融資租賃是目前國際上普遍的非銀行金融業(yè)務，通過向設備供應商購設備、提供給承租人使用并收取租金，賺取利差收入�；仡欀饕洕w的融資租賃業(yè)的發(fā)展，一般都會經歷“萌芽期—快速發(fā)展期—發(fā)展停滯—轉型調整”的不同發(fā)展階段變化。

　　處于轉型調整期的金融租賃行業(yè)

　　我國融資租賃業(yè)務開始于1981年，成為從國外引進設備與技術的有效工具。2007年中國銀監(jiān)會從政策上允許商業(yè)銀行控股設立金融租賃公司，行業(yè)開始進入快速發(fā)展階段，截至目前全國共計68家金融租賃公司，市場規(guī)模從2007年的約700億元增長了近百倍。從2018年開始，監(jiān)管收緊、經濟下行壓力加大等外部環(huán)境的變化使得行業(yè)長期隱藏的問題演變?yōu)轱L險，金融租賃公司開始經歷發(fā)展陣痛期，陸續(xù)主動或被動開始思考轉型路徑。隨著監(jiān)管政策愈發(fā)明確，國家金融監(jiān)督管理總局不斷強調非銀金融機構要回歸本源主業(yè)，主要的金融租賃公司均已下定決心，把專業(yè)化發(fā)展作為未來的主要戰(zhàn)略重點。

　　第一類是聚焦高價值租賃物，典型的為航空航運業(yè)務。該類業(yè)務聚焦飛機、船舶、大型機械設備等高價值標的物，特點是單筆金額大、易做出規(guī)模。飛機、船舶是國際普遍認可的“天然租賃物”，具有成熟透明的國際市場、清晰的所有權登記體系，對具有雄厚資本實力和資金價格優(yōu)勢的銀行系大型金融租賃公司具有很強的吸引力。除興業(yè)金融租賃公司、華夏金融租賃公司外，其他規(guī)模千億元以上的金融租賃公司的航空航運業(yè)務占比均在30%以上，其中交銀金融租賃公司、工銀金融租賃公司的占比達到60%以上，這些金融租賃公司的直租和經營性租賃資產主要也來自航空航運業(yè)務。中國已超越美國成為最大的飛機宗主國，超越希臘成為最大的船東國。

　　第二類是聚焦小微客戶群。江蘇金融租賃公司、永嬴金融租賃公司、民生金融租賃公司、國銀金融租賃公司是這一類的代表，它們通過合作機構或大量的地推業(yè)務營銷人員，聚焦中小微企業(yè)、個體工商戶等客戶群體，大力拓展小微租賃、廠商供應鏈租賃等小額分散類業(yè)務。這類模式的核心點是強大的金融科技系統(tǒng)和智能的風控審批及資產管理體系。該模式的租賃物包括車輛（商用車、乘用車）、工程機械（如挖掘機、塔吊、高空作業(yè)車）、小型生產設備（如印刷機、注塑機）、農用機械等，這類租賃物有成熟的二手市場，易于變現，或屬于承租人的核心生產經營設備，對項目風險能起到“雙保險”的作用，從而使租賃產品擁有了相較于銀行信貸產品的差異化優(yōu)勢。

　　第三類是聚焦目標行業(yè)。相比銀行的屬地化經營，金融租賃公司開展行業(yè)專業(yè)化具有獨特優(yōu)勢，能夠在全國范圍挑選行業(yè)內目標客戶。一些金融租賃公司深耕細分產業(yè)，已逐漸建立起競爭優(yōu)勢。近幾年最流行的專業(yè)化方向是新能源電力行業(yè)，該行業(yè)具有業(yè)務期限長、投資金額大、設備資產占比高、能產生穩(wěn)定現金流等特性，與租賃產品非常契合。為了和銀行形成差異化競爭，金融租賃公司開展項目范圍已逐漸由大型地面集中式電站拓展到工商業(yè)、戶用分布式電站，華夏金融租賃公司、中信金融租賃公司是其中的典型代表。除了綠色租賃外，有的產業(yè)系金融租賃公司憑借股東資源優(yōu)勢，形成“產融結合”的專業(yè)特色，比如，中鐵建金融租賃公司建立了工程裝備（如盾構機）租賃業(yè)務體系，中車金融租賃公司著重在軌道交通、鐵路裝備等產業(yè)上布局。

　　金融租賃公司轉型發(fā)展的驅動因素

　　轉型能更有效地服務實體經濟

　　金融租賃公司作為融資租賃行業(yè)的重要組成部分，如果能通過轉型發(fā)展加快回歸以融物為核心的租賃業(yè)務本源，將能更好地發(fā)揮其服務實體經濟的獨特優(yōu)勢。一是融資租賃與實體經濟的固定資產投融資需求緊密結合，在期限上和企業(yè)的固定資產投資周期更匹配，通過為企業(yè)提供中長期資金降低企業(yè)的流動性壓力；二是融資租賃的交易過程是一個從金融資本到企業(yè)固定資產投資再到資金償還的循環(huán)，由于直接對接設備需求，不會發(fā)生資金空轉和過度融資，避免了其他金融產品容易發(fā)生的“脫實向虛”問題；三是租賃物的所有權屬于租賃公司，對租賃公司的風險起到一定的緩釋作用，因此相較于銀行信貸產品，融資租賃交易一般對擔保品的要求更少、審批更靈活便捷、融資條款個性化強，可解決一些缺少不動產押品的企業(yè)尤其是中小制造企業(yè)的融資難問題；四是金融租賃公司出于自身風險控制的需要，在開展業(yè)務時會傾向于選擇未來流通性、保值性好的租賃物，因此技術先進、市場前景好、符合未來產業(yè)調整和升級方向的設備會更受歡迎，間接推動了實體企業(yè)的設備升級，促進實體經濟的結構調整和優(yōu)化。

　　監(jiān)管要求金融租賃公司回歸本源，聚焦主責主業(yè)

　　近兩年，監(jiān)管機構接連發(fā)布重磅文件，督促金融租賃公司突出特色、清晰功能定位。2022年2月，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關于加強金融租賃公司融資租賃業(yè)務合規(guī)監(jiān)管有關問題的通知》（以下簡稱“12號文”），專門指向金融租賃公司偏離融物本源、忽視租賃物合規(guī)管理和風險緩釋作用、存在以融物為名開展“類信貸”業(yè)務、虛構租賃物、租賃物低值高買、涉嫌新增地方政府隱性債務等問題�！�12號文”重點對構筑物類租賃物進行了嚴格規(guī)范，將之前行業(yè)內常用的如道路、管網等租賃物列入禁止類租賃物，并對金融租賃公司設置了三年壓降要求。

　　2023年10月，國家金融監(jiān)督管理總局公布了《關于促進金融租賃公司規(guī)范經營和合規(guī)管理的通知》，對金融租賃公司提出了多項要求，尤為引人注目的是要求金融租賃公司“突出金融租賃特色，回歸以融資和融物相結合的經營模式”：要求金融租賃公司“加強租賃物適格性管理”，規(guī)定“古玩玉石、字畫、辦公桌椅、報刊書架、低值易耗品”“乘用車以外的消費品”為禁止類租賃物；嚴禁新增非設備類售后回租業(yè)務；要求金融租賃公司優(yōu)化業(yè)務結構，鼓勵開展直租業(yè)務，設定了三年過渡期，力爭在2026年實現年度新增直租業(yè)務占比不低于50%。

　　轉型是行業(yè)自身發(fā)展的需求

　　一是通過轉型增強市場拓展能力。監(jiān)管環(huán)境趨嚴導致合規(guī)的“類信貸”業(yè)務不斷減少，當前金融租賃公司普遍面臨“資產荒”的難題，短期可以以利潤換規(guī)模，但長期來看，只關注傳統(tǒng)業(yè)務將會走入困局。國內經濟正在向制造強國、數字經濟方向轉型，此外我國正在步入設備更新的新一輪周期，這些都給金融行業(yè)帶來了新的機會，金融租賃公司應該主動擁抱轉型，創(chuàng)新業(yè)務模式，挖掘新的業(yè)務增長點，提升市場拓展和盈利能力，保障公司的穩(wěn)健發(fā)展。

　　二是通過轉型加強風險控制能力。傳統(tǒng)業(yè)務的關注重點在承租人和擔保人的信用情況，租賃物往往不具備真正的信用風險緩釋作用，即使項目發(fā)生風險，也很難進行有效處置與管理。但通過回歸本源，租賃物將成為交易風險的重要保障，尤其在經濟下行期，承租人的核心設備能有效緩釋項目風險，而且針對租賃物的管理和監(jiān)控能在一定程度上實現對信用風險變化的監(jiān)測，有助于解決信息不對稱的問題。

　　三是通過轉型打造長期競爭力。由于自身特色不突出，租賃行業(yè)不僅存在內部競爭，還要面對和銀行以及其他金融機構的激烈競爭。租賃公司的資金來自于銀行，其資金成本一般高于銀行，且提供產品單一，在和銀行競爭時并不具備優(yōu)勢。金融租賃公司雖然在資金端具有明顯優(yōu)勢，但往往受母行經營風格影響，業(yè)務的信貸色彩更加濃厚，規(guī)模導向更強烈，導致其業(yè)務模式和利源結構更單一，面臨的市場同質化競爭更加激烈。只有通過長期專業(yè)化、差異化的經營，金融租賃公司才能建立屬于自己的核心競爭力，行業(yè)才能重塑形象，保障未來的穩(wěn)健發(fā)展。

　　對金融租賃公司轉型的建議

　　當下，新舊動能轉換中的微觀主體生產經營壓力加大，監(jiān)管合規(guī)要求不斷加強，金融租賃公司要生存并實現高質量發(fā)展，必須要加快轉型。筆者建議金融租賃公司的轉型發(fā)展應堅持以下幾點原則：以支持實體經濟為目標，以創(chuàng)新為驅動力，立足本源，聚焦細分領域，培育專業(yè)化能力，打造自身獨特的核心競爭力。

　　真正統(tǒng)一思想，形成高度共識

　　統(tǒng)一思想是做好一切工作的前提，形成共識后才能將戰(zhàn)略推進實施。統(tǒng)一思想的范圍不只包括業(yè)務條線，還要包括風控等所有中后臺部門；不只包括制定戰(zhàn)略的管理層，還包括所有工作層，甚至還要取得股東集團的支持。轉型發(fā)展需要打破傳統(tǒng)模式和慣性思維，通過全員宣傳動員形成濃厚的轉型氛圍，更重要的是要把轉型落實到每一次的項目討論、行業(yè)研究、流程梳理、考核方案制定等日常具體工作中。當轉型已勢在必行，金融租賃公司必須真正放棄幻想，下定決心苦練內功，保持足夠的戰(zhàn)略定力，上下齊心做好長期艱苦奮斗、打造核心競爭力的準備。

　　結合自身資源稟賦，選擇合適的專業(yè)化方向

　　第一，為實體經濟服務是金融的天職、金融的宗旨，金融租賃公司作為金融機構之一責無旁貸。金融租賃公司應重視發(fā)展戰(zhàn)略的政治性、人民性，從國家政策導向去挖掘市場機遇，從經濟社會發(fā)展趨勢中尋找轉型方向。2023年中央金融工作會議提出做好“五篇大文章”，為金融租賃公司未來如何支持經濟高質量發(fā)展錨定了方向。

　　第二，轉型方向要盡可能圍繞租賃物，利用租賃公司的物權優(yōu)勢，從租賃物的全生命周期進行價值挖掘，打造區(qū)別于銀行的資產經營能力，服務設備更新?lián)Q代、產業(yè)轉型升級及實體經濟發(fā)展，全面融入高質量發(fā)展大局。金融租賃公司的金融屬性、融資能力強，但租賃物管理和處置能力天生較弱。在這方面，筆者有兩個建議。一是融資租賃公司可以成為金融租賃公司特別是銀行系金融租賃公司的學習對象和借力渠道。一些專業(yè)化融資租賃公司，如中電投融合租賃、中集租賃、申能租賃等具備較強的產業(yè)經營能力；遠東租賃、平安租賃等融資租賃公司市場化發(fā)展多年，機制靈活，在產業(yè)經營、租賃物管理方面有很多先進的模式。二是與設備廠商建立合作，深入開展設備直租、經營性租賃業(yè)務。合作方不只限于制造企業(yè)，設備經銷商、EPC承包方、系統(tǒng)集成商等都可以作為廠商租賃模式的合作機構，合作方可以按照金融租賃公司的風控標準，為其帶來批量、持續(xù)性的業(yè)務；金融租賃公司又可以為合作伙伴的客戶提供融資服務，實現多方共贏�？傊�，金融租賃公司如果能找到合適的合作伙伴，充分取長補短，將雙方資源融會貫通，也能成為重要的轉型方向。

　　第三，行業(yè)已經實施或正在嘗試的轉型方向不少，也比較透明，多數金融租賃公司的轉型方向都集中在機船車、新能源等，熱門的轉型方向已經供過于求。如果后發(fā)的金融租賃公司一味跟風，很難培養(yǎng)專業(yè)能力、形成特色競爭力，轉型的關鍵在于結合自身實際找到適合的轉型路徑，特別注意錯位競爭，避免盲目跟風。

　　構建完善的支撐體系，助力企業(yè)成功轉型

　　專業(yè)化轉型是一個長期復雜的系統(tǒng)工程，選定方向之后，還需要與之相適應的風險評審、資產管理、科技系統(tǒng)、績效考核等一系列的制度、流程、人力、技術等作為保障。

　　風險管理思路配合業(yè)務轉型。金融租賃公司如果要成功實現以“融物”為核心的轉型，就要逐漸建立以租賃物為核心的風控體系，在風控思路中關注租賃物產生現金流的能力、監(jiān)控和處置難度、通過殘值變現緩釋項目風險的能力、設備資產全生命周期管理等。

　　除機船車之外，大部分設備的專用性強、通用性不高，金融租賃公司需要從風險管理的角度解決租賃物處置難度大的難題。一是盡量選擇完整的整套設備，如整個生產線設備，便于整體處置；二是設備作為租賃物之外，同時增加股權質押、收費權質押、土地廠房抵押等擔保措施，實現項目閉環(huán)運行；三是通過業(yè)務聚焦重點領域，培養(yǎng)公司經驗和資源，逐漸熟悉設備交易渠道、價格水平、客戶需求等，建立或融入租賃物流轉生態(tài)圈，加強租賃物處置和經營能力。

　　如果確實無法從租賃物管理角度實現風險緩釋和化解，風險管理的重點可以放在以下方面：一是利用租賃產品更靈活的特點，將項目期限、還款方式、業(yè)務模式等要素根據行業(yè)和客戶特點量身定制，在貼合客戶需求的同時實現更好的風險控制；二是對目標行業(yè)深耕細作，提升對行業(yè)的了解程度，提高對行業(yè)和客戶的風險判斷能力。

　　此外，為提升轉型效率，建議金融租賃公司讓業(yè)務團隊、評審團隊、資管團隊開展小組式、聯(lián)動式研究，從全流程參與的角度開展創(chuàng)新工作，盡早形成共識。

　　以數字化賦能專業(yè)化轉型。金融租賃公司的未來轉型一定離不開金融科技手段的幫助，重點是利用大數據、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等為代表的金融科技，實現主要業(yè)務金融場景的線上化、自動化、數字化和智能化管理，以下場景可作為參考。一是提升運營管理降本增效，利用金融科技將包括業(yè)務全流程操作，反洗錢、關聯(lián)交易等內控合規(guī)，財務賬務處理、報表報送等后臺管理全面線上化、自動化，提升運營管理效率和精細化水平。二是拓展網絡化獲客渠道。通過構建移動營銷系統(tǒng)，提升與客戶的溝通能力和快速服務能力。三是建設智能風控體系，利用大數據、人工智能等科技手段建設風控模型，對客戶進行風險畫像，評估其信用能力，提升審批的質效水平，當客戶指標出現劣變時能進行風險預警。四是搭建智能租后監(jiān)控平臺，除傳統(tǒng)的工商、司法、征信數據外，采用遠程監(jiān)控技術，實現租賃物的線上管理，并通過租賃物監(jiān)控反饋的數據，側面了解承租人經營情況。

　　以高質量的人力資源保障轉型成功

　　一是引進和培養(yǎng)并重，打造專業(yè)化人才隊伍。引進專業(yè)化人才見效快，可以包括具有豐富實戰(zhàn)經驗的租賃行業(yè)人員和產業(yè)內對設備或行業(yè)熟悉的技術人才。通過培訓、實踐等多元化方式提升員工能力，尤其注重培養(yǎng)產業(yè)和金融、業(yè)務和科技復合型人才。二是績效考核中要對創(chuàng)新業(yè)務進行傾斜。薪酬和考核體系是工作額指揮棒，要和公司轉型戰(zhàn)略保持一致。為鼓勵發(fā)展目標業(yè)務，給予轉型業(yè)務充足的發(fā)展空間，建議對新業(yè)務的規(guī)模、利潤等指標進行差異化考核，對其出現逾期和不良有一定容錯空間。