引言

　　今天元旦，在家一口氣讀完了教員的《論持久戰(zhàn)》，心中無比敬佩。在抗日戰(zhàn)爭開始10個(gè)月，教員就能用他卓越的眼光冷靜地分析敵我優(yōu)劣，做出一步步推演，還就是寫給敵人看的，堪稱當(dāng)時(shí)最偉大的陽謀。

　　當(dāng)時(shí)的中國盛行兩種言論，一種是亡國論，一種是速勝論。

　　而當(dāng)今的中國也盛行兩種言論，一種是衰退論，即當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入衰退期，且未富先衰，貧富差距極大，人民已經(jīng)快到了怨聲載道、哀鴻遍野的境地。一種是崛起論，即漂亮國已經(jīng)進(jìn)入帝國末期，已是強(qiáng)弩之末，而中國在各個(gè)方面已經(jīng)快要趕超美國。

　　再回顧教員的《論持久戰(zhàn)》，結(jié)合當(dāng)前情況，我認(rèn)為僵持，會(huì)是接下來四年的基調(diào)。

　　回到融資租賃，融資租賃不會(huì)“亡”也不會(huì)“速勝”，融資租賃不會(huì)在2025年因?yàn)槟硞�(gè)政策“嗖”地一下煥發(fā)生機(jī)，也不會(huì)在2025年因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)不好而產(chǎn)生大規(guī)模壞賬或資產(chǎn)下滑。

　　諸位看官，要知道今年大多數(shù)融資租賃公司都是完成了年前定的指標(biāo)的。

　　難有難的做法，好有好的跑法。教員說過：“武器是戰(zhàn)爭的重要的因素，但不是決定的因素，決定的因素是人不是物�！�

　　一、金融租賃

　　1、萬事之源，悟空頭上的金箍。

　　2023年10月27日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布金規(guī)8號(hào)文，文中指出：2024年新增業(yè)務(wù)中售后回租業(yè)務(wù)占比相比2023年前三季度要下降15個(gè)百分點(diǎn)，力爭在2026年實(shí)現(xiàn)年度新增直租業(yè)務(wù)占比不低于50%的目標(biāo)。

　　2024年1月5日，銀監(jiān)會(huì)頒布《金融租賃公司管理辦法》征求意見稿，3月13日定稿發(fā)布實(shí)施，11月1日，正式生效。

　　2024年5月9日，國家金融監(jiān)督管理總局非銀機(jī)構(gòu)監(jiān)管司黨支部在中國銀行保險(xiǎn)報(bào)發(fā)表署名文章《嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮特色功能推動(dòng)非銀機(jī)構(gòu)更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展》。其中指出：“推動(dòng)金融租賃公司積極穩(wěn)妥退出融資平臺(tái)業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁將不適格租賃物進(jìn)行重組、續(xù)作”。

　　2024年6月3日的國資委會(huì)議上，著重說的是①央企原則上不得新設(shè)、收購、參股各類金融機(jī)構(gòu)；②對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)，要求央企強(qiáng)制退出。即：央企退金令。

　　故，我們能在今年的金融租賃公司看到以下情況：

　　（1）部分金融租賃公司被掛牌出售，部分金租小股東拍賣股份退出，部分金租開始合并重組。如航天科工金融租賃在北交所掛牌、中船財(cái)務(wù)掛牌華融金租2.16%股份、華運(yùn)金租、恒鑫金租、洛銀金租等不做贅述。

　�。�2）金融租賃公司管理層開始頻頻換將

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年已有多達(dá)18家金融租賃公司董事長發(fā)生變動(dòng)和15位金融租賃公司總裁/總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，除此之外，還有部分人事變動(dòng)傳出但尚未官宣，該部分資訊不在本文統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)。

　�。�3）金融租賃公司從各個(gè)層面加強(qiáng)直租的投放

　　金租的領(lǐng)導(dǎo)們都竭盡全力壘直租，從建設(shè)期項(xiàng)目風(fēng)光儲(chǔ)算到小微直租，“卷成一團(tuán)”，直租放到各個(gè)管理層及客戶經(jīng)理的kpi中，甚至出現(xiàn)了地方城投平臺(tái)以直租相要挾，你做直租就必須給我平臺(tái)配回租的奇葩景象。

　�。�4）金融租賃公司大談創(chuàng)新，力圖從平臺(tái)轉(zhuǎn)型到產(chǎn)業(yè)。

　　（5）金融租賃公司開始變得不穩(wěn)定，間接地開始淘汰人員。事情變多，壓力邊打，賺的錢卻變少了。以前錢多事少的光景已成回憶。

　　2、光怪陸離，咄咄怪事特別多

　　（1）偽創(chuàng)新居多，新業(yè)務(wù)面前畏畏縮縮

　　很多金租所謂的創(chuàng)新就是“開一個(gè)新行業(yè)”，比如之前不做制造加工也，現(xiàn)在做制造加工，這就是創(chuàng)新。但為什么選制加不選化工呢？不知道，可能是之前導(dǎo)入了一個(gè)制加的大客戶，做下來領(lǐng)導(dǎo)層覺得還不錯(cuò)，那就選制加咯。

　　也就是說管理層在創(chuàng)新二字上基本上盲人摸象的狀態(tài)，根本沒有實(shí)質(zhì)的概念，我該怎么創(chuàng)新，需要配備什么制度跟人員，需要做到什么樣的程度。這些都不知道，總之先創(chuàng)再說，創(chuàng)不動(dòng)了就停下來，中間千萬不能遇到問題。創(chuàng)新業(yè)務(wù)過程中怎么可能不出小問題呢？

　�。�2）嘴上說萬象包容，身體很誠實(shí)，只愛國企

　　根深蒂固的城投信仰、國企信仰還是沒有被打破，問就是國企安全，民企不安全。即使知道很多國企的數(shù)據(jù)、材料都是假的，都是編的，都是包裝的，仍然是睜一只眼閉一只眼，但是對(duì)民企這邊就要苛刻各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)、產(chǎn)品情況、未來發(fā)展，然后看不懂的話，就直接否掉，沒有為什么。

　　（3）扎堆風(fēng)光儲(chǔ)算，沒有別的辦法。

　　直租做就是風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、算力，即使這些東西已經(jīng)嚴(yán)重過剩，即使這些東西很多都是人為炒的概念，依然拉不住。現(xiàn)在都已經(jīng)開始準(zhǔn)備做低空經(jīng)濟(jì)了。

　　其實(shí)筆者這里很不明白，很多這種直租項(xiàng)目基本都是建設(shè)期的項(xiàng)目，沒有收入來源，金租這邊提供寬限期（寬限期內(nèi)只還利息），動(dòng)不動(dòng)就是幾個(gè)億十幾個(gè)億，動(dòng)不動(dòng)就是5年甚至10年。價(jià)格還賊低。

　　金租的風(fēng)控就這么相信“測(cè)算結(jié)果”嗎？看一個(gè)制造業(yè)的項(xiàng)目害怕的要死，2-3年內(nèi)的項(xiàng)目都覺得未來風(fēng)險(xiǎn)很大，國內(nèi)國外的局勢(shì)都不好。怎么就到了這些直租以后，就突然對(duì)這些行業(yè)信心滿滿了？

　　怪吧?沒法辦，后人的智慧永遠(yuǎn)都是大智慧。今年的業(yè)績先完成再說。

　�。�4）年底還是靠城投

　　某金租年底為了資產(chǎn)不大規(guī)模下滑，從今年10月份開始陸陸續(xù)續(xù)開放城投項(xiàng)目，在1231之前瘋狂投城投，終于將危險(xiǎn)的2024年糊弄了過去。

　　一季度開門紅，大家打底的還是城投項(xiàng)目為主。租賃物我可以接著包裝，不讓給政府融資平臺(tái)融，我就用底層公司多繞幾圈接著給。

　　二、融資租賃

　　商租在很多地方都與金租相通，綜合來看，有以下的特點(diǎn)：

　　1、縮減資產(chǎn)負(fù)債表

　　或大規(guī)模縮減，或緩慢縮減（維持一定的資產(chǎn)規(guī)模的情況下，緩慢縮表），商租由于成本的限制，不可能去跟金租搶優(yōu)質(zhì)客戶。

　　大多數(shù)金租在轉(zhuǎn)型的過程中都是資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，鮮少有喊縮表的。但是對(duì)于商租而言，如遠(yuǎn)東要縮表，明年成立各省地市的子公司，進(jìn)一步裁員。如海發(fā)寶誠要縮表，停掉城投業(yè)務(wù)等等。

　　2、價(jià)格一卷再卷

　　年底仲利都要降價(jià)了，仲利極限都可以做到10左右的成本了，你敢信？

　　平安租賃、江銅租賃、芯鑫租賃這樣的商租，極限情況下可以做到5以下，基本上是中小金租的價(jià)格了。

　　3、央企退金令、改名、小股東退出、售賣、僵尸拍照被清退

　　君創(chuàng)租賃擬被陽光人壽收購、中集租賃賣給深圳國資委、國控、國藥兩個(gè)租賃公司分別改名成國耀、國健。

　　2024年同樣地還清退了數(shù)量龐大的融資租賃僵尸牌照。

　　4、偽創(chuàng)新也居多

　　經(jīng)營性租賃、遠(yuǎn)東的三化兩服、建設(shè)期買斷制租賃等等，但最后還是無法給整體的公司業(yè)務(wù)帶來起色，多為給股東看的“作業(yè)”。

　　5、地方性質(zhì)的商租開始謀求轉(zhuǎn)型

　　地方國企性質(zhì)的商租是最尷尬的，價(jià)格比不過金租，風(fēng)控能力比不過大商租。展業(yè)范圍基本也不是全國展業(yè)，固定在自己本省，最多開拓鄰省的相關(guān)業(yè)務(wù)。他們的轉(zhuǎn)型才是眾多類型租賃公司中最難的。筆者有幸跟一位上海某國企租賃領(lǐng)導(dǎo)聊過幾個(gè)小時(shí)。對(duì)他們來說，轉(zhuǎn)型不轉(zhuǎn)型不重要，集團(tuán)對(duì)他們?cè)趺纯床攀菓以谒麄冾^上的達(dá)摩克利斯之劍。

　　三、未來展望

　　回到論持久戰(zhàn)，筆者年初以為，今年融資租賃行業(yè)會(huì)很艱難，但年底一回顧，確實(shí)很艱難，但是關(guān)關(guān)難過關(guān)關(guān)過，大家又基本都挺過來了。

　　根據(jù)預(yù)警通2024年1-11月份的數(shù)據(jù)（預(yù)警通當(dāng)月數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，故排除2024年12月），融資租賃同比合同金額教2023年下滑3000億左右。但承租人數(shù)量及新增租賃事件都暴增。承租人數(shù)量從7.75萬增長到9.25萬，新增租賃事件從17萬件上升至36萬件。

　　單純從這個(gè)數(shù)據(jù)上來看，如果數(shù)據(jù)準(zhǔn)確的話，結(jié)合實(shí)際，我們能得到以下的結(jié)論：

　　1.金租撐起了投放規(guī)模，在飛機(jī)、船舶、光伏、儲(chǔ)能、算力等方面，金租撐起了一片天，故今年投放金額沒有大規(guī)模下滑。

　　2.市場(chǎng)投資熱情低迷，大投資減少，都是小規(guī)模投資。某金租200萬的小直租都能做到6左右，就是因?yàn)閾屵@些項(xiàng)目，導(dǎo)致租賃事件激增。

　　所以2025年融資租賃會(huì)玩完嗎？

　　肯定不會(huì)，甚至未來很長的一段時(shí)間，都是緩慢下滑，然后到一個(gè)谷底以后持續(xù)一段時(shí)間反彈。看教員的論持久戰(zhàn)堅(jiān)定了我的這一想法。

　　但這個(gè)過程中，融資租賃公司之間、從業(yè)人員之間將展開一場(chǎng)殘酷的優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭。

　　不至于有跌宕起伏的劇情，很多人都是悄無聲息的消失。

　　但不做這一行了，不代表自己是失敗的，大家不用徒增內(nèi)耗，只是說這份工作不適合你了。不在這個(gè)公司干了也不代表你是失敗的，只是說這個(gè)公司自己頂不住這么多員工了。

　　所以2025年我們只需繼續(xù)工作，工作累了，頂不住了就歇會(huì)，繼續(xù)找工作。手里有錢了，可以不工作了就不要干了。

　　有時(shí)候真的沒有必要知道那么多為什么，對(duì)吧？