財(cái)務(wù)公司作為一種以提供金融服務(wù)為主的機(jī)構(gòu)，最早于１８７８年出現(xiàn)在美國。按照２００４年中國銀監(jiān)會最新發(fā)布的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》，我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的定義為“以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)”
　　近２０年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)公司作為一支生力軍，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，已經(jīng)成為２１世紀(jì)的一個舉足輕重的行業(yè)領(lǐng)域和企業(yè)國際化經(jīng)營管理的重要
環(huán)節(jié)
　　財(cái)務(wù)公司
　　應(yīng)運(yùn)而生
　　自１９７８年黨的十一屆三中全會召開后，我國經(jīng)濟(jì)體制逐步由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會主義市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，根據(jù)國內(nèi)外工業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，制定出了“大公司、大集團(tuán)”發(fā)展戰(zhàn)略及配套政策措施。為了解決我國大企業(yè)集團(tuán)在前進(jìn)中所遇到以及將會遇到的各種問題，使我國的金融體系能夠更好地為大型企業(yè)集團(tuán)服務(wù)，客觀上要求在集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，以提高內(nèi)部資金的使用效率，完善金融服務(wù)功能。
　　因此，１９８７年５月，我國第一家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司——東風(fēng)汽車工業(yè)財(cái)務(wù)公司宣告成立。在促進(jìn)我國企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的同時，財(cái)務(wù)公司也獲得了巨大的發(fā)展，形成了金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互促進(jìn)的良性循環(huán)。
　　截至２００６年底，財(cái)務(wù)公司機(jī)構(gòu)總數(shù)７９家，資產(chǎn)總額７１６８．５２億元，其中７６．１７％為流動資產(chǎn)，２３．７９％為長期資產(chǎn)；負(fù)債總額６５２０．６１億元，其中流動負(fù)債６０８１．９１億元，占負(fù)債總額的９３．２７％，長期負(fù)債４３８．７０億元，占負(fù)債總額的６．７３％。
　�。罚辜邑�(cái)務(wù)公司所服務(wù)的集團(tuán)分布于能源電力、電子電器、機(jī)械制造、汽車、軍工、鋼鐵冶金、石油化工、交通運(yùn)輸、建材建筑、醫(yī)藥及貿(mào)易等關(guān)系國計(jì)民生的各個行業(yè)。
　　進(jìn)入新世紀(jì)后，財(cái)務(wù)公司根據(jù)經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變不斷調(diào)整經(jīng)營思路，取得了可喜的成績，２００６年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額９２．６０億元，與２０００年相比增長３８２．０４％。
　　行業(yè)困局絕不容忽視
　　隨著改革的不斷深入，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，尤其是我國加入ＷＴＯ之后，面對轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的金融需求，財(cái)務(wù)公司行業(yè)逐漸暴露出一些不容忽視的問題，一定程度阻礙了其良性發(fā)展
　　長期資本來源不足
　　財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)規(guī)模小，資金實(shí)力不雄厚，資金來源以吸收集團(tuán)內(nèi)部成員單位的存款為主且期限較短，不能吸收集團(tuán)外的存款，不能從人民銀行取得再貸款和再貼現(xiàn)，無法像商業(yè)銀行一樣發(fā)揮貨幣創(chuàng)造的功能，這就導(dǎo)致其長期資本來源嚴(yán)重不足。２００６年末，全行業(yè)長期負(fù)債４３８．７０億元，僅占負(fù)債總額的６．７３％。而且集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)資金需求的同向性使資金集中程度不高，無法形成“蓄水池”的整體優(yōu)勢，影響了其綜合效益的提高。
　　金融服務(wù)功能不強(qiáng)
　　我國的財(cái)務(wù)公司一般都是隸屬于大型企業(yè)集團(tuán)，多以傳統(tǒng)的存貸款和資金結(jié)算為主，其業(yè)務(wù)與銀行重疊，只是從屬于銀行功能的延伸和拓展。并且由于其沒有先進(jìn)的金融服務(wù)手段，無法實(shí)現(xiàn)圍繞企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)特性和專業(yè)優(yōu)勢的目的，無法滿足企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的金融需求。財(cái)務(wù)公司若不能與時俱進(jìn)，盈利空間會大大降低，金融風(fēng)險(xiǎn)承受能力和轉(zhuǎn)移能力也會隨之下降。
　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)根深蒂固
　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司在現(xiàn)行制度下與生俱來的風(fēng)險(xiǎn)，具有行業(yè)共性。這些風(fēng)險(xiǎn)主要包括體制性風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)。
　　體制性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司從成立之初就是依附于企業(yè)集團(tuán)為集團(tuán)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，因此不可避免受到集團(tuán)發(fā)展能力和經(jīng)營方式的影響。企業(yè)集團(tuán)的市場競爭能力、發(fā)展戰(zhàn)略和前景對財(cái)務(wù)公司的發(fā)展有近乎決定性的影響，這種影響是財(cái)務(wù)公司本身幾乎無法規(guī)避的。
　　政策性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司作為特殊的金融機(jī)構(gòu)，與其競爭者相比，在某些監(jiān)管政策上處于劣勢。比如，財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行都要遵從存款準(zhǔn)備金制度，而財(cái)務(wù)公司卻不能享受再貸款和再貼現(xiàn)；資本充足率不得低于１０％，高于巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行最低８％的規(guī)定；財(cái)務(wù)公司不得從集團(tuán)外部借款等。當(dāng)政府實(shí)行緊縮貨幣政策的時候，財(cái)務(wù)公司可使用的資金就會更加捉襟見肘。
　　抵御外力能力較弱
　　由于財(cái)務(wù)公司所依托的企業(yè)集團(tuán)，是國內(nèi)金融市場上最具吸引力的優(yōu)質(zhì)客戶和重點(diǎn)客戶，因而面對開放的市場，財(cái)務(wù)公司首當(dāng)其沖承受著巨大的競爭壓力。并且在資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力、信貸投放能力、服務(wù)手段、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、創(chuàng)新能力、人力資源以及社會公信度方面，國內(nèi)財(cái)務(wù)公司與外資金融機(jī)構(gòu)相比都處于競爭劣勢。
　　發(fā)展壯大須與時俱進(jìn)
　　在經(jīng)濟(jì)全球化的環(huán)境下，企業(yè)規(guī)模和實(shí)力不斷壯大，同時構(gòu)建社會金融服務(wù)和企業(yè)內(nèi)部金融服務(wù)兩大體系為企業(yè)的國際化和全球化戰(zhàn)略提供全方位的金融服務(wù)是大勢所趨。金融領(lǐng)域的開放和金融服務(wù)體系的不斷完善必然會引發(fā)更為激烈的競爭。因此，財(cái)務(wù)公司也必然要接受市場的檢驗(yàn)，經(jīng)歷一個優(yōu)勝劣汰的過程
　　只有堅(jiān)持與時俱進(jìn)，適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境，才能從容應(yīng)對來自各方面的挑戰(zhàn)。結(jié)合現(xiàn)行政策和當(dāng)前行業(yè)現(xiàn)狀提出以下建議：
　　調(diào)整功能定位，發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合
　　新《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》對財(cái)務(wù)公司的定位決定了財(cái)務(wù)公司必須以構(gòu)建集團(tuán)內(nèi)部金融服務(wù)體系，培育和完善專業(yè)性的產(chǎn)業(yè)金融功能為目標(biāo)，根據(jù)所服務(wù)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)類型、發(fā)展水平和戰(zhàn)略規(guī)劃來調(diào)整自身的經(jīng)營策略。財(cái)務(wù)公司要把握獨(dú)特優(yōu)勢，逐步形成經(jīng)營特色，爭取在集團(tuán)企業(yè)的產(chǎn)品信貸、融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)與承兌、企業(yè)債券的代理發(fā)行與承銷、集團(tuán)企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品研制和產(chǎn)品消費(fèi)信貸等中長期項(xiàng)目融資以及企業(yè)財(cái)務(wù)顧問領(lǐng)域，形成專屬經(jīng)營、壟斷經(jīng)營的競爭優(yōu)勢，擴(kuò)大市場份額。
　　隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，越來越多的現(xiàn)代工業(yè)和服務(wù)業(yè)性的集團(tuán)迅速崛起，不同行業(yè)企業(yè)集團(tuán)對財(cái)務(wù)公司的金融服務(wù)需求也發(fā)生了新的變化。因此，不同行業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，應(yīng)根據(jù)所處環(huán)境、企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)類型、產(chǎn)品特點(diǎn)和不同發(fā)展階段的金融需求調(diào)整功能定位，由生產(chǎn)服務(wù)主導(dǎo)型向消費(fèi)（銷售）服務(wù)主導(dǎo)型，進(jìn)而向綜合服務(wù)主導(dǎo)型（全能型）轉(zhuǎn)變，最大程度地發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)集團(tuán)公司。
　　完善法人制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制
　　企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司一方面是具有獨(dú)立法人資格的金融機(jī)構(gòu)，追求公司發(fā)展和利潤最大化，另一方面又是集團(tuán)的子公司，經(jīng)營活動又要服從集團(tuán)發(fā)展的整體需要，經(jīng)營管理受到公司法人治理機(jī)構(gòu)和集團(tuán)管理層的雙重管理。因此，當(dāng)前財(cái)務(wù)公司應(yīng)以建立責(zé)權(quán)統(tǒng)一、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)為主要任務(wù)，加快公司化改造的進(jìn)程，建立現(xiàn)在企業(yè)制度，正確處理集團(tuán)與財(cái)務(wù)公司的利益關(guān)系，為有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件�？梢赃m當(dāng)提高產(chǎn)權(quán)多元化結(jié)構(gòu)，引入優(yōu)秀的外部投資者，積極吸收個人、基金或外商的投資，借助資本市場使法人治理機(jī)制有效地發(fā)揮。
　　風(fēng)險(xiǎn)控制能力是財(cái)務(wù)公司穩(wěn)健運(yùn)行的保證。因此，應(yīng)該分４個層次建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制：董事會應(yīng)根據(jù)公司自身的經(jīng)營狀況制定公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策；經(jīng)營層應(yīng)建立稽核部之類的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視部門，負(fù)責(zé)監(jiān)視公司的風(fēng)險(xiǎn)；各專業(yè)部門分別負(fù)責(zé)公司風(fēng)險(xiǎn)管理流程；監(jiān)事會負(fù)責(zé)對風(fēng)險(xiǎn)管理政策的執(zhí)行和結(jié)果進(jìn)行評價和監(jiān)督。此外，在執(zhí)行過程中，應(yīng)該充分利用先進(jìn)的技術(shù)手段和管理方法提高金融風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和能力。
　　擴(kuò)大外源融資，培育混業(yè)經(jīng)營
　　當(dāng)前財(cái)務(wù)公司資金基本都是來自集團(tuán)公司及成員單位的內(nèi)源性融資，隨著監(jiān)管部門監(jiān)管政策的調(diào)整，應(yīng)該適當(dāng)加大外源融資的規(guī)模。比如，引進(jìn)集團(tuán)外股東；發(fā)行財(cái)務(wù)公司金融債等。迄今為止，已有７家財(cái)務(wù)公司發(fā)行了共計(jì)１５０億元的財(cái)務(wù)公司金融債。
　　目前，我國財(cái)務(wù)公司具有初步混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)，在國債、企業(yè)債券和一級市場申購等方面參與活躍，審慎參與股票二級市場投資獲得可觀收益，為企業(yè)集團(tuán)的投融資、重組改制提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，對外戰(zhàn)略投資涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等多個領(lǐng)域。財(cái)務(wù)公司應(yīng)不斷開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加快對外擴(kuò)張、多元化經(jīng)營的腳步。