2025年4月26日，新疆八一鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“八一鋼鐵”）發(fā)布2024年年度報告，各項財務數據揭示了公司在過去一年面臨的挑戰(zhàn)與變化。報告期內，八一鋼鐵營業(yè)收入下降18.73%，凈利潤虧損擴大，投資活動現金流出大幅增加，這些數據背后反映了公司怎樣的經營狀況？對投資者又釋放出哪些信號？本文將深入解讀。

　　關鍵財務指標解讀

　　營收下滑，市場環(huán)境嚴峻

　　2024年，八一鋼鐵實現營業(yè)收入186.68億元，較上一年的229.71億元下降了18.73%。從數據來看，鋼鐵行業(yè)整體形勢嚴峻，下游需求嚴重不足、供需矛盾加劇、原燃料價格高企以及鋼價持續(xù)走低等不利因素，對公司業(yè)務造成了顯著沖擊。分季度來看，第一季度至第四季度營業(yè)收入分別為34.90億元、58.73億元、54.59億元和38.46億元，雖有波動，但整體呈下降趨勢，顯示出公司在全年經營中面臨的持續(xù)壓力。

　　凈利潤虧損擴大，盈利能力承壓

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤為-17.52億元，相較于2023年的-11.63億元，虧損增加了5.89億元�？鄢墙洺Ｐ該p益后的凈利潤為-17.72億元，同樣較上一年的-11.56億元虧損擴大。這表明公司核心業(yè)務盈利能力在2024年進一步惡化，行業(yè)困境對公司盈利造成了深度影響。

　　基本每股收益與扣非每股收益均為負且下降

　　基本每股收益為-1.135元/股，扣除非經常性損益后的基本每股收益為-1.148元/股，與2023年相比均有下降。這不僅反映了公司整體經營業(yè)績的下滑，也意味著股東的每股收益大幅減少，投資者收益面臨較大壓力。

　　費用分析

　　銷售費用大幅下降

　　2024年銷售費用為7107.68萬元，較2023年的12660.82萬元下降了43.86%。公司可能在銷售策略上進行了調整，減少了不必要的銷售開支，如營銷活動、廣告宣傳等費用，以應對營收下滑帶來的壓力。

　　管理費用有所降低

　　管理費用為31387.85萬元，較上一年的43776.46萬元下降28.30%。這可能得益于公司推進的瘦身健體提質增效措施，優(yōu)化了管理流程，減少了不必要的管理環(huán)節(jié)和人員成本。

　　財務費用略有下降

　　財務費用57602.08萬元，較2023年的59836.97萬元下降3.73%。雖然下降幅度較小，但在一定程度上減輕了公司的財務負擔，可能與公司優(yōu)化債務結構、降低融資成本有關。

　　研發(fā)費用微增，持續(xù)投入創(chuàng)新

　　研發(fā)費用為70095.39萬元，較2023年的69913.28萬元增長0.26%。盡管行業(yè)形勢嚴峻，公司仍保持對研發(fā)的投入，致力于通過技術創(chuàng)新提升產品競爭力，如在綠色低碳冶金技術等方面的研發(fā)，為未來發(fā)展奠定基礎。

　　現金流狀況

　　經營活動現金流凈額由負轉正

　　2024年經營活動產生的現金流量凈額為15.89億元，而上一年為-5.73億元。這一轉變主要得益于報告期較上年同期營運資金增加，表明公司在經營活動中的現金回籠情況有所改善，經營活動的造血能力增強，對緩解公司資金壓力起到積極作用。

　　投資活動現金流出大增

　　投資活動產生的現金流量凈額為-17.51億元，較2023年的-3.61億元，降幅達385.55%。主要原因是購置和建造固定資產、獲取無形資產以及購置其他長期經營性資產所支付的現金增加。這顯示公司在積極布局未來發(fā)展，加大了對長期資產的投資力度，但短期內會對公司的資金流動性造成一定壓力。

　　籌資活動現金流量凈額由正轉負

　　籌資活動產生的現金流量凈額為-1.47億元，2023年為8.43億元，變動比例為-117.39%。主要是報告期公司歸還到期融資租賃本息所致，這表明公司在償還債務，調整債務結構，可能會影響公司未來的融資能力和資金安排。

　　研發(fā)情況

　　研發(fā)投入持續(xù)，聚焦關鍵技術

　　2024年公司研發(fā)投入合計70095.39萬元，全部費用化。研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為3.75%，顯示公司對技術創(chuàng)新的重視。公司聚焦關鍵核心技術突破，如在新能源用鋼產品集群開發(fā)，以及低碳冶金技術等方面，旨在提升高端精品鋼種市占率，推動產品結構升級。

　　研發(fā)人員結構穩(wěn)定

　　公司研發(fā)人員數量為479人，占公司總人數的7.3%。學歷結構上，本科及以上學歷人員占比約51%，為研發(fā)創(chuàng)新提供了人才保障。年齡結構分布較為合理，40-50歲和50-60歲人員占比較高，具備豐富的經驗，同時30-40歲的年輕力量也為團隊注入活力。

　　風險提示

　　行業(yè)競爭加劇

　　鋼鐵行業(yè)產能過剩壓力持續(xù)，大量新增產能釋放，而下游房地產、基建等主要用鋼行業(yè)發(fā)展趨緩，市場競爭激烈，產品價格受到壓制，公司盈利空間可能進一步被壓縮。

　　原材料價格波動

　　疆內鐵料資源短缺，價格居高不下，公司對原材料價格的掌控能力有限，原材料成本的波動可能對公司的生產成本和利潤產生不利影響。

　　綠色轉型壓力

　　資源環(huán)境、綠色低碳新要求對鋼鐵企業(yè)發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，新疆控能形勢嚴峻，公司在綠色轉型方面需要持續(xù)投入，以滿足環(huán)保政策要求，否則可能面臨生產受限等風險。

　　總體而言，八一鋼鐵在2024年面臨諸多挑戰(zhàn)，營收和凈利潤下滑，投資活動現金流出增加。盡管經營活動現金流有所改善，但仍需關注行業(yè)競爭、原材料價格及綠色轉型等風險。投資者在決策時，應密切關注公司在市場拓展、成本控制及技術創(chuàng)新等方面的進展。

　　八一鋼鐵擬與華寶都鼎（上海）融資租賃公司開展不超1.3億元回租

　　八一鋼鐵（600581）發(fā)布公告，公司擬與關聯(lián)方華寶都鼎（上海）融資租賃有限公司開展融資租賃售后回租業(yè)務。此次交易的申請授信金額不超過1.3億元，期限為5年，綜合資金成本不超過3.5%。此舉旨在優(yōu)化公司的長短期負債結構，降低資金流動性風險，并緩解冬季經濟運行的資金壓力。

　　由于公司與華寶都鼎（上海）融資租賃有限公司的實際控制人均為中國寶武鋼鐵集團有限公司，因此根據相關規(guī)定，此次交易被認定為關聯(lián)交易。獨立董事表示，本次交易符合公司的生產經營資金需求，有助于拓寬融資渠道，不會影響公司的獨立性，也不會損害公司及其他股東，特別是中小股東的利益。

　　2024年前三季度，八一鋼鐵實現收入148.22億元，歸母凈利潤-14.45億元。