惠譽評級認為中國對金融租賃公司管理辦法的最終定稿重申了監(jiān)管機構對該行業(yè)的嚴格管理，在尋求降低風險的同時持續(xù)支持該行業(yè)的發(fā)展，以促進實體經濟的增長。我們相信較強且明確的監(jiān)管要求將繼續(xù)引導該行業(yè)重點關注于核心租賃產品，并強化公司治理和風險管理機制。

　　國家金融監(jiān)督管理總局于2024年9月20日公布了《金融租賃公司管理辦法》的最終版本，將于2024年11月1日生效。這些規(guī)定總體上與2024年1月5日發(fā)布的征求意見稿一致，但增加了一項監(jiān)管要求，即租賃應收款損失準備不得低于租賃應收款余額的2.5%。我們認為，這項新措施旨在確保出租人維持適當?shù)臏蕚浣鹁彌_，因該管理辦法對不良租賃應收款的撥備覆蓋率要求從150%降至100%。截至2023年底，所有惠譽授評的金融租賃公司均符合上述要求。

　　2024年期間，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了若干指導意見，指引金融租賃公司支持中國的增長戰(zhàn)略，遠離不合格的租賃資產，如無法產生經常性現(xiàn)金流的構筑物、低價值易耗品或乘用車以外的消費品，以改善該行業(yè)的風險狀況。同時，我們認為，監(jiān)管機構推動非銀金融機構支持設備升級也將增加對租賃服務的需求。

　　要求金融租賃公司每年公開披露其運營、財務和治理信息將提高該行業(yè)的透明度。金融租賃公司還被要求通過在其財務報表中合并的金融租賃專業(yè)子公司開展海外業(yè)務。這一要求促使過去一年內成立了若干新的專業(yè)子公司，包括工銀航運金融租賃有限公司和建信航運航空金融租賃有限公司。

　　大多數(shù)的金融租賃專業(yè)子公司專注于飛機和船舶租賃。然而，新成立的江蘇法巴農科設備金融租賃有限公司，一家由江蘇金融租賃股份有限公司和法巴租賃集團股份有限公司合資成立的公司，專注于農業(yè)和科技設備。我們認為，這與監(jiān)管機構通過金融租賃公司與設備制造商的合作推廣廠商設備租賃的方向一致。

　　如果這些新措施能有效實施，將會增強金融租賃公司的獨立信用狀況。然而，我們不預期惠譽授評的中國金融租賃公司獨立信用狀況的潛在改善會影響其基于自上而下，由股東支持評級所驅動的發(fā)行人違約評級。我們預期這些金租公司所獲得的強大股東支持將保持不變，反映其在補充母公司核心業(yè)務的戰(zhàn)略角色、若子公司違約可能造成的聲譽風險以及監(jiān)管要求母公司有提供資本和流動性支持的法律義務。