道、洞，非設(shè)備類在建工程、涉嫌新增地方政府隱性債務(wù)以及被處置后可能影響公共服務(wù)正常供應(yīng)的構(gòu)筑物作為租賃物�！蓖ㄖ�提出了構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)三年（2022-2024）壓降計(jì)劃。其中，各公司2022年構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)的壓降額不低于其2021年末構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)余額的25%。對于沒有完成管控目標(biāo)的公司，要“限制其新開展構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)”，且要在25%壓降比例的基礎(chǔ)上“適度提高壓降要求，并采取監(jiān)管評級等扣分措施”。為確保計(jì)劃有效實(shí)施，《通知》還要求各地銀保監(jiān)局在年內(nèi)開展融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)性專項(xiàng)現(xiàn)場檢查，著力整治金融租賃公司“以融物為名違規(guī)開展業(yè)務(wù)”。

　　2.構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)受限的背景分析

　　融資租賃是融資與融物相結(jié)合的業(yè)務(wù)。然而，目前很多租賃公司開展的融資租賃業(yè)務(wù)都只關(guān)注了“融資”功能，而選擇性忽視了“融物”功能。這就使得融資租賃業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)趨于雷同。盈利性不高、幾乎不可能處置變現(xiàn)的構(gòu)筑物被租賃公司選定為租賃資產(chǎn)，就是租賃公司以租賃之名行信貸之實(shí)的表現(xiàn)：租賃公司看重的是這些構(gòu)筑物的承租人具有比中小民營企業(yè)更高的信用資質(zhì)，因而忽視了租賃物本身所具有的風(fēng)險緩釋作用。這樣一來，融資租賃公司將可能偏離融物本源，成為又一種放貸機(jī)構(gòu)，背離了國家推動融資租賃行業(yè)發(fā)展的初衷。

　　更深層次的原因是，構(gòu)筑物的原所有權(quán)人基本上都是地方政府融資平臺公司。而租賃公司以構(gòu)筑物為租賃物與平臺公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上是新增了地方政府隱性債務(wù)，是與國家化解地方政府隱性債務(wù)的政策背道而馳的。近年來，相關(guān)部委陸續(xù)出臺文件推動化解地方政府隱性債務(wù)。例如，2021年7月，銀保監(jiān)會發(fā)布了《銀行保險機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險防范化解工作的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕15號），其中明確指出:“銀行保險機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步規(guī)范各類業(yè)務(wù)管理，不得通過理財(cái)、信托、保險、融資租賃等方式違規(guī)向融資平臺公司提供融資或繞道置換不符合條件的隱性債務(wù)。”同年5月，國務(wù)院國資委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中央企業(yè)所屬融資租賃公司健康發(fā)展和加強(qiáng)風(fēng)險防范的通知》（國資發(fā)資本規(guī)〔2021〕42號）指出：“嚴(yán)格限制以不能變現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)作為租賃物，不得對租賃物低值高買，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)重視租賃物的風(fēng)險緩釋作用。強(qiáng)化資金投向管理，嚴(yán)禁違規(guī)投向違反國家防范重大風(fēng)險政策和措施的領(lǐng)域�！边@都是國家相關(guān)部門推動化解地方隱性債務(wù)、限制政府平臺構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)的具體體現(xiàn)。

　　黨的十九大把“防范化解重大風(fēng)險”作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，“十四五”規(guī)劃綱要明確指出要“穩(wěn)妥化解地方政府隱性債務(wù)”，2021年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)決遏制新增地方政府隱性債務(wù)”。在這種背景下，融資租賃公司以不能變現(xiàn)的構(gòu)筑物作為租賃物，將資金投向地方政府融資平臺，就是“違規(guī)投向違反國家防范重大風(fēng)險政策和措施的領(lǐng)域”，是理應(yīng)受到嚴(yán)格限制的。

　　3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵融資租賃公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　在限制租賃公司開展構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)的同時，監(jiān)管部門也發(fā)布政策，對租賃公司開展業(yè)務(wù)的目標(biāo)行業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)，積極鼓勵和引導(dǎo)融資租賃回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　在銀保監(jiān)會發(fā)布的《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》中就明確指出，要“鼓勵各地加大政策扶持力度，引導(dǎo)融資租賃公司在推動裝備制造業(yè)發(fā)展、企業(yè)技術(shù)升級改造、設(shè)備進(jìn)出口等方面發(fā)揮重要作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展�！憋@然，以構(gòu)筑物作為租賃物、以地方政府融資平臺公司作為承租人開展融資租賃業(yè)務(wù)，是與監(jiān)管部門提倡的融資租賃要“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的要求背道而馳的，不屬于政策鼓勵的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。按照監(jiān)管辦法的要求，融資租賃公司應(yīng)回到正確軌道上來，服務(wù)實(shí)體企業(yè)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　在此前發(fā)布的《中國銀監(jiān)會關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2017〕4號）中，也明確指出“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)圍繞《中國制造2025》重點(diǎn)任務(wù)提高金融服務(wù)水平，支持關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，切實(shí)加強(qiáng)對企業(yè)技術(shù)改造中長期貸款支持，積極運(yùn)用信貸、租賃等多種手段，支持高端裝備領(lǐng)域突破發(fā)展和擴(kuò)大應(yīng)用。”目前，銀行借款是融資租賃公司重要的融資來源，甚至是一些融資租賃公司最主要的融資來源。在銀保監(jiān)會鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用租賃等手段支持高端裝備行業(yè)發(fā)展的背景下，融資租賃公司開展高端裝備融資租賃業(yè)務(wù)，將更容易獲得銀行保理融資，進(jìn)而推動融資租賃公司更快更好發(fā)展。

　　4.融資租賃公司要未雨綢繆，及時轉(zhuǎn)型

　　雖然目前融資租賃公司的直接監(jiān)管部門并不是銀保監(jiān)會，但隨著2018年商務(wù)部將制定融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則的職責(zé)劃給銀保監(jiān)會，銀保監(jiān)會對金融租賃公司的監(jiān)管政策也將對融資租賃公司產(chǎn)生直接影響。這一點(diǎn)從2020年銀保監(jiān)會發(fā)布的《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》就可以看出來。其中關(guān)于集中度、關(guān)聯(lián)度等監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定就與《金融租賃公司管理辦法》完全一致。

　　可以認(rèn)為，雖然目前銀保監(jiān)會對構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)的限制暫時還不會適用到融資租賃公司，但這只是時間的問題。近日河南省租賃行業(yè)協(xié)會應(yīng)河南省地方金融監(jiān)督管理局要求發(fā)出的《融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營負(fù)面清單》（征求意見稿），就是率先將限制構(gòu)筑物租賃適用到融資租賃公司的例子。相信后續(xù)還會有其他地方金融監(jiān)管部門甚至銀保監(jiān)會直接發(fā)文限制融資租賃公司開展構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)。

　　在這種背景下，融資租賃公司需要提前做好準(zhǔn)備，積極開展監(jiān)管部門支持和鼓勵開展的業(yè)務(wù)，努力拓展實(shí)體企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)，盡早回歸本源，有效發(fā)揮融資租賃特點(diǎn)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。否則，未來監(jiān)管部門一旦正式發(fā)文限制構(gòu)筑物租賃，融資租賃公司將不得不面臨業(yè)務(wù)被動轉(zhuǎn)型的陣痛。同時，公司已投放的構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)也將面臨融資難的問題，公司發(fā)展也將因此受到巨大不利沖擊。

　　結(jié)語

　　融資租賃公司以構(gòu)筑物作為租賃物與地方政府融資平臺公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，一方面沒有起到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，背離了國家促進(jìn)融資租賃行業(yè)發(fā)展的初衷；另一方面涉嫌新增地方政府隱性債務(wù)，不利于國家化解地方政府隱性債務(wù)工作的推進(jìn)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，也就是順理成章的了。

　　面對可能到來的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)的限制，融資租賃公司應(yīng)提前做好準(zhǔn)備，及早主動轉(zhuǎn)型，積極開展監(jiān)管部門支持和鼓勵開展的業(yè)務(wù)，拓展實(shí)體企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)，真正回歸本源，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。