融資租賃作為一種集融資與融物于一體的金融工具，為眾多企業(yè)提供了便捷的融資渠道。然而，隨著市場環(huán)境的變化和企業(yè)經(jīng)營風險的增加，融資租賃不良資產(chǎn)問題日益嚴重。這些不良資產(chǎn)不僅影響了融資租賃公司的穩(wěn)健運營，也對金融市場的穩(wěn)定構(gòu)成了潛在威脅。因此，如何有效處置這些不良資產(chǎn)，成為融資租賃行業(yè)亟待解決的問題。

　　近年來，服務信托作為一種創(chuàng)新的金融工具，逐漸在不良資產(chǎn)處置領域嶄露頭角。服務信托通過其獨特的法律結(jié)構(gòu)和風險管理機制，為不良資產(chǎn)處置提供了新的思路和解決方案。本文將深入探討服務信托在融資租賃不良資產(chǎn)處置中的應用和優(yōu)勢。

　　一、融資租賃不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)狀

　�。ㄒ唬┊斍叭谫Y租賃不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀

　　融資租賃不良資產(chǎn)是指融資租賃合同中承租人因經(jīng)營不善、資金鏈斷裂等原因無法按時支付租金，導致出租人無法收回本金和預期收益的資產(chǎn)。近年來，隨著中國經(jīng)濟增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，宏觀經(jīng)濟形勢的變化，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，導致融資租賃違約事件頻發(fā)。該等不良資產(chǎn)不僅包括應付未付的逾期租金及費用，亦包括租賃物自身。

　　2024年，中國金融體系加大不良資產(chǎn)處置力度，全年共處置不良資產(chǎn)3.8萬億元，創(chuàng)歷史新高，守住了系統(tǒng)性風險底線。其中，融資租賃行業(yè)的不良資產(chǎn)處置也受益于這一政策導向。金融租賃公司的風險成本耗用率顯著下降，由上年度的14.91%降至7.81%，資產(chǎn)質(zhì)量逐步回升。

　　但是，在一些特定行業(yè)，如制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等，不良資產(chǎn)的占比相對較高。這些不良資產(chǎn)不僅包括動產(chǎn)設備，還可能涉及到不動產(chǎn)、股權(quán)等多種形式。融資租賃不良資產(chǎn)涵蓋了多種資產(chǎn)類型，機械設備、交通工具、不動產(chǎn)等。不同類型的資產(chǎn)在處置過程中面臨著不同的挑戰(zhàn)和要求。例如，機械設備的處置需要考慮其技術(shù)更新?lián)Q代快、市場需求波動大等因素；交通工具的處置則受到地域限制、市場流通性等因素的影響；不動產(chǎn)的處置涉及到產(chǎn)權(quán)過戶、稅費繳納等復雜的法律程序。

　　從地域分布來看，不同地區(qū)的融資租賃不良資產(chǎn)情況存在差異。經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)由于企業(yè)數(shù)量多、融資活動頻繁，不良資產(chǎn)的規(guī)模相對較大；而一些經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，盡管不良資產(chǎn)總量相對較小，但由于當?shù)亟?jīng)濟基礎薄弱，處置難度可能更大。

　　此外，融資租賃不良資產(chǎn)的質(zhì)量也參差不齊。部分不良資產(chǎn)雖然暫時難以產(chǎn)生現(xiàn)金流，但具有潛在的價值提升空間；而另一些不良資產(chǎn)則可能面臨嚴重的貶值風險，幾乎難以收回成本。

　　僅以2023年上半年為例，根據(jù)北京市兆源律師事務所的統(tǒng)計，2023年1月1日-2023年6月30日，全國各級人民法院未審結(jié)(仍在訴訟程序中)、審理終結(jié)(訴訟程序已結(jié)束，法院已作出結(jié)案法律文書)、未執(zhí)結(jié)(仍在執(zhí)行程序中)、執(zhí)行終結(jié)(執(zhí)行程序已結(jié)束，法院已作出結(jié)案法律文書)及財產(chǎn)保全的涉金融租賃公司案件共計8137件（其中案件標的額在1-10億元之間的案件有160件，案件標的額在10億元以上的案件有6件）。

　　根據(jù)國資委網(wǎng)站公布的央企名錄，通過查詢各央企官網(wǎng)、央企對外投資情況，據(jù)北京市兆源律師事務所不完全統(tǒng)計，98家央企旗下共有109家央企融資租賃公司，其中包括11家金融租賃公司。不算11家金融租賃公司，前述109家中的剩余98家央企融資租賃公司在2023年1月1日-2023年6月30日，全國各級人民法院訴訟、執(zhí)行及財產(chǎn)保全的案件共計6791件（其中案件標的額在1-10億元之間的案件有51件）。

　　根據(jù)《2023年中國融資租賃業(yè)調(diào)查報告》的數(shù)據(jù)，在樣本33家金融租賃公司中，2021年平均不良率0.98%，2022年上升至1.08%。按類型看，銀行系金融租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量較好。非銀行系金融租賃公司整體不良率高于銀行系同業(yè)，其樣本平均不良率連續(xù)三年超過1.2%，2023年最高達1.33%。同時，融資租賃公司不良率總體呈抬升態(tài)勢。截至2023年末，38家樣本融資租賃公司不良率均值為1.04%，不良余額約194億元，較2019年上升0.4個百分點，不良余額增加約41.5億元。

　　另外，據(jù)無破數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，2024年全國法院全年共產(chǎn)生103,551件破產(chǎn)（含破產(chǎn)申請、破產(chǎn)上訴等、破產(chǎn)監(jiān)督等多種類型）及其他關(guān)聯(lián)案件，涉及55,268家企業(yè)、1,090,152個（家）債權(quán)人，破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估約1.18萬億元。破產(chǎn)企業(yè)中不乏融資租賃承租人。這些不良資產(chǎn)不僅影響了融資租賃公司的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量，也對金融市場的穩(wěn)定構(gòu)成了潛在威脅。

　　2025年1月15日，最高人民法院張軍院長在全國高級法院院長會議上再度強調(diào)通過“執(zhí)破融合”“終本清倉”等方式解決“執(zhí)行難、執(zhí)行不能”案件，促進市場有序出清，盤活資源。截至2024年底，全國法院終本案件總量已達數(shù)百萬件，多地法院將“執(zhí)轉(zhuǎn)破”移送數(shù)量納入考核指標。可以預見，最高法院推行的“執(zhí)破融合”與“終本清倉”機制，將可能導致破產(chǎn)清算案件數(shù)量顯著上升。

　　因融資租賃公司對于租賃物享有的是完全的所有權(quán)還是僅擔保物權(quán)，法律上尚存爭議。如果認定僅是擔保物權(quán)，則近年來隨著承租人破產(chǎn)數(shù)量的增長，承租人在進入破產(chǎn)重整程序后，破產(chǎn)管理人在重整程序中可以通過制訂重整計劃草案來限制擔保物權(quán)的行使，這可能導致出租人無權(quán)主張取回租賃物，面臨無法及時受償?shù)娘L險。

　�。ǘ┤谫Y租賃業(yè)務所涉不良資產(chǎn)處置中存在的問題與挑戰(zhàn)

　　1、租賃物價值評估多重受限

　　融資租賃不良資產(chǎn)的價值評估是一個復雜而困難的問題。由于不良資產(chǎn)的特殊性，其價值往往受到多種因素的影響，如資產(chǎn)的使用狀況、市場行情、剩余使用壽命等。承租人經(jīng)營不善或資產(chǎn)折舊，租賃物的實際價值往往低于合同約定的價值。同時，由于評估方法的不統(tǒng)一，導致評估結(jié)果存在較大的不確定性。這給不良資產(chǎn)的處置帶來了很大的困難。出租人與承租人之間、不同債權(quán)人之間以及與其他相關(guān)方之間，往往存在信息不對稱的情況。承租人可能隱瞞真實的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)情況，導致出租人難以準確評估不良資產(chǎn)的價值和風險。此外，在評估過程中，還需要考慮資產(chǎn)的處置成本和稅費等因素。例如，對于不動產(chǎn)資產(chǎn)，需要考慮土地出讓金、契稅、印花稅等稅費支出；對于機械設備資產(chǎn)，需要考慮拆卸、運輸、安裝等費用。這些因素都會對資產(chǎn)的實際價值產(chǎn)生影響，進一步增加了價值評估的難度。

　　2、資產(chǎn)處置渠道有限

傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置渠道主要包括訴訟、拍賣、轉(zhuǎn)讓等方式。然而，這些方式在實際操作中往往存在諸多限制和障礙。例如，訴訟程序繁瑣、時間長、成本高；拍賣市場競爭不充分、成交率低；轉(zhuǎn)讓市場不成熟等。這些限制和障礙導致不良資產(chǎn)的處置效率低下，難以達到預期的效果。轉(zhuǎn)讓市場缺乏規(guī)范的交易平臺和定價機制，交易過程不透明，容易引發(fā)糾紛。此外，一些新興的處置方式，如資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等，在融資租賃不良資產(chǎn)處置中的應用還處于探索階段，面臨著政策法規(guī)不完善、市場認可度低等問題。這些因素都導致了融資租賃不良資產(chǎn)的處置渠道不暢，影響了處置效率。

　　3、租賃物處置風險較大

　　融資租賃不良資產(chǎn)處置過程中涉及多種風險，包括市場風險、信用風險、操作風險等。這些風險的存在增加了不良資產(chǎn)處置的難度和不確定性。市場風險主要來自于資產(chǎn)市場價格波動和市場需求變化，可能導致資產(chǎn)處置價格低于預期；信用風險主要來自于承租人的信用狀況和還款能力，可能導致租金無法按時收回；操作風險主要來自于內(nèi)部管理不善、流程不規(guī)范等因素，可能導致處置過程中出現(xiàn)失誤和損失。因此，在不良資產(chǎn)處置過程中，如何有效地識別、評估和控制這些風險，是融資租賃公司面臨的重要挑戰(zhàn)。

　　4、租賃物取回不能

　　租賃物取回不能包括租賃物因毀損、滅失，或因承租人擅自處分導致第三人善意取得等情形使得出租人客觀上無法取回租賃物的情形；也包括租賃物雖客觀存在，但出租人取回和處分的風險和成本較高，出租人實際不能取回租賃物的情形。例如，在實際案例中，管理人解除了融資租賃合同并要求出租人取回租賃物，而該案中的租賃物為體積龐大的舊紡織機器，出租人需要委托專業(yè)拆除和搬運公司對其進行拆除和搬運，還需要尋找廠房安置租賃物，導致出租人對取回和持有租賃物處于尷尬境地。

　　5、出租人對物權(quán)和債權(quán)的選擇困境

　　在實際案例中出租人對在破產(chǎn)程序中面臨物權(quán)和債權(quán)的選擇時也存在左右不定的困境，出租人通常考慮的基本因素是租賃物是否為承租人的核心生產(chǎn)設備，對其持續(xù)經(jīng)營是否可以起到關(guān)鍵作用。

　　例如，在一個破產(chǎn)企業(yè)中，有四到五家融資租賃公司均為其債權(quán)人，但經(jīng)過管理人和投資人核實和評估，僅其中一家融資租賃公司的租賃物具有核心生產(chǎn)能力，該等情況下，該融資租賃公司的100%租賃債權(quán)被認定為優(yōu)先債權(quán)，相反其他融資租賃公司的租賃債權(quán)僅作為普通債權(quán)參與分配。

　　此外，具體的破產(chǎn)程序類型也可能影響出租人的選擇。例如在重整程序中，在保障自身權(quán)益的前提下，出租人可能更多考慮支持破產(chǎn)企業(yè)的盤活和繼續(xù)經(jīng)營，以時間換取空間的方式為租賃債權(quán)的充分實現(xiàn)爭取更好的機會；但若破產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)進入破產(chǎn)清算程序，出租人通常將更關(guān)注如何減少損失的方案，此時選擇取回和處分租賃物則可能是較為快速實現(xiàn)部分租賃債權(quán)和減少損失的良方。

　　二、服務信托在破解融資租賃不良資產(chǎn)處置難題的優(yōu)勢

　�。ㄒ唬┬磐泄九c融資租賃行業(yè)合作的歷史沿革

　　信托與融資租賃行業(yè)的合作由來已久。一般情況下，融資租賃企業(yè)多以銀行貸款和跨境融資為其主要融資渠道，但傳統(tǒng)融資渠道逐漸不能滿足融資租賃企業(yè)低成本、長期限的融資需求。

　　2002年，由外貿(mào)信托設立的首個融資租賃信托產(chǎn)品——醫(yī)療設備融資租賃信托計劃成立，自此融資租賃類信托業(yè)務開始在國內(nèi)開展。比較典型的信托產(chǎn)品如中信信托“青島海鯊游艇信托租賃集合資金信托計劃”，其擔任“包租婆”進行自主管理；渤海信托發(fā)行豐匯租賃租金收益權(quán)一號集合資金信托計劃，資金用于受讓豐匯租賃合法持有的應收融資租賃款租金收益權(quán)。

　　2014年11月證監(jiān)會將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行改為備案制，并將租賃債權(quán)納入基礎資產(chǎn)范圍。2015年《國務院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》（國務院68號文）提出，積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。

　　信托公司一般采取收益權(quán)受讓集合信托模式、租賃資產(chǎn)證券化模式（SPT）、發(fā)行集合資金信托主動管理模式、租賃信托ABN等方式為租賃公司融資。其中租賃資產(chǎn)證券化模式（SPT）、租賃信托ABN為服務信托。

　　目前，融資租賃行業(yè)中的服務信托案例已從單一資產(chǎn)證券化拓展至基金化運作、產(chǎn)融合作等多元化模式，體現(xiàn)了非融資性主動管理的核心特征——通過專業(yè)化服務實現(xiàn)資產(chǎn)高效運作與風險可控。典型案例如，廈門信托設立的技術(shù)創(chuàng)新基金服務信托增設總規(guī)模30億元的融資租賃子基金；粵財信托作為受托人助力廣州越秀融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)。

　　服務信托的核心在于受托人提供事務管理服務，而非主動融資或提供投資決策。隨著融資租賃行業(yè)的不斷發(fā)展，拓寬融資租賃公司融資渠道成為需求，引導民間資本進入實體經(jīng)濟領域成為融資租賃行業(yè)和信托公司合作的契機點。

　　（二）服務信托的定義與特點

　　2023年6月1日，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》正式實施，這是2023年中國信托行業(yè)的重要監(jiān)管政策，旨在推動行業(yè)回歸本源、規(guī)范業(yè)務發(fā)展。新規(guī)將信托業(yè)務分為資產(chǎn)服務信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類，共25個業(yè)務品種，標志著信托行業(yè)從“融資驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“服務+資管”雙輪驅(qū)動。

　　信托業(yè)務《三分類新規(guī)》實施之前，投向?qū)嶓w經(jīng)濟的信托資金主要集中在房地產(chǎn)和基礎產(chǎn)業(yè)。2019年末，投向房地產(chǎn)和基礎產(chǎn)業(yè)的信托資金占比高達31%，而2023年三季度末，該比例已降至15%。信托業(yè)務三分類新規(guī)落地實施，信托公司明確了資產(chǎn)服務信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托等三大業(yè)務轉(zhuǎn)型方向，轉(zhuǎn)型成為行業(yè)發(fā)展的主旋律。

　　服務信托是指信托公司根據(jù)委托人的需求，以信托合同的形式設立信托計劃，為委托人提供資產(chǎn)管理、風險隔離、資金籌措等服務的信托業(yè)務。與傳統(tǒng)信托業(yè)務相比，服務信托具有以下特點：

　　1、靈活性高

　　服務信托能夠依據(jù)委托人的具體需求、風險偏好以及市場環(huán)境，進行高度定制化的設計，提供更加靈活多樣的服務。無論是不良資產(chǎn)的類型、規(guī)模，還是處置的期限、收益分配方式等，都可以根據(jù)實際情況進行靈活調(diào)整，以滿足委托人的多樣化需求。

　　這種靈活性體現(xiàn)在多個方面：（1）信托目的具有多樣化。服務信托可以根據(jù)委托人的不同需求設定各種不同的信托目的。租賃公司為了實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，可以設立行政管理服務信托；為了隔離特定業(yè)務的風險，可以設立風險處置服務信托。（2）信托財產(chǎn)范圍具有廣泛性。服務信托所涉及的信托財產(chǎn)范圍極為廣泛，幾乎涵蓋了各種類型的財產(chǎn)，包括但不限于現(xiàn)金資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、不動產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)等。（3）信托條款具有可定制性：在服務信托中，信托合同的條款可以根據(jù)委托人的意愿進行詳細約定。

　　2、風險隔離效果好

　　根據(jù)信托法的規(guī)定，信托財產(chǎn)具有獨立性，其所有權(quán)在信托設立時即從委托人轉(zhuǎn)移至受托人名下，成為獨立于委托人、受托人和其他受益人財產(chǎn)之外的特殊財產(chǎn)。服務信托通過設立獨立的信托財產(chǎn)賬戶，實現(xiàn)信托資產(chǎn)與委托人、受托人以及其他相關(guān)方資產(chǎn)的嚴格隔離。

　　這種隔離機制有效防止了不良資產(chǎn)處置過程中可能產(chǎn)生的風險傳染，從而保障了各方的利益安全。這種法律上的獨立性使得信托財產(chǎn)在面臨委托人的債務糾紛、破產(chǎn)清算等情況時，能夠免受債權(quán)人追償，保障了信托財產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性。

　　3、專業(yè)性強

　　服務信托能夠降低資產(chǎn)處置成本和時間成本，提高資產(chǎn)的處置效率。在項目管理過程中，信托公司可以通過嚴格的項目篩選、風險評估和項目后期管理，降低融資租賃公司風險項目的次生信用風險；在信托財產(chǎn)的交易過程中，信托公司可以通過建立健全的內(nèi)部控制制度和操作流程，防范操作風險的發(fā)生。

　�。ㄈ┓⻊招磐性谄平馊谫Y租賃不良資產(chǎn)處置難題的優(yōu)勢

　　信托公司在面對復雜的不良資產(chǎn)組合時，可以根據(jù)資產(chǎn)的特點和市場需求，靈活運用多種處置方式，如拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等，提高資產(chǎn)處置效率。通過設立資產(chǎn)支持證券（ABS）等金融產(chǎn)品，服務信托能夠?qū)⑷谫Y租賃不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可交易的金融產(chǎn)品，吸引更多投資者參與。

　　信托財產(chǎn)的獨立性能夠保證在面臨委托人的債務糾紛、破產(chǎn)清算等情況時，信托財產(chǎn)能夠免受委托人的債權(quán)人追償，保障了財產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性。當委托人面臨破產(chǎn)風險時，其通過服務信托處置的不良資產(chǎn)不會被納入破產(chǎn)清算范圍，從而有效隔離了風險。

　　服務信托的引入為融資租賃不良資產(chǎn)處置市場帶來了新的參與者和競爭機制，促使傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置機構(gòu)不斷提升自身的服務水平和處置能力，從而推動整個市場的良性競爭和發(fā)展。

　　服務信托可以將融資租賃不良資產(chǎn)進行有效的整合和重組，形成更具市場吸引力的資產(chǎn)包。例如，將不同類型、不同行業(yè)的不良資產(chǎn)進行組合，發(fā)揮協(xié)同效應，提高資產(chǎn)的整體價值。通過這種方式，可以吸引更多的投資者參與資產(chǎn)的處置和回收工作，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

　　服務信托在處置資產(chǎn)過程中，能夠?qū)Ω鱾�環(huán)節(jié)進行精細化管理，從資產(chǎn)的篩選、評估、打包到發(fā)行和后續(xù)管理，都有一套標準化的流程。這不僅減少了人為失誤，還提高了資產(chǎn)處置過程的透明度和規(guī)范性，從而提升整體資產(chǎn)處置效率。

　　三、融資租賃不良資產(chǎn)服務信托的基本類型

　　（一）法律依據(jù)和政策支持

　　《信托法》確立了信托的基本法律地位，明確了信托財產(chǎn)的獨立性、信托當事人的權(quán)利義務等，為服務信托的設立和運作提供了法律保障。

　　2023年3月，原中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》，明確規(guī)定風險處置服務信托屬于資產(chǎn)服務信托五大類中的第四類，包括企業(yè)市場化重組服務信托和企業(yè)破產(chǎn)服務信托。

　　《民法典》對融資租賃交易中的物權(quán)和債權(quán)關(guān)系進行了明確規(guī)定，為服務信托處理融資租賃不良資產(chǎn)提供了法律基礎。例如，《民法典》第七百五十二條規(guī)定：“承租人應當按照約定支付租金。承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以請求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物”。

　　《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十二條第一款規(guī)定“變價出售破產(chǎn)財產(chǎn)應當通過拍賣進行。但是，債權(quán)人會議另有決議的除外”，這為服務信托通過非拍賣方式處置不良資產(chǎn)提供了法律依據(jù)。

　　2022年7月25日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于為加快建設全國統(tǒng)一大市場提供司法服務和保障的意見》，旨在通過司法手段保障全國統(tǒng)一大市場建設，破除地方保護、市場分割等問題，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。該意見要求靈活采取查封、變價措施，有效釋放被查封財產(chǎn)使用價值和融資功能。這為服務信托通過多種方式處置不良資產(chǎn)提供了政策支持，促進資產(chǎn)的有效利用和價值實現(xiàn)。

　　上述法律與相關(guān)政策規(guī)定，為服務信托參與融資租賃不良資產(chǎn)處置提供了政策依據(jù)。

　�。ǘ┤谫Y租賃底層資產(chǎn)與信托目的和原則

　　融資租賃不良資產(chǎn)服務信托的底層資產(chǎn)主要包括兩類：即租賃物所有權(quán)和租金債權(quán)（包括收益權(quán)）。

　　租賃物所有權(quán)：即融資租賃合同項下的廠房、設備、車輛、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)的物權(quán)。需確認融資租賃合同是否滿足《民法典》第745條，即租賃物所有權(quán)已合法轉(zhuǎn)移至出租人名下，并完成中登網(wǎng)“動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)”登記以對抗善意第三人。

　　租金債權(quán)/收益權(quán)：即承租人未按期支付的租金形成的債權(quán)，或租賃物運營產(chǎn)生的收益權(quán)。需核查債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知是否有效送達承租人（《民法典》第546條），且不存在重復質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利負擔。

　　根據(jù)上述底層資產(chǎn)的狀況，信托公司根據(jù)資產(chǎn)的特點和市場環(huán)境，對融資租賃公司進行全面的需求分析，進而確定融資租賃公司通過服務信托想要實現(xiàn)的具體目標，如提高資產(chǎn)流動性、優(yōu)化資源配置、資金籌措、降低處置風險、風險隔離等。

　　信托公司在為融資租賃公司設立信托計劃時，需識別出需要納入信托財產(chǎn)的不良資產(chǎn)的類型及其權(quán)屬狀況；對納入信托財產(chǎn)的不良資產(chǎn)進行全面地風險評估；對于納入信托計劃的租賃物動產(chǎn)和不動產(chǎn)，需要特別注意其法律狀態(tài)和權(quán)屬轉(zhuǎn)移的可行性等。

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　　如前所述，融資租賃與服務信托結(jié)合處置不良資產(chǎn)，是一種創(chuàng)新性的金融工具聯(lián)動模式，能夠發(fā)揮雙方在結(jié)構(gòu)化融資、資產(chǎn)盤活和風險隔離等方面的優(yōu)勢。根據(jù)租賃公司的信托目的與需求及不良資產(chǎn)的特點，設計相關(guān)信托產(chǎn)品。

　　1、租賃資產(chǎn)證券化模式（SPT）/租賃信托ABN

　　租賃資產(chǎn)證券化，即以信托作為特殊目的載體（SPV），將租賃債權(quán)轉(zhuǎn)化為可交易的資產(chǎn)支持證券。融資租賃公司作為發(fā)起人，將資產(chǎn)池委托給信托機構(gòu)，通過分層設計（優(yōu)先/次級）和信用增級后發(fā)行證券。該模式可實現(xiàn)破產(chǎn)隔離，目前以證監(jiān)會版專項資產(chǎn)管理計劃為主流。遠東租賃、工銀租賃等企業(yè)已通過該模式發(fā)行多單產(chǎn)品。

　　資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）是銀行間債券市場的重要證券化工具，其核心是通過結(jié)構(gòu)化融資盤活融資租賃公司存量資產(chǎn)。信托型ABN相對于傳統(tǒng)ABN，可以實現(xiàn)資產(chǎn)出表，同時，信托型ABN以信托作為特殊目的載體，其破產(chǎn)隔離效果優(yōu)于交易所ABS。此外，對于信托行業(yè)來講，企業(yè)融資需求旺盛，信托公司的專業(yè)化能力易顯現(xiàn)，這對信托公司在資產(chǎn)證券化業(yè)務中提高主動管理能力和利潤空間有重要意義。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年1-7月，共有7家信托公司參與發(fā)起ABN業(yè)務，發(fā)行總額589.95億元，占總發(fā)行規(guī)模的26.92%，共計發(fā)行76單，占總數(shù)的29.92%，其中，國投泰康信托已參與項目金額高達182億元，上海信托參與規(guī)模也達到146億元。從產(chǎn)品基礎資產(chǎn)類別看，根據(jù)CNABS數(shù)據(jù)，2024年1-7月，ABN產(chǎn)品基礎資產(chǎn)細分類型涉及融資租賃共發(fā)行341.47億元，占比15.58%。

　　2、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

　　在處置融資租賃不良資產(chǎn)過程中，服務信托可以通過債轉(zhuǎn)股等方式，將出租人持有的逾期租金債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為信托公司持有的承租人的股權(quán)，支持承租人的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級。此種模式適用于在強周期行業(yè)中有一定競爭力的承租人，這些企業(yè)因行業(yè)下行或流動性問題導致債務負擔，但具備盈利恢復能力。

　　債轉(zhuǎn)股是信托公司常用手段，通過將租金債務轉(zhuǎn)化為股權(quán)，可降低企業(yè)財務成本，提升生存機會。債轉(zhuǎn)股的優(yōu)勢在于企業(yè)復蘇后股權(quán)增值，但存在周期長、退出難等挑戰(zhàn)。因此，信托公司應設立合理的退出機制，如股權(quán)回購、上市退出等方式，以確保投資的流動性和收益率。此外，還可通過新三板或區(qū)域股權(quán)交易中心實現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　3、融資租賃財產(chǎn)服務信托

　　融資租賃公司在承租人出現(xiàn)違約風險，面臨進入破產(chǎn)程序的情況下，融資租賃公司選擇取回租賃物，將更有利于其資金投放的安全，此時，可以選擇將取回的租賃物作為信托財產(chǎn)、設立服務信托，達到資產(chǎn)隔離、租賃物不被列為承租人破產(chǎn)財產(chǎn)的目的。此種模式需要注意的租賃公司需將租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移至信托公司名下，方能實現(xiàn)資產(chǎn)隔離的要求。這將有可能涉及到國有融資租賃公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要評估、掛牌的程序，以及所有權(quán)轉(zhuǎn)移登記涉及到的稅費問題。

　　4、租賃公司租金收益權(quán)信托

　　由于將租賃物作為信托財產(chǎn)涉及到所有權(quán)轉(zhuǎn)移的操作層面上的問題，因此，如租賃公司僅是為了實現(xiàn)債權(quán)更高效回收的目的，可以選擇以租金債權(quán)或租賃物收益權(quán)為信托財產(chǎn)設立信托。

　　四、服務信托在融資租賃不良資產(chǎn)處置不同場景下的實操運用

　�。ㄒ唬度谫Y租賃合同》租賃與信托的結(jié)構(gòu)設計安排及合同條款的有效銜接

　　信托與融資租賃銜接是指在《融資租賃合同》中嵌入信托計劃設立等相關(guān)內(nèi)容，實現(xiàn)融資租賃資產(chǎn)處置創(chuàng)新模式的。具體而言，租賃與信托的結(jié)構(gòu)設計安排及合同條款的有效銜接包括以下幾個方面：

　　1、合同條款的對接：在融資租賃合同中需明確租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移條款、信托計劃的設立條款等，確保信托公司與融資租賃公司在合同條款上的一致性。

　　2、信托計劃的嵌入。在融資租賃合同中嵌入信托計劃的相關(guān)內(nèi)容，明確信托計劃的設立、信托財產(chǎn)的管理與處置等具體安排。

　　3、利益的分配協(xié)調(diào)。信托收益的分配需與融資租賃合同的收益分配條款相協(xié)調(diào)，確保各方利益的平衡。

　　實踐中，在融資租賃業(yè)務中嵌入信托計劃的目的有二：

　　首先，滿足租賃公司風控措施的特殊需求。融資租賃資產(chǎn)與承租人其他資產(chǎn)進行有效隔離，防止出現(xiàn)租賃物登記不能或登記效果未能達到法律規(guī)定的規(guī)范性要求，包括雖然辦理了所有權(quán)登記，但屬于登記不明確的可能被認定“無租賃物”的實際情況；保證租賃物作為信托財產(chǎn)在面臨承租人出現(xiàn)債務糾紛、破產(chǎn)清算等情況時，能夠免受其他債權(quán)人追償。其二，在承租人出現(xiàn)違約后，滿足出租人實現(xiàn)權(quán)利選擇空間的多樣性。同時在技術(shù)上實現(xiàn)出租人財務處理的合理安排。如出租人取回租賃物時，無需對租賃物進行評估和資產(chǎn)負債進行調(diào)整，保證后期租賃物處置的穩(wěn)定和連貫性，不會因租賃物并表導致經(jīng)營財務狀況的相應波動，而影響租賃公司的正常經(jīng)營。

　　另外，在租賃公司通過融資而進行具體融資租賃業(yè)務時，保證實際出資方與租賃公司財務安排的有效銜接。例如，某融資租賃公司與信托公司合作，在融資租賃合同中明確約定，租賃物的所有權(quán)將轉(zhuǎn)移至信托公司設立的財產(chǎn)服務信托計劃，并通過信托計劃實現(xiàn)租賃物的管理和處置。信托收益根據(jù)融資租賃合同的約定，優(yōu)先分配給融資租賃公司的債權(quán)人，確保了各方利益的平衡和融資租賃資產(chǎn)的實際控制和快速變現(xiàn)。

　�。ǘ度谫Y租賃合同》履行過程中信托計劃的設立

　　在《融資租賃合同》履行過程中設立信托計劃，一般情況是由于承租人因其財務狀況發(fā)生惡化而違約，導致出現(xiàn)或可能出現(xiàn)租賃合同履行不能，或者由于承租人負有其他債務，對租賃合同項下的租賃物產(chǎn)生一定風險，或承租人暴雷，即將出現(xiàn)或可能出現(xiàn)破產(chǎn)的情況下，租賃公司與信托公司通過設立服務信托，以此防范進一步風險發(fā)生。

　　1、風險隔離

　　服務信托的核心優(yōu)勢之一在于其風險隔離機制。這種隔離機制不僅在法律層面上確保了信托財產(chǎn)的獨立性。這種法律上的隔離為融資租賃不良資產(chǎn)的處置提供了強有力的保障，確保了信托財產(chǎn)的穩(wěn)定性和安全性。

　　在實際操作層面，信托公司作為受托人，會對信托財產(chǎn)進行單獨的賬戶管理和核算。這種獨立的管理體系可以有效防止不良資產(chǎn)處置過程中可能產(chǎn)生的風險傳染，保護各方利益。

　　實踐中，融資租賃公司存在不同的業(yè)務模式，常見的是直租和售后回租，且租賃物以動產(chǎn)為主。在直租模式中，租賃物的所有權(quán)在融資租賃公司名下，融資租賃公司作為委托人設立融資租賃財產(chǎn)服務信托時，需要考慮動產(chǎn)所有權(quán)是否能轉(zhuǎn)移登記至信托公司名下，以及轉(zhuǎn)移登記需要的必要程序及稅費。

　　《民法典》規(guī)定，船舶、航空器、機動車等特殊動產(chǎn)需要在有關(guān)登記機關(guān)辦理登記過戶手續(xù)，并將該動產(chǎn)置于受托人的實際管理、支配、控制之下，才能產(chǎn)生信托財產(chǎn)交付的效力。特殊動產(chǎn)以外，其他動產(chǎn)交付，以委托人實際移交至受托人實際管理、支配、控制之下為條件。這里的實際管理、支配、控制，并不必然是將具體的物送到受托人指定的處所，而是將對物的控制權(quán)移交至受托人。

　　在售后回租模式中，租賃物的所有權(quán)登記在債務人名下，融資租賃公司僅享有形式上的所有權(quán)。為了防范風險，融資租賃公司一般會選擇將租賃物進行抵押，此時融資租賃公司若設立租金收益權(quán)服務信托，需要考慮將動產(chǎn)抵押權(quán)轉(zhuǎn)移登記至信托公司名下。

　　在承租人違約后，融資租賃公司可選擇享有債權(quán)或物權(quán)，對此，我國《民法典》規(guī)定，承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以請求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。因此，信托公司在接受融資租賃公司的租賃物資產(chǎn)時，應注意區(qū)分受托財產(chǎn)是物權(quán)還是債權(quán)（包括租金債權(quán)收益權(quán)）。

　　2、訴訟執(zhí)行階段設立服務信托，解決租賃物處置難題

　　融資租賃業(yè)務中，如承租人違約、無力償還租金的情況下，租賃公司也可與信托公司合作，為租賃物設計有效處置方案：對于無法直接取回的租賃物，可以通過市場調(diào)研和分析，尋找合適的再利用方式。例如，可以將租賃物進行拆解、重組或轉(zhuǎn)售，實現(xiàn)資產(chǎn)的再利用和價值最大化，幫助出租人解決租賃物取回后進一步處置并回現(xiàn)的難題。

　　在完成上述工作之后，租賃公司作為委托人，通過信托公司設立服務信托，通過訴訟程序取回租賃物并進行有效處置。

　　在租賃公司放棄租賃物取回權(quán)的情況下，采取實現(xiàn)抵押權(quán)并進入執(zhí)行拍賣程序，通過變賣被動受償方式實現(xiàn)租賃物價值最大化并以服務信托名義持有，有效解決抵債資產(chǎn)入表的實際困難，然后擇機將不良資產(chǎn)進行打包、整合和重組，進而實現(xiàn)不良資產(chǎn)的有效處置。

　　3、在承租人存在資不抵債等破產(chǎn)情形之下，設立服務信托，避免或減少租賃物被認定為破產(chǎn)財產(chǎn)的可能性

　　租賃公司在承租人存在資不抵債等破產(chǎn)情形之下，應立即對相關(guān)租賃項目所涉租賃物進行核查，在確認權(quán)屬真實以及不存在其他爭議的情況下，應當設立服務信托，防止承租人被申請破產(chǎn)而導致租賃物有可能被認定為破產(chǎn)財產(chǎn)，從而喪失選擇行使取回租賃物的主動性。

　　需要明確的是，如果服務信托所涉信托關(guān)系需要承租人參與和配合，則服務信托所涉租賃物及其項下相關(guān)收益或費用應嚴格按照《融資租賃合同》的相關(guān)約定進行設計和安排，防止出現(xiàn)被認定為《破產(chǎn)法》規(guī)定的、涉及對債權(quán)人公平受償原則的破壞或存在法定可撤銷行為。

　�。ㄈ┢飘a(chǎn)程序中通過設立信托計劃行使和實現(xiàn)債權(quán)的相關(guān)途徑

　　在融資租賃業(yè)務中，因為存在物權(quán)與債權(quán)的孿生關(guān)系，而破產(chǎn)程序又是基于《破產(chǎn)法》的不同于其他資產(chǎn)處置或回收的特殊程序，在承租人進入破產(chǎn)程序時，出租人如何通過租賃物實現(xiàn)對租賃債權(quán)的回收又是理論和實踐界反復研討的問題，租賃公司作為委托人，是否有必要設立服務信托，取決于租賃公司與管理人對《融資租賃合同》相關(guān)內(nèi)容、以及租賃物自身性質(zhì)的認定。

　　1、融資租賃合同的性質(zhì)基本的認定

　　管理人根據(jù)法律規(guī)定和融資租賃合同的實際情況，重點對租賃物做出審查，例如租賃物的權(quán)屬登記情況，租賃物的客觀存在情況等，若存在“無租賃物”情況，管理人將認定融資租賃合同實際為借貸合同，此等情況下，出租人的租賃債權(quán)將作為普通債權(quán)參與分配，甚至也存在未取得或喪失租賃物所有權(quán)的可能。此種情況下，無任何設立服務信托的必要。

　　2、基于租賃物與融資租賃合同的選擇

　　當承租人進入破產(chǎn)程序，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第四十六條的規(guī)定：未到期的債權(quán)，在破產(chǎn)申請受理時視為到期。由此，出租人具備了到期債權(quán)的請求權(quán)，依法可以申報債權(quán)，同時，《民法典》第七百五十二條為出租人提供了兩條救濟路徑：（1）主張承租人支付全部租金（即剩余全部租金加速到期）；（2）主張解除合同，取回租賃物。

　　通常情況下，在認定融資租賃合同性質(zhì)的前提下，管理人將進一步根據(jù)租賃物的客觀存在性、價值及其在破產(chǎn)企業(yè)整體資產(chǎn)中的作用等實際狀況決定融資租賃合同的存續(xù)必要性，此等情況下，通常又存在如下情形：

　�。�1）融資租賃合同加速到期，破產(chǎn)企業(yè)（承租人）支付完畢租金，租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移給破產(chǎn)企業(yè)（承租人），并成為破產(chǎn)財產(chǎn)，出租人退出；

（2）融資租賃合同提前解除，租賃物返回給出租人，出租人自行處置租賃物，扣除租賃物評估價值后的剩余租金債權(quán)繼續(xù)作為普通債權(quán)參與分配；

　�。�3）融資租賃合同繼續(xù)存續(xù)和執(zhí)行，管理人與出租人就繼續(xù)履行合同進行協(xié)商，承租人繼續(xù)占有使用租賃物，租賃債權(quán)成為共益?zhèn)鶆詹?yōu)先分期獲得清償，出租人同時也可要求管理人為融資租賃合同的繼續(xù)存續(xù)和執(zhí)行提供擔保，若后續(xù)共益?zhèn)鶆杖晕传@清償或管理人未提供擔�；驌２贿m格，出租人可申請采取前述兩種處理方式退出。

　　毋庸置疑，在上述破產(chǎn)債權(quán)登記、債權(quán)與租賃物認定，包括出租人權(quán)利選擇等過程中，租賃公司作為權(quán)利人均可以自行處理。

　　但是如發(fā)生租賃物不可分割或取回不能，以及取回后直接影響破產(chǎn)財產(chǎn)的整體處置的相關(guān)情況，以及在破產(chǎn)清算場景中，如管理人及法院擬將破產(chǎn)財產(chǎn)以設立破產(chǎn)財產(chǎn)清算信托方式終結(jié)破產(chǎn)程序的情況下，租賃公司將面臨租賃物取回與否的兩難境地。

　　基于上述情況，我們認為，在充分論證租賃物確認權(quán)屬真實及不存在其他爭議的情況下，盡快評估租賃物的價值，分析判斷租賃物在破產(chǎn)財產(chǎn)中的作用和價值。在決定取回的前提下，設立財產(chǎn)服務信托將是租賃公司選擇行權(quán)的最佳方式。

　　如此，租賃公司將租賃物所有權(quán)以合法方式取回并行使所有權(quán)權(quán)能，將租賃物轉(zhuǎn)移至信托公司名下，完成信托財產(chǎn)的交付，充分運用服務信托作為風險隔離的手段。此舉將不影響租賃物實際使用或在破產(chǎn)程序中與其他破產(chǎn)財產(chǎn)進行整體清算和處置。

　　五、服務信托助力融資租賃構(gòu)建不良資產(chǎn)處置生態(tài)

　　服務信托作為一種創(chuàng)新的金融工具，在融資租賃不良資產(chǎn)處置過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。通過信托公司專業(yè)的資產(chǎn)管理經(jīng)驗和技能、廣泛的投資者網(wǎng)絡和資源優(yōu)勢以及科學合理的風險管理和收益分配機制等優(yōu)勢條件，服務信托可以實現(xiàn)對不良資產(chǎn)的快速處置和變現(xiàn)、降低處置成本和風險，促進市場健康發(fā)展等多重目標。

　　隨著經(jīng)濟形勢的變化，企業(yè)破產(chǎn)案件增多，破產(chǎn)法修改新增破產(chǎn)配套制度的預期，為信托公司破產(chǎn)服務信托、尤其是破產(chǎn)財產(chǎn)清算服務信托業(yè)務提供新的業(yè)務增長點。

　　今年全國兩會期間，最高人民法院審判委員會副部級專職委員、二級大法官劉貴祥向媒體表示，最高法將進一步依法審慎推進執(zhí)行程序與破產(chǎn)程序的有序銜接，充分發(fā)揮兩個司法程序不同的功能優(yōu)勢，平等保護債權(quán)人合法權(quán)益。查清涉執(zhí)企業(yè)“病因”，分類施策，有效推動困難企業(yè)再生和“僵尸企業(yè)”出清；區(qū)分“失信”與“失能”，多措并舉為市場主體解困。

　　信托“三分類”新規(guī)實施以來，2024年破產(chǎn)服務信托的業(yè)務需求增長明顯，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計，2024年前7個月新增35件，預計全年需求接近或超過50單。全年的業(yè)務需求達到前五年的1.5倍（截至2024年底，破產(chǎn)服務信托落地項目接近100單，除為數(shù)不多的幾單破產(chǎn)清算服務信托外，其余均為破產(chǎn)重整服務信托）。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前參與此類業(yè)務的信托公司已增至30余家，存量規(guī)模超1.5萬億元。市場預計，到2030年，市場化重組和破產(chǎn)服務信托的市場需求將達10萬億元。

　　全國法院2024年共結(jié)案了近3萬件破產(chǎn)案件，其中以破產(chǎn)清算方式結(jié)案的約為2.5萬件，占全年總額的80%以上。然而在前述截至2024年底落地的近100單的破產(chǎn)服務信托項目中，只有為數(shù)不多的幾單為破產(chǎn)清算服務信托。出現(xiàn)這種倒掛現(xiàn)象主要源于破產(chǎn)清算服務信托業(yè)務面臨著破產(chǎn)資產(chǎn)變現(xiàn)難、法律適用沖突、司法資源不足等行業(yè)痛點，這直接制約了其效能的釋放。

　　在“執(zhí)轉(zhuǎn)破”“終本清倉”的背景下，法院破產(chǎn)案件增多，信托公司、資產(chǎn)管理公司（AMC）、租賃公司等多方合作空間較大。北京市兆源律師事務所主任律師祁建國設計了構(gòu)建破產(chǎn)清算信托財產(chǎn)管理處置服務生態(tài)的設想，主要包括以下幾個方面：

　　（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)池的建立與價值發(fā)現(xiàn)

　　通過司法大數(shù)據(jù)及相關(guān)破產(chǎn)案件管理系統(tǒng)，對全國法院系統(tǒng)內(nèi)已履行完畢前期相關(guān)破產(chǎn)程序，進入破產(chǎn)清算階段且變現(xiàn)不能的破產(chǎn)清算財產(chǎn)；以及進入法院執(zhí)行程序中的涉金融案件抵押物（含融資租賃公司租賃物）法拍流拍的相關(guān)資產(chǎn)，組成“數(shù)據(jù)資產(chǎn)池”；通過AI大數(shù)據(jù)進行海量檢索和分析，發(fā)現(xiàn)可能進行相關(guān)處置的“目標資產(chǎn)”。

　�。ǘ┬磐蟹桨傅闹贫ㄅc實施

　　精準對接具體破產(chǎn)案件管理人、管轄法院，制定以破產(chǎn)財產(chǎn)作為底層資產(chǎn)，以持有信托受益權(quán)份額作為債權(quán)人破產(chǎn)財產(chǎn)分配標志的信托方案。履行經(jīng)債權(quán)人會議通過并交破產(chǎn)管轄法院審核通過等一系列法定破產(chǎn)清算相關(guān)程序后，設立破產(chǎn)財產(chǎn)清算服務信托。這種模式構(gòu)建成一種可復制、標準化的信托結(jié)構(gòu)，以更有效地推動破產(chǎn)財產(chǎn)清算信托的應用。

　�。ㄈ┢飘a(chǎn)財產(chǎn)與執(zhí)行流派資產(chǎn)的重組與盤活

　　委托AMC或與AMC合作，對納入“資產(chǎn)（數(shù)據(jù)）池”的破產(chǎn)財產(chǎn)與執(zhí)行程序中法拍流拍的執(zhí)行財產(chǎn)——“目標資產(chǎn)”進行有機組合，形成可能進行有效處置的“組合資產(chǎn)”后進行重組、盤活、處置。

　　（四）多方合作、構(gòu)建生態(tài)

　　構(gòu)建破產(chǎn)清算信托財產(chǎn)管理處置服務生態(tài)，需要信托公司、AMC、資產(chǎn)處置服務商等多方努力，通力合作。

　　通過AI數(shù)字化技術(shù)，構(gòu)建破產(chǎn)清算信托財產(chǎn)管理處置的生態(tài)平臺，提高資產(chǎn)處置效率，降低處置成本，并保障債權(quán)人的合法權(quán)益。

　　對于租賃公司而言，在上述信托公司破產(chǎn)清算服務信托中，包括租賃物作為破產(chǎn)財產(chǎn)；或者在訴訟執(zhí)行案件，以及破產(chǎn)案件中，出租人取回租賃物后，均不同程度地面臨租賃物進一步處置問題。通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)池的建立，將協(xié)助租賃公司制定整體處置的相關(guān)安排或解決方案。

　　在資產(chǎn)處置方式上，信托、AMC、租賃公司應積極創(chuàng)新，打破AMC傳統(tǒng)“單兵作戰(zhàn)”方式。如對工業(yè)廠房、房地產(chǎn)爛尾樓、未開發(fā)凈地等組合資產(chǎn)，一方面協(xié)調(diào)資產(chǎn)所在地法院，充分發(fā)揮“府院聯(lián)動”機制；另一方面地方信托公司和地方AMC可通過地方財政股東與組合資產(chǎn)所在地地方政府充分溝通，力爭取得地方政府配合和支持。

　　另外，對于工業(yè)制造企業(yè)大宗機器設備，以及水泥、鋼鐵、光伏等行業(yè)涉及的過剩產(chǎn)能（非落后產(chǎn)能）之破產(chǎn)財產(chǎn)，可考慮與央企處置平臺、正和網(wǎng)絡集團等跨境資產(chǎn)處置平臺合作——進行組合資產(chǎn)“出�！碧幹��？紤]到部分信托公司股東為央企集團，此類信托公司可通過母公司央企集團之海外窗口公司優(yōu)勢資源，協(xié)調(diào)對接AMC、資產(chǎn)處置服務商，加快組合資產(chǎn)處置進度。

　　我們認為，在當前法院終本清倉、執(zhí)轉(zhuǎn)破及破產(chǎn)清算情景下，加強服務信托與租賃物相結(jié)合，通過創(chuàng)新合作模式和技術(shù)手段，可以進一步提升信托公司在融資租賃不良資產(chǎn)處置服務信托業(yè)務的業(yè)務水平、工作效率和安全層級，為優(yōu)化法治化營商環(huán)境、推動高質(zhì)量發(fā)展提供新的發(fā)展方向。

　　展望未來，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進，以及金融市場的不斷發(fā)展和完善，服務信托在融資租賃不良資產(chǎn)處置過程中的應用前景將更加廣闊。同時，隨著金融科技的不斷發(fā)展和創(chuàng)新應用，也將為服務信托在不良資產(chǎn)處置領域提供更加便捷高效的技術(shù)支持和解決方案。因此我們有理由相信，服務信托將在未來融資租賃不良資產(chǎn)處置過程中發(fā)揮更加重要和積極的作用。

　本文由北京市兆源律師事務所首席合伙人祁建國開題并統(tǒng)稿；北京德恒律師事務所高級合伙人楊洪磊、北京天達共和律師事務所合伙人陳寶姝參與部分內(nèi)容的撰寫；北京市兆源律師事務所高婷娜律師、蔣慧存律師、北京德恒律師事務所張?zhí)煊盥蓭煂Ρ疚囊嘤胸暙I。