本文是公司金融市場(chǎng)部員工將日常工作中對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的思考與相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)，旨在幫助公司年輕員工對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理有更加系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，希望今后大家能夠從本職工作著手，共同呵護(hù)公司流動(dòng)性安全。
　　
　　01、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與管理目標(biāo)
　　
　　在此，我們不再引用監(jiān)管或其他經(jīng)典文獻(xiàn)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義，而是用一個(gè)簡單且直觀的描述：對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，如無法及時(shí)償付到期負(fù)債，即發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融市場(chǎng)部的首要工作就是通過周密的融資安排，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，其次才是追求規(guī)模擴(kuò)張和成本管理。經(jīng)過多年實(shí)戰(zhàn)我們體會(huì)到，影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素是復(fù)雜的，其中內(nèi)部因素有金融資產(chǎn)的流動(dòng)性、存款的穩(wěn)定性及資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)配比，外部因素主要有央行的貨幣政策、金融市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭程度、與客戶的關(guān)系等。要將眾多因素的影響均維持在一個(gè)合理水平，就是我們管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重心。綜上，我們總結(jié)出金融租賃公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是：全面識(shí)別、準(zhǔn)確計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測(cè)和有效控制公司整體及各業(yè)務(wù)板塊、各操作流程中的風(fēng)險(xiǎn)因素，確保公司在正常運(yùn)營環(huán)境中或是在壓力情景下，都有充沛的資金滿足資產(chǎn)投放和債務(wù)本息兌付。因篇幅有限，下文僅從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、監(jiān)測(cè)和控制三個(gè)方面展開介紹。
　　
　　02、金租公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
　　
　　金融租賃公司主要通過密切監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和流動(dòng)性預(yù)警事件，提前識(shí)別可能存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理。其中，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)采取定期監(jiān)測(cè)的方式，如指標(biāo)在某一時(shí)點(diǎn)達(dá)到設(shè)定范圍之外，即認(rèn)為存在潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將采取指標(biāo)調(diào)節(jié)的方式控制風(fēng)險(xiǎn)因素，使其回歸正常水平。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，采取分級(jí)管理的方式，按照流動(dòng)性事件的類型、危害程度、控制難易程度和影響面大小對(duì)其進(jìn)行分類，識(shí)別出對(duì)應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的類型以及風(fēng)險(xiǎn)水平高低的初步判定。流動(dòng)性事件總體上可歸為兩大類，第一類事件即公司內(nèi)外部某方面出現(xiàn)了對(duì)流動(dòng)性的不利變化，有一定概率導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；第二類事件即出現(xiàn)了明顯的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如不及時(shí)解決，可能導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)。
　　
　　03、金租公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)衡量
　　
　　流動(dòng)性缺口法和壓力測(cè)試法是金融租賃公司進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)衡量時(shí)最常用的方法。流動(dòng)性缺口法是基于現(xiàn)金流口徑的靜態(tài)缺口管理方法，而壓力測(cè)試法則是在流動(dòng)性缺口管理的基礎(chǔ)上設(shè)定不同壓力情形，同時(shí)考慮了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的其他定量計(jì)量指標(biāo)，對(duì)流動(dòng)性缺口進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)整。
　　
　　（一）流動(dòng)性缺口法
　　
　　流動(dòng)性缺口是指金融租賃公司以合同到期日為基礎(chǔ)，按一定方法計(jì)算未來各個(gè)時(shí)間段到期的資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量，并將到期資產(chǎn)與到期負(fù)債相減所得的差額。流動(dòng)性缺口法即對(duì)各個(gè)期限內(nèi)的流動(dòng)性缺口進(jìn)行管理的一種傳統(tǒng)流動(dòng)性管理方法，一定期限內(nèi)的流動(dòng)性缺口越大，表明存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高。根據(jù)金融監(jiān)管部門流動(dòng)性期限缺口情況表，對(duì)流動(dòng)性缺口的分析和監(jiān)測(cè)可以涵蓋為1個(gè)月內(nèi)、1至3個(gè)月、3至6個(gè)月、6至12個(gè)月、1至3年、3至5年、5年以上和未定期限，其中對(duì)1個(gè)月以內(nèi)、3個(gè)月以內(nèi)和1年以內(nèi)的缺口分析和使用較多。
　　
　�。ǘ〾毫y(cè)試法
　　
　　金融租賃公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的開展分為五步：一是定義流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試情景，即選定相應(yīng)壓力情景；二是根據(jù)壓力情景選擇，審核和定義各選定情景流動(dòng)性壓力測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)因素取值；三是導(dǎo)入流動(dòng)性缺口、風(fēng)險(xiǎn)因子數(shù)據(jù)，在壓力測(cè)試模型中進(jìn)行計(jì)算，得出各選定情景的流動(dòng)性壓力未彌補(bǔ)缺口和構(gòu)成以及判斷是否符合監(jiān)管要求及公司管理要求；四是根據(jù)壓力測(cè)試結(jié)果進(jìn)行定量和定性分析，評(píng)估分析壓力測(cè)試結(jié)果對(duì)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的影響以及現(xiàn)有應(yīng)對(duì)措施的有效性，識(shí)別存在的薄弱環(huán)節(jié)；五是根據(jù)測(cè)試結(jié)果，形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試報(bào)告，提出各選定壓力情景下的應(yīng)對(duì)策略建議。
　　
　　04、金租公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制管理
　　
　金融租賃公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法分為資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和現(xiàn)金流量管理。資產(chǎn)和負(fù)債期限錯(cuò)配是金融租賃公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最主要的來源，因此資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性管理是統(tǒng)籌公司全面業(yè)務(wù)發(fā)展、控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要方式，而現(xiàn)金流量管理則作為以流動(dòng)性缺口管理為核心的日常管理手段。
　　
　　（一）資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理
　　
　　從公司整體來看，金融租賃公司在制定經(jīng)營預(yù)算，確定年度資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)和本外幣金融市場(chǎng)流動(dòng)性狀況、防止資金來源總量無法匹配資金運(yùn)用總量引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　具體來看，金融租賃公司進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的基本策略，是采取各種措施增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高負(fù)債的穩(wěn)定程度。資產(chǎn)方面，金融租賃公司主要采取的是建立四個(gè)層面的流動(dòng)性儲(chǔ)備資產(chǎn)，以滿足不同層次的支付需要：一是現(xiàn)金類資產(chǎn)，包括存放同業(yè)等，用于滿足公司即期支付的需要；二是短期內(nèi)到期的非租賃生息資產(chǎn)和隨時(shí)可變現(xiàn)的非租賃生息資產(chǎn)，主要包括資金融出資產(chǎn)及期限較短的債券，用于滿足短期資金需求；三是可供出售類債券，通過持有一定規(guī)模的可供出售類債券，滿足中期流動(dòng)性頭寸要求；四是持有租賃資產(chǎn)、權(quán)益性資產(chǎn)，滿足長期流動(dòng)性。同時(shí)定期評(píng)價(jià)租賃資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，防止租賃資產(chǎn)變現(xiàn)能力過度下降而無法處理造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債方面，金融租賃公司一方面通過建立多元化的資金渠道，豐富流動(dòng)性管理工具，另一方面根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行趨勢(shì)合理安排負(fù)債期限分布，防止負(fù)債集中到期造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　�。ǘ┈F(xiàn)金流量管理
　　
　　現(xiàn)金流量管理即金融租賃公司通過分析現(xiàn)金流量狀況，預(yù)測(cè)公司未來表內(nèi)外業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其變化趨勢(shì)，對(duì)流動(dòng)性缺口進(jìn)行持續(xù)衡量和監(jiān)測(cè)，以提前采取措施控制現(xiàn)金流錯(cuò)配規(guī)模，實(shí)現(xiàn)日常流動(dòng)性管理目標(biāo)。金融租賃公司以流動(dòng)性缺口計(jì)量管理為基礎(chǔ)，結(jié)合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，以及流動(dòng)性壓力測(cè)試等工具對(duì)短期、中長期流動(dòng)性進(jìn)行管理。