對于新設(shè)產(chǎn)業(yè)系保理公司來說，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是最宜優(yōu)先開展的業(yè)務(wù)之一。

　　一是，通過申報、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，也可以對照標(biāo)準(zhǔn)化市場要求檢驗和完善公司的各項規(guī)章制度，包括但不限于：信息披露、風(fēng)險控制、資產(chǎn)管理、業(yè)務(wù)操作、信息技術(shù)、投資融資等。

　　二是，通過申報、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，快速培養(yǎng)公司在商業(yè)保理資產(chǎn)處理方面的技術(shù)和能力。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)需要在各類交易場所掛牌交易，投資者眾，對底層基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求高，通過開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，可以快速培養(yǎng)公司在應(yīng)收賬款資產(chǎn)處理方面的能力，包括業(yè)務(wù)營銷推廣、流程制度、信息系統(tǒng)建設(shè)等。

　　三是，通過申報、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可以快速亮相資本市場，建立與多元投資人的聯(lián)系機制。通過發(fā)行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，新設(shè)產(chǎn)業(yè)系商業(yè)保理公司可以快速建立起自身在資金/再保理等方面的投資人溝通機制，與眾多銀行、非銀投資者建立溝通聯(lián)系。這種投資人聯(lián)系機制的建立，不僅有助于保理公司建立資金方儲備池，還有助于通過與多元資金方溝通在產(chǎn)品創(chuàng)新、合作機制方面等創(chuàng)新新方式。

　　四是，通過申報、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可以快速了解產(chǎn)業(yè)集團業(yè)務(wù)需求、業(yè)務(wù)痛點，為后續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)創(chuàng)造好的條件。產(chǎn)業(yè)保理公司通常定位是服務(wù)產(chǎn)業(yè)，通過發(fā)行ABS可以真正摸清集團公司及集團公司各個成員單位在商業(yè)保理方面的真正需求（如融資、出表、降負(fù)債、賬期管理、走向資本市場）等，進而為后續(xù)各類產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、創(chuàng)新創(chuàng)造好的條件。

　　新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理可以做哪些ABS？

　　廣義上講，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要分為：在滬深交易所申報掛牌的ABS，在銀行間市場發(fā)行的ABN（含ABCP）、在北金所掛牌的債權(quán)融資計劃、在中保登掛牌交易的保險資產(chǎn)支持計劃。其中，交易所掛牌交易的ABS和銀行間發(fā)行的ABN。需要注意的是，交易所ABS本質(zhì)為在交易所掛牌交易的資管計劃，所以全部為私募產(chǎn)品，公開發(fā)行的ABN產(chǎn)品可以理解為公募產(chǎn)品，因此，ABS只公開披露項目簡要信息，而公開發(fā)行的ABN則可會通過特定渠道披露項目的詳細信息（包括各類交易文件）。

　　新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理都可以直接發(fā)行ABS嗎？

　　坊間一直盛傳，ABS/ABN對商業(yè)保理公司的設(shè)立年限有要求，如作為原始權(quán)益人需要成立滿1年。根據(jù)過去諸多案例來看，小供認(rèn)為新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理是否可以作為原始權(quán)益人發(fā)行ABS需“一事一議”，實質(zhì)是要看該保理公司是否具備了發(fā)行ABS的人員、能力和明確的發(fā)行計劃。此外，需要注意的是，新設(shè)商業(yè)保理公司發(fā)行ABN需要注冊成為交易所協(xié)會會員，因此保理公司設(shè)立有發(fā)行銀行間市場產(chǎn)品的，應(yīng)著手注冊成為協(xié)會會員。

　　新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理都可以發(fā)行哪些ABS？

　　小供認(rèn)為供應(yīng)鏈ABS（核心企業(yè)應(yīng)付ABS）市最簡單的ABS（非房供應(yīng)鏈ABS發(fā)行價格屢破記錄，或迎來更高速發(fā)展。供應(yīng)鏈ABS依托核心企業(yè)信用，通過延長賬期的方式，可以確保現(xiàn)金流的整齊劃一，從一定程度上可以簡單理解為核心企業(yè)短期信用債（通常1年以內(nèi)）。應(yīng)收賬款A(yù)BS通常是產(chǎn)業(yè)集團降兩金（兩金中的“應(yīng)收賬款”）使用的，也可以作為新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理優(yōu)先嘗試的業(yè)務(wù)類型，應(yīng)收賬款A(yù)BS交易結(jié)構(gòu)稍微復(fù)雜一些，通常需要設(shè)置循環(huán)購買，資產(chǎn)處理的品類也相對高一些。此外，有部分保理公司還參與集團以降負(fù)債為主要目的的并表ABN產(chǎn)品。

　　新設(shè)產(chǎn)業(yè)保理如何快速建立發(fā)行ABS的能力？

　　捷徑之一是，學(xué)法規(guī)。通過學(xué)習(xí)在各個資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的法律法規(guī)，可以快速了解ABS的概況、發(fā)行流程、交易結(jié)構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)文本要求、資產(chǎn)要求等。如證監(jiān)會發(fā)布的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理指引、信息披露指引，滬深交易所發(fā)布的各類ABS業(yè)務(wù)規(guī)則（如登記掛牌條件確認(rèn)指南、申報發(fā)行指南等）、中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的備案指引、文本指引等。

　捷徑之二是，看項目。看其他ABS的交易文本，快速了解各類ABS的基本情況、交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)要求（如分散度、集中度）、參與機構(gòu)溝通要求等。

　　捷徑之三是，找?guī)煾�。一是找擬合作的管理人（以銀行、證券公司或基金子公司）；二是找有發(fā)行經(jīng)驗的商業(yè)保理公司聯(lián)合合作；三是，找專業(yè)人員快速學(xué)習(xí)。

　　如何查看項目信息？

　　公開發(fā)行的ABN項目材料披露詳盡，是值得研究學(xué)習(xí)的寶庫。具體信息可以通

　　過孔雀開屏信息披露網(wǎng)站查詢。網(wǎng)址如下：（http://zhuce.nafmii.org.cn/fans/publicQuery/manager）

　　交易所ABS則只能通過官方網(wǎng)站查看項目基本信息，可以通過wind等專業(yè)數(shù)據(jù)庫查詢項目說明書等詳細材料（不確保一定有）。

　　深圳交易所ABS項目狀態(tài)查詢網(wǎng)址：http://bond.szse.cn/disclosure/progressinfo/index.html

　　上海交易所ABS項目狀態(tài)查詢網(wǎng)址：http://bond.sse.com.cn/bridge/information/index.shtml?type=1

　　中保登ABS項目狀態(tài)查詢網(wǎng)址：https://www.zhongbaodeng.com/channel/be1aba8d0b9e42d2abb6b14bab3000f2.html

　　債權(quán)融資計劃項目狀態(tài)查詢網(wǎng)址：https://www.cfae.cn/

　　基金業(yè)協(xié)會項目查詢網(wǎng)址：https://gs.amac.org.cn/amac-infodisc/res/fund/abs/index.html